A股市场一周回顾（2023.10.16-10.20）

本周大盘指数与创业板指数均下跌。各大主要板块均有不同程度的回调。当前国内政策、经济等积极因素逐步积聚，悲观预期有望被逐步修复，但考虑到海外扰动因素再起，或将压制市场偏好，A股有望保持韧性。建议继续均衡配置价值与成长板块。

消费板块

本周消费板块出现回调，社会服务、食品饮料板块跌幅较大。主因美债收益率持续上涨、外资持续流出，以及大家对消费品景气度的担忧。尽管前期国内有加码稳增长政策措施，但经济周期再平衡、政策效果释放仍需要一定时间。消费品行业竞争加剧，公司进一步分化，产品价格带和区域市场进一步呈现集中化，品牌壁垒深厚和组织文化优异的公司的韧性更强。消费板块当前估值水平整体处于中长期中枢偏低位置，建议大家关注白酒、啤酒、白电、男装、化妆品等板块的投资机会。

医药板块

本周医药板块受大盘调整、减重主题熄火等因素影响回调明显。减重主题连续热炒后显露疲态，有休养生息的必要，关注研发进展和订单落地情况。创新药整体较为抗跌，头部公司释放ESMO大会数据读出、抗体药对外授权等利好。中药板块调整明显，继续关注基药推进情况。短期看，三季度经营数据或将影响板块走势。中长期看，市场更关注期逻辑演绎和长期发展空间。我们认为医药板块具备性价比和长期投资逻辑，医药医疗回归临床价值本源，头部公司有望直接受益。建议把握投资节奏、逐步加大板块配置力度。

科技板块

本周科技板块中互联网传媒受市场情绪影响大幅回调，传媒、游戏板块跌幅较大。其中互联网板块受海外资金持续流出影响，中证海外中国互联网指数下跌4.29%（截至周四）。从业绩层面来看，主要的中概互联网公司三季度业绩表现基本符合预期，因此在基本面方面没有太大变动。从外部环境方面，本周美国商务部对华芯片出口业务制裁升级，算力板块迎来主题投资机会。整体来看，互联网传媒板块估值水平处于合理偏低位置，建议在三季报业绩确定后关注游戏、互联网、电商领域投资机会。

能源化工板块

本周能源化工板块受到市场情绪延续跌势，美国预计补充原油储备，油价继续维持高位，Brent原油升至93美金附近。化工品价格整体维持稳定，部分产品进入检修阶段。基础化工板块震荡下跌。涤纶长丝节后需求一般，库存小幅增加。农化板块中，化肥备货接近尾声，农药价格维持低位，草甘膦延续回调态势，部分报价接近2.9万元/吨，近期需求仍未有明显改善。氟化工波动加大，三季度萤石价格屡创新高，对下游制冷剂承压。整体来看，原油价格仍处于强势，建议关注周期底部子行业。

金融地产板块

本周金融地产板块下跌。目前处在政策预期空档期，房地产销售整体偏弱。地产链板块整体出现回调。银行板块目前整体承压，净息差可能继续走弱，同时经济环境没有明显好转的情况下，除部分优质的城农商行外，市场对银行的预期依然较弱。保险板块新单保费收入有所减弱。目前阶段建议优先配置受益于超大城市改造的房地产企业和优质区域的城农商行板块。

新能源板块

本周新能源板块跟随市场下跌。新能源车方面，短期锂价反弹；光伏板块，行业价格竞争激烈，板块走势低迷；风电板块，海风项目近期密集加速，市场情绪转热。整体来看，市场对新能源未来增速下降和供需恶化担忧难以缓解，建议后期关注海风板块政策转向后需求放量。

互联网传媒板块

本周互联网传媒板块受市场情绪影响大幅回调，传媒、游戏板块跌幅较大。其中互联网板块受海外资金持续流出影响，中证海外中国互联网指数下跌4.29%（截至周四）。从业绩层面来看，主要的中概互联网公司三季度业绩表现基本符合预期，因此在基本面方面没有太大变动。从外部环境方面，本周美国商务部对华芯片出口业务制裁升级，算力板块迎来主题投资机会。整体来看，互联网传媒板块估值水平处于合理偏低位置，建议在三季报业绩确定后关注游戏、互联网、电商领域投资机会。

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金有风险，投资需谨慎。请投资人仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等相关法律文件及相关公告，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP