重点机构：兴证全球基金、嘉实基金、景顺长城基金、中欧基金、交银施罗德基金、泓德基金、华夏基金、睿远基金、易方达基金、汇添富基金
调研摘要：
1. 公司持续推出新工艺和新产品，在客户端验证进展及覆盖情况如何？
答：公司根据客户的需求，持续进行产品的迭代创新和工艺拓展，在客户端整体验证进展顺利。2023年，公司有4款新产品通过客户验证，包括Thermal-ALD、HDPCVD以及两款不同的混合键合设备。目前，公司推出的PECVD、ALD、SACVD及HDPCVD等薄膜设备可以支撑逻辑芯片、存储芯片制造中所需的全部介质薄膜材料和约100多种工艺应用。
2. 请介绍下公司2023年度和2024年第一季度订单情况，以及预计2024年订单趋势情况？
答：截至2023年12月31日，公司在手销售订单金额超过64亿元(不含Demo订单)，2024年第一季度订单情况暂未披露，目前公司在手订单充足。公司产品订单主要来自存储芯片、逻辑芯片等集成电路领域。目前公司正在积极推进客户端新工艺产品的验证和订单签订，量产规模持续扩大。公司结合在手订单及客户需求，预计2024年出货反应腔数量将超过1000个。
3. 公司在2024年第一季度确认收入的设备是什么时候发货的？一般发出设备到确认收货的周期是多久？公司新产品相比成熟产品在确认周期上有何区别？
答：公司2024年一季度确认收入的设备主要为2022年和2023年发货的产品。薄膜沉积设备在晶圆厂产线上所需要的验证时间一般较长(验证平均周期3-24个月)。根据历史经验统计，成熟产品平均验证周期通常在3-6个月左右，新产品的平均验证周期相对成熟产品较长一些，一般在6-24个月左右。
4. 公司推出的新产品平台和反应腔在哪些方面会有提升？
答：公司研发的新平台进一步提升了设备产能，机械产能可提高约20%至60%，新型反应腔进一步提升了薄膜沉积的性能指标，包括薄膜均匀性、颗粒度等指标，可以满足客户在技术节点更新迭代的过程中对高产能及更严格的薄膜性能指标的需求，新型设备平台及反应腔均已出货至不同客户端验证。2023年，超过130个新型反应腔(pX和Supra-D)获得客户订单，超过40个新型反应腔(pX和Supra-D)出货至客户端验证。
5. 目前公司的产能情况如何？未来产能规划？
答：目前公司在沈阳、上海和海宁有研发和产业化基地。沈阳一期研发和生产基地年产能约300-350台套，上海临港一期研发与产业化基地产能约为80台套，上海临港二期(正在建设)研发与产业化基地约支撑年产能400台套。目前，公司正在规划沈阳二期产业化基地的建设，为公司后续发展提供产能支撑。
6. 公司键合设备进展情况？未来拓展空间如何？
答：公司混合键合设备在客户端表现出色，2023年，首台晶圆对晶圆键合产品顺利通过客户端验证，复购设备再次通过验证，为国产首台应用于量产的键合设备，该设备的性能和产能指标达到国际领先水平，此外，公司推出的芯片对晶圆混合键合前表面预处理产品通过客户端验证，实现了产业化应用，为国产首台应用于量产的同类型产品。
公司将持续推进现有两款产品的客户拓展，并进一步探索在存储芯片、图像传感器、先进封装等更多领域的应用。
券商研报：
重点机构：
汇添富基金：田立
嘉实基金：朱子君
景顺长城：李南西、肖峰
调研摘要：
Q1：Q2以来公司整体发展和开店基本情况，结合年初的开店计划是否符合公司发展的预期？
A1：Q2以来公司业务发展势能非常不错，不管是老市场还是开发的新市场表现都不错。
(1)门店表现方面：4月份开始，单月新店增加的速度在这两个月不断加快，目前发展速度符合预期。从一线端我们看到量贩零食的业态还是有很大的增长空间，从业务体感来说以及加盟商尤其是老加盟商开二店的意愿也比较强烈。
(2)单店表现方面：老店方面，老店单月的月销Q1同比2023年Q1、环比2023年Q4都是有提升，进入Q2老店在4-5月在Q1基础上有进一步提升。
新开的门店业绩也很不错，因为我们的选址能力、单店运营能力、货盘商品力都是在持续提升的，我们新开出来的门店质量也在不断的提升。
Q2：导致开店数量维持在比较快的水平的原因？
A2：单月新增门店的势能由三个大的部分组成：(1)团队的业务能力提升是最坚固的原因(2)加盟商实力不断提升(3)业态不断地破圈，存在很多新兴市场，很多新的加盟商也都会投入量贩零食行业的怀抱。所以在门店的增量里面，老的加盟商和新的加盟商都有很多。
Q3：开店密度的增加会不会导致老的加盟商回本时间拉长？
A3：以我们布局比较早、门店数量增加比较多的老市场为例，在今年Q1、4-5月业绩还是比较喜人。在整体线下零售业态里面，量贩零食还是比较新的业态，还是在不断把存量消费者从其他老的零售业态里面引流过来，不管是我们给消费者提供的性价比、购物体验、选择性等在食品饮料里面都是最优选择，所以很多老市场虽然已经进入2年甚至5年，对于当地消费者来说，还是会有源源不断新的消费者随着我们门店的不断加密，从而新认识我们这个业态、进入到门店、购买以后产生信任感、产生复购，最后引导到门店ASP和业绩的持续提升。所以我们看到老市场随着品牌的加密、品牌势能不断增加、消费者对于品牌认知度不断提升，门店业绩还是会不断加强的，并没有觉得门店的加密会对于门店运营有负面影响，反而我们觉得是提升了消费者的认知、扩大了我们门店在整体线下消费市场的一个份额。
券商研报：
重点机构：易方达基金、景顺长城基金、富国基金、华夏基金、嘉实基金
调研摘要：
1、2024年第二季度订单情况？
答：截止目前，公司在手订单较为充足，产销情况良好，生产经营按照年初既定目标稳步有序推进。谢谢！
2、2024年公司是否会实施中期分红？
答：2024年3月，董事长钭江浩先生提交的《关于提议杭州华旺新材料科技股份有限公司2023年度及2024年内现金分红的函》中对2024年中期分红作出了提议，公司董事会将在符合利润分配的条件下，综合考虑公司业务发展规划、投资者回报等因素，拟定适宜的2024年中期利润分配预案，提交股东大会审议。
未来，公司将继续秉持“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，给予投资者合理回报。谢谢！
3、公司作为行业内领军企业，高端装饰原纸的特殊性和壁垒在哪里？
答：装饰原纸作为特种纸细分行业，对生产工艺、设备都有比较高的要求，为保证产品品质的稳定性，公司装饰原纸产线技术控制节点达5000余个，通过精准系统参数设定、多环节品控跟踪，确保原纸各项指标性能的稳定。公司产线生产模块多为根据技术指标要求定制，具有不可复制性，技术壁垒较高。
装饰原纸在成为各类饰面板前，还需经过印刷、浸胶、压板等工艺环节，装饰原纸品质的差异，将在较大程度上影响后续工艺环节的品质及产品表现力，因此装饰原纸品质的稳定性逐步受到产业链重视。随着印刷与浸胶技术的升级，产业链对装饰原纸的匀度、纸张强度、渗透性、遮盖力等关键指标的要求不断提升，在较强的研发能力、成熟的生产技术与丰富的管理经验支持下，公司始终致力于为下游提供高品质装饰原纸，产品在行业内拥有良好的口碑与客户黏性。
同时，公司拥有多品种多型号中高端装饰原纸生产能力，可为客户提供高性能装饰原纸“一站式”整体解决方案，快速协同客户需求，满足市场对产品的多元化和定制化需求。谢谢！
4、近期海运价格有所上涨，请问对公司的影响如何？
答：公司的海外订单主要采用FOB和CIF的贸易模式。在FOB的情况下，海运价格上涨对海外订单成本无影响；在CIF的情况下，考虑到公司装饰原纸产品单位价值量较高，运输费用在整体成本中的占比较小，从目前看，海运价格的变动对公司的整体盈利水平影响相对有限。谢谢！
5、公司如何看待目前消费降级的趋势？
答：从目前行业观察到的情况看，消费者对于产品“性价比”的重视程度逐步提升，关注度更多地转向“平替”与更具性价比的产品。
伴随产业链整体技术的提升迭代，装饰原纸作为各类板材的贴面材料，为消费者提供了更具多样化、个性化的产品选择，同时兼具高性价比的特性，更好地契合了当前消费者需求。谢谢！
券商研报：
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