华商基金年报揭秘:业绩亏损,管理费和佣金利益却能安然“过冬”

华商基金年报揭秘:业绩亏损,管理费和佣金利益却能安然“过冬”
2024年04月02日 15:40 市场资讯

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  来源: Y趣理说

  随着2023年度的公募基金年报陆续披露,公众得以窥见2023年公募基金的成绩单,与此同时,基金公司的产品各项数据也随之公之于众。

  以属于“券商系”的公募基金之一——华商基金管理有限公司来说,其成绩并未达到投资者的预期。

  wind数据显示,截至2023年四季度末,华商基金管理的产品总数达到了87只,而其管理的资产规模约为1281.63亿元。

  据2023年的报告显示,华商基金旗下产品合计亏损约52.7亿元,而从中获得的管理费约为10.6亿元。

  而华龙证券作为华商基金的第一大股东,华商基金自然而然也有不少佣金贡献给华龙证券,根据年报显示,2023年贡献佣金为4879.96万元,佣金席占比13.65%。

  团队的能力两极分化

  华商基金的基金经理团队表现出了明显的两极分化趋势。其中既有在熊市中依旧能够实现正收益的核心支柱周海栋,也存在着业绩不佳,一度被寄予厚望却最终失望的明星基金经理,如因“访谈门”事件的高兵和何奇峰等。

  行业观察者表示,综合考量华商基金的基金经理团队,能力呈现出明显的不均一性。单靠周海栋一人来维持整体业绩似乎并非长久之计,其他基金经理在操作技巧和专业能力亟待提升。

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  “踩雷”事件引质疑

  此前,有媒体报道,华商基金的余懿被曝踩雷“阳光城”,在大多数机构投资者纷纷减少对阳光城的持股比例之时,余懿却对其进行大笔加仓。华商基金此举逆市操作,引发了众多投资者的热议,质疑该基金经理是否存在为了接盘而操作的嫌疑!

  在近几年,房地产行业经历了一系列剧烈波动,首先是房地产公司普遍面临债务违约问题,随后多个上市房企相继退市,中心问题在于过高的财务杠杆运作。

  通常,我国的房地产开发商采用高负债率和借新还旧的运营模式。在经济形势良好的时期,买房的需求旺盛,金融机构对贷款持开放态度。但是,从2020年开始,房地产市场迅速下行,房企面临严重的财务压力,导致债务泡沫破裂和广泛的债务违约现象。

  面对房地产市场这样高度的系统性风险,部分主动管理型的公募基金采取了“在他人恐惧时我贪婪”的策略,拿着基金持有人的资金进行冒险投机。

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  亏损中的“无风险”收益模式

  仔细分析,发现华商基金尽管去年的业绩整体是亏损的,但管理费用却意外地连年攀升,这自然引起了投资者的不满。过去三年,华商基金的管理费用持续走高,形成了一个明显的增长趋势。年报显示,2023年收取了管理费约10.6亿元,同比增长了约51.8%。

  在一个将管理费与基金规模直接挂钩的“无风险”赚取模式中,似乎既未见基金公司和基金经理有效提升投资表现,相反,投资的亏损风险却全部由那些缺乏专业投资知识、风险承受能力最低的基民承担。

  “基金有风险,入市需谨慎”是我们常听到的警句,但承担亏损的不应该仅仅是基民,真正具有专业投资技能的基金公司也是否应该参与到风险管理中来?

  毕竟,只有基金收益高了,基民才会买单。

  结语:

  华商基金在基金年报中显示的亏损,是否有所解释?但面对基民的目光,华商基金可能需要进行一定的战略调整。

  这也告诉我们广大的基民,在选择投资某个基金时,不应仅仅关注基金经理的知名度、历史业绩表现或是获得的奖项和荣誉多寡。更为关键的是要深入分析基金的持仓情况和底层资产的质量。

  数据来源:wind、天天基金网    时间截至2024年4月1日。

  免责声明:本文仅供参考,不构成任何投资建议。

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责任编辑:刘万里 SF014

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