通行费收入稳步增长，经营业绩良好！华泰江苏交控REIT亮相沪市高速公路REITs集体业绩说明会

10月19日，沪市高速公路REITs集体业绩说明会在上证路演中心成功举办，华泰江苏交控REIT与国金中国铁建REIT、浙商沪杭甬REIT、华夏中国交建REIT、中金安徽交控REIT等5家沪市高速公路REITs参与本次活动。本次活动由上证路演中心支持。

外部管理机构江苏沿江高速公路有限公司（以下简称“沿江高速公司”）副总经理蒋其华，华泰江苏交控REIT基金经理王轶、张亮和陈宇峰出席本次集体业绩说明会，通过现场交流、视频直播和网络文字互动等多种方式与投资者进行互动交流。

交运行业持续复苏

客车延续复苏趋势。节假日自驾出行强劲增长。高速小客车流量在春运40天/劳动节假期/端午节假期/中秋国庆假期分别恢复到19年同期的117%/125%/125%/约122%。2023年1-6月，全国干线高速公路客车断面交通量同比增长29%（低基数），较21年同期增长8%，较19年同期增长12%。2023年7月/8月，客车交通量同比增长22%/34%，较21年同期增长17%/62%（低基数），较19年同期增长24%/23%，显著好于上半年。

货车表现较为疲弱。由于经济处于主动去库存阶段，公路货运增速略低于生产产值增速。1-8月，全国规模以上工业增加值同比增长3.9%，两年平均增长3.7%；全国公路货运量同比增长7.7%，两年平均增长2.8%。2023年1-6月，全国干线高速公路货车断面交通量同比增长1%，但较21年同期下降6%。高速公路货车流量表现弱于普通公路。2023年7月/8月，货车交通量同比增长3%/6%，较21年同期增长3%/8%，显著好于上半年。

（数据来源：交通部规划院、华泰研究）

区域经济复苏明显

初始投资的基础设施项目为位于长三角一体化示范区内的沪苏浙高速公路（G50沪渝高速江苏段）及其附属设施，位于江苏省苏州市吴江区，起于上海市青浦区，止于浙江省湖州市。长三角经济的繁荣，为沪苏浙高速公路长久发展提供了优越的外部环境，促进车辆通行费等收入的持续稳定提升。2023年上半年，基础设施项目所在区域经济复苏明显。

2023年上半年全国公路货物运输量1,900,796万吨，同比增加7.3%。其中上海市、江苏省和浙江省的公路货物运输量分别为24,082万吨、85,639万吨、103,039万吨，同比分别增加26.2%、18.4%、6.8%。

2023年上半年全国公路旅客运输量214,365万人，同比增加18.56%。其中上海市、江苏省和浙江省的公路旅客运输量分别为3,068万人、18,601万人和9,179万人，同比分别增加411.3%、21.4%、13.9%。

2023年上半年上海市、江苏省、浙江省生产总值分别为21,390亿元、60,465亿元、38,717亿元，分别同比增长9.7%、6.6%、6.8%，其中规模以上工业企业完成工业总产值/增加值分别同比增长11.8%、8.3%、4.7%（注：上海市为总产值、江苏省和浙江省为增加值），固定资产投资分别同比增长37.2%、5.5%、9.0%。

（数据来源：国家统计局及上海市、江苏省及浙江省统计局）

2023年中期及7-8月经营业绩良好

2022年受到通行管控、宏观经济增速下行及货车通行费减免政策等影响，高速公路行业影响较大。2023年开始，交通出行相比于2022年都出现明显好转。得益于沪苏浙高速公路区位、线位的优势和周边产业的发展，以及基金管理人和外部管理机构的专业运营、精益管理，华泰江苏交控REIT投资运作正常，今年以来业绩表现良好。

2023年中期报告显示，华泰江苏交控REIT持有的项目公司2023年上半年总体收入（不含增值税）189,722,927.12元。其中通行费收入（不含增值税）186,894,245.00元，较2022年同期增长40.23%；日均自然车流量46,283辆，较2022年同期增长91.74%。项目公司专项维护和基本运营管理费基本进行费用化处理，2023年上半年EBITDA利润率80.84%，维持在较好水平。可供分配金额方面，华泰江苏交控REIT2023年上半年实现可供分配金额130,034,614.69元，达成2023年预测结果的57.76%。

2023年七月至八月主要运营数据公告显示，沪苏浙高速公路2023年7月、8月日均自然车流量分别为45,831辆、50,112辆，较上月同比增长48.6%、43.3%，较2022年同期增长82.8%、76.2%；2023年7月、8月通行费收入（含增值税）3,860万元、4,095万元，较上月同比增长11.3%、6.1%，较2022年同期增长38.8%、37.1%。

（数据来源：中期报告、七月至八月主要运营数据公告）

重视与投资者的互动交流

华泰证券资管始终高度重视投资者关系管理，以保障投资者的收益作为基金存续期管理的重点工作，着力为投资者与基金管理人之间搭建了沟通桥梁。

2023年6月8日，华泰证券资管和沿江高速公司接待了首批投资者调研，此次调研活动在基础设施项目沪苏浙高速公路所在地江苏省苏州市吴江区举行，来自保险、证券公司、公募基金、银行理财、信托公司、产业资本的三十多家机构的相关从业人员参与此次调研。

自2023年9月起，华泰证券资管按月披露华泰江苏交控REIT的主要运营数据。

本次业绩说明会上，参会嘉宾回答了投资者关心的各类问题。

后续，华泰证券资管将继续举办投资者交流活动和进行信息披露，以更加丰富的形式帮助投资者了解华泰江苏交控REIT的业绩和经营情况。

专业运营赋能，项目未来发展可期

本基础设施项目所在区域的公路货运及客运增长速度较快。中长期来看，随着经济持续复苏，本基础设施项目的车流量有望实现持续增长。在确保安全畅通的前提下，华泰证券资管与沿江高速公司精打细算，严控成本，力争项目效益最大化。

作为公募REITs先行者，华泰证券资管和沿江高速公司持续开展“公募REITs存续期资产运营管理”探索实践，进一步提升资产运营管理水平切实统筹好公司利益与投资者利益，形成一套高效的运营模式，为市场同类项目及今后可能的扩募提供了范本。

未来，华泰证券资管和沿江高速公司将继续发挥合力优势，将华泰江苏交控REIT精心培育成一个持续发展壮大的优质平台。

风险提示：

一、本基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。

二、本基金在基础设施之外投资固定收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、经济周期风险和政策风险。

三、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，穿透取得基础设施项目完全所有权或经营权利，详见招募说明书等法律文件。

四、基础设施基金以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。

五、基础设施基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受要约。上市后只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。

六、基金价格波动风险。本基金为基础设施基金，大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，基础设施项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起基础设施基金价格波动，甚至存在基础设施项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。 

七、基础设施项目运营风险。基础设施基金投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况，基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，基础设施基金可直接或间接对外借款，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。 

八、终止上市风险。基础设施基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。 

九、税收等政策调整风险。基础设施基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。 

十、基础设施基金相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称法律法规）和交易所业务规则，可能根据市场情况进行修改，或者制定新的法律法规和业务规则，投资者应当及时予以关注和了解。

十一、本基金存在其他与上市基金相关的风险和与基础设施项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件

十二、基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。

十三、本风险揭示书的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明基础设施基金投资的所有风险。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与基础设施基金投资遭受难以承受的损失，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金的历史业绩不预示未来表现，基金管理人对投资者本金及收益不做任何承诺和保证。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益做出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过《中国证券报》和基金管理人的互联网网站（https://htamc.htsc.com.cn）进行了公开披露；同时发布在中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）。

十四、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

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