【格林财经早报0220】

01

A股投资参考

2月19日，三大股指震荡走高，节后第一个交易日全面收红。上证指数上涨1.56%，收报2910.54点；深证成指上涨0.93%，收报8902.33点；创业板指上涨1.13%，收报1746.42点。两市涨跌比4:1。个股中位数涨幅3.1%，赚钱效应强。北向资金大幅净流出63.72亿元，南向资金净流入42.66亿元。

昨天虽然喜迎开门红，但在国家队继续支持的前提下两市缩量，需要继续观察量能情况。昨天表现较好的板块一是AI，二是红利股。AI的行情主要是反应春节期前OpenAI发布的文生视频产品Sora，一个是直接映射相关概念，另一个是光模块（文生视频对通信要求更高）。Sora虽然是近一年以来AI领域的重磅炸弹，但在风险偏好下降的环境下，映射的行情不会太久。消费方面，通缩的影响在春节期间得以验证，春节期间的消费看起来比较热闹，景点人山人海，但大部分消费场景的人均消费在下滑，例如免税、聚餐、电影等，这可能会动摇消费股的估值锚。

02

债市投资参考

2月19日，资金面平稳，下午市场传言5年LPR会降息20-25BP，长端下行幅度较大，超长债活跃券下行1.5BP，短端整体平稳。

展望后市，春节期间消费数据整体表现较好，早盘债券市场小幅调整，但是随后股票指数走弱，债券交易情绪好转。股票市场目前以微盘股超跌反弹和海外映射为主，市场预期还没有出现扭转，宏观经济没有看到拐点，信心恢复尚需时日，债券当下没有大幅调整的风险，超长债作为性价比较好的品种，仍会是市场充分参与的债券品种，尤其是股票指数再度遇到压力的时候，债券表现仍然偏强。在降息没有落地前，继续看好债券的波段机会，另外从TL和T的期限结构看，跨期价差很薄反应的是投资者对远期利率的方向判断，债券当下仍然处于顺风的趋势交易中。

2月19日，在岸人民币兑美元收报7.1976，较上一交易日下跌49个基点。

周一（2月19日），纽约尾盘，美元指数跌0.02%报104.25。

周五（2月16日），国际贵金属期货收盘普遍收涨，COMEX黄金期货收涨0.53%报2025.5美元/盎司，COMEX白银期货收涨2.28%报23.475美元/盎司。