调研汇总：易方达、华夏、睿远基金等21家明星机构调研伟星新材！

伟星新材

重点机构：

易方达基金：杨嘉文

华夏基金：张俊

睿远基金：吴非

景顺长城：张飞鹏

兴全基金：李君

调研摘要：

问：请公司介绍一下近期各项业务的市场需求情况？

答：近期零售市场需求基本延续了2023年第四季度疲弱低迷的情况，总体变化不大；建筑工程业务受房地产影响仍处于下行趋势；市政工程业务的支付环境略有好转。

问：2024年收入增长目标是如何拆分的，如何完成？

答：2024年公司营业收入目标为73亿元，扣除浙江可瑞等并表的贡献，原业务增速目标为10%左右。目前来看，外部环境依然比较严峻，公司要想完成年度目标所面临的挑战和难度确实较大，对此，公司需要付出更大的努力，扛住外部压力，抓好战略执行落地，推动公司持续高质量发展。

问：请问公司工程业务如何权衡销售目标完成和风险控制之间的关系？

答：公司以“长期可持续发展”为核心价值观，对工程业务不会因为追求规模而牺牲经营质量，特别是在宏观形势不好的情况下，公司更要坚持优选客户和项目，从而实现高质量发展。

问：请问公司净水业务2023年做了哪些调整？

答：2023年，公司净水业务重点就组织架构调整、渠道赋能与优化、新产品迭代开发等方面进行了完善。

问：请问公司海外规划如何？

答：目前公司国际化战略尚处于前期布局和基础性工作阶段，包括营销网络的搭建及国际化团队的培养，品牌国际化的推进，生产基地的布局，海外技术研发和投资平台的设立等。

券商研报：

友发集团

重点机构：

天弘基金：余袁辉

调研摘要：

1.公司的产能布局及产业发展情况？

答：公司2000年开始创业，2020年12月4号在上交所主板首发上市，历经24年发展，目前在全国共有8个生产基地，分别是天津、河北唐山、河北邯郸、陕西韩城、江苏溧阳、辽宁葫芦岛，2024年新增了2个，分别位于云南玉溪和安徽阜阳临泉县。公司连续18年全国焊接钢管产销量第一，是焊接钢管和钢塑复合管两类产品的国家级制造业单项冠军示范企业，拥有3个国家级绿色工厂、1个国家AAA级旅游景区、4类国家级绿色设计产品，绿色发展、环保发展是友发根深蒂固的理念。公司倡导产业竞合发展、集约发展、共生发展，并将继续推进全国布局战略，适时探索海外产能布局。

2.公司2023年业绩及2024年一季度经营情况？

答：2023年，公司实现营收609.18亿元，同比减少9.6%；归母净利润5.7亿元，同比增长91.9%，工序产量稳定保持2,000万吨以上，净销量约1,360万吨。2023年实现的5.7亿净利润，虽然同比增幅相对较大，但是因为存在低基数效应，利润仍有上行空间。由于2023年整体钢材价格下跌，所以2023年销售收入与2022年比下降，加工制造业原料价格的波动对营业收入影响较大，但公司整体生产经营情况和产销水平还是非常稳定的。

2024年一季度由于需求端下行压力较大，主要是受到钢材价格下跌和春节、寒冬等因素的影响，需求没有充分释放出来，公司产销量、收入、毛利率、净利率均有所下降。公司经过认真研究分析，认为随着下游基建、房地产等领域政策落地，市场正在回暖，产销量、盈利水平均会好转。

3.公司产品的市场占有率情况？

答：在焊接钢管大品类上，据行业协会统计数据，公司约1,360万吨净销量，总体上早已超过20%的市场占有率；其中核心产品热浸镀锌圆管，主要用于低压流体输送，已经达到了35%左右的市场占有率，市场中平均每三根镀锌圆管里就有一根是友发钢管；部分优势区域的市场占有率稳定保持50%以上。友发集团的焊接钢管行业龙头地位继续得到巩固。

4.公司整体的经营发展情况，如何看待当前市场竞争？

答：公司市场地位持续加强，包括作为上市公司规范经营做好榜样，自愿性披露可持续发展(ESG)报告，推动行业建立“白名单”，积极引领行业健康发展；通过全国布局、规模优势、系统性服务能力建设等加强对目标市场的产品覆盖，探索创新业务模式、合作机制，提升市场占有率、品牌影响力和产品定价能力，让“好钢管友发造”更加深入人心。虽然市场竞争激励，但也在促进行业进步和提高产业集中度，对于头部企业反而更有利于发挥优势加快发展。未来我们沿着既定战略方向，深耕焊接钢管产业链，继续扩大产销规模，提高品牌形象和市场占有率，进一步改善利润水平，强化高质量发展和可持续发展能力，提升整体经营业绩，积极回报投资者。

5.公司的分红情况及展望？

答：上市4年以来公司每年春节前均进行现金分红，累计分红已达到14.86亿元，同时还实施了约3.25亿元的股票回购。后续公司仍将不忘初心，继续认真贯彻落实监管要求，积极为投资者创造价值，努力实现良好业绩并保持稳定分红，与投资者共享公司长期健康发展的收益。

券商研报：

章源钨业

重点机构：

调研摘要：

问：公司未来规划是什么？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司致力于钨资源的利用和开发，以研发生产高性能、高精度、高附加值的硬质合金为发展方向，依托矿山资源，延伸一体化的生产体系，持续推进生产车间数字化转型，打造智能、高效、优质、安全的智能制造工厂，构建ESG可持续发展体系，推动公司绿色、高质量、可持续发展。

未来，公司将持续围绕“安全、环保、提质、稳产、降本、开拓、创新”的发展思路，充分发挥全产业链优势，推动公司稳健发展。

在上游端，加大所属矿权的资源勘探，加快实施矿山深部开拓建设，推动采矿权矿山及其周边探矿权矿区的资源整合，进一步夯实资源基础。持续加快矿山智能化建设，推进井下采选一体智能化技术改造，提高矿山开采效率。

在中游端，充分利用钨资源自身生产优势，打造智能、高效、优质、安全的自动化生产车间，以成熟的先进技术推动粉末产品工艺的改进，进一步提高且稳定产品质量，着力生产特色粉末产品来满足不同客户的需求。同时，推进光伏钨丝研发、生产及销售，拓宽公司产品应用领域，加快钨资源循环利用生产线研发，践行绿色低碳发展理念，积极履行社会责任，促进高质量可持续发展。

在下游端，赣州澳克泰深耕硬质合金高附加值产品，推进高端品牌发展战略，加快向航空航天、新能源等重点行业的应用领域进行产品布局，做精做强刀具及相关业务，形成可转位刀片、整体切削刀具、硬质合金棒材、涂层装备及服务和高端陶瓷材料五大业务板块。

问：请问，目前钨原料价格持续上涨，对公司的影响有哪些？

答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司有自产钨精矿，钨精矿价格的上涨对公司有正面的影响。对于钨产业链，上游原料价格快速上涨，向下游传导时有一定的滞后。

券商研报：

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