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依稀记得那是一个秋天，数次调试失败后，程序员阿科选择走出公司，前往江边散步。
门，除了物理层面的阻隔，思维上也是一个开关，在门内门外，似乎总能沉浸于两种不同的思绪。
这是最适合散步的季节，清风拂面，不似盛夏的“焖面”，也不像深冬的“冷面”。
连接蓝牙耳机，随机播放起了《稻香》，虽然抢不到演唱会门票，但听听歌终归还是可以的吧~
还记得 你说家是唯一的城堡
随着稻香 河流继续奔跑
擦肩而过的一人紧接着哼出“微微笑，小时候的梦我知道。”
阿科倏然回首，只见那人也已站定，笑道“我叫阿医，我觉得我俩电波很像。”
…
阿科与阿医究竟在哪里对上电波了呢？
电波一 估值低
近年来，伴随宏观经济环境变化与产业政策影响，以互联网大厂为主要成分股的恒生科技指数以及医药板块均从21年开始持续调整，都已经被市场冷落了两年以上。
据Wind数据，截至本周二，恒生科技指数市盈率22.36，已经达到了历史最低分位点；而反映医药行业整体情况的中证医药卫生指数市盈率也仅为27.11，处在近十年6.45%分位点。
情绪往往有着惯性，与其囿于苦闷，出去走走，转换心情可能更好。投资也是如此，在悲观情绪催化下，板块有时会在触及基本面预期后继续下探，但否极泰来，悲观的尽头或许正是下一轮乐观的起点。
恒生科技指数历史走势
中证医药卫生指数历史走势
数据来源：Wind，恒生科技指数统计区间为2020/7/31-2023/10/17，中证医药卫生指数统计区间为2013/10/18-2023/10/17，指数历史走势不代表未来预期
电波二 复苏始
10月18日，国新办在前三季度国民经济运行情况新闻发布会上介绍了我国三季度的经济数据。初步核算，今年前三季度国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。三季度国内生产总值同比增长4.9%，环比增长1.3%。
伴随着经济的回升态势，国内需求逐步释放，各行各业也逐步开始了自己的复苏进程。
政策层面上：
2023年9月，中央机构编制委员会办公室正式批复在国家发展改革委内部设立民营经济发展局，作为促进民营经济发展壮大的专门工作机构，加强相关领域政策统筹协调，推动各项重大举措早落地、见实效。互联网大厂是国内民营经济的代表之一，民营经济发展局的设立有望为这个行业注入更多的发展信心。
9月14日，人民日报发文支持医药领域学术会议恢复，此后多个核心学术会议恢复召开，对医药生物行业起到较大提振作用，标志着医药腐败集中整治工作对行业影响逐步减弱，市场对于政策层面担忧缓解。自9月15日以来，中证医药卫生指数区间上涨3.72%，大幅跑赢了同期的上证指数（-1.38%）与沪深300（-2.52%）。
数据来源：Wind，2023/9/15-2023/10/17，指数历史走势不代表未来收益
此外，互联网与医药行业也有着各自的短期催化因素。
先看互联网
节后恒生科技指数先扬后抑，据Wind数据，大陆双节过后南下资金再度活跃，上周累计净流入81.36亿港元，本年度累计净流入2,774.80亿港元，南向资金持续流入或将成为支撑港股的中坚力量，若定价权不断增强，有望在中长期主导港股。
中秋国庆出游数据恢复显示居民消费意愿提升，在此大背景下，互联网行业的电商、手游、视频、广告等业务均有望随之受益。同时，电商平台一年一度的大戏——“双十一”购物节也即将拉开帷幕，有望对互联网行业的四季度业绩提供催化条件。
再看医药
近期，多家创新药上市公司发布公告称，将在2023年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)大会上发布在研创新药品的新进展。据悉，本年度欧洲肿瘤内科学会(ESMO)大会将于2023年10月20日至24日在西班牙马德里举行。国际性重大医药会议往往是创新药企发布新药研究成果的重要窗口，若研发进展超预期，也可能为公司股价带来较高的向上弹性。在近期A股医药板块反弹的同时，港股创新药板块近期表现平平，而此板块与新药研发最直接相关，短期有望受到欧洲肿瘤内科学会(ESMO)大会的事件催化。
世间所有的相遇，都是久别重逢，雪莱的《西风颂》里有这样一行名句，“冬天来了，春天还会远吗？” 繁荣-衰退-萧条-复苏，仿佛四季轮转，宏观经济与行业景气也常常经历着轮回，惟愿历经周期，在低潮处不离不弃的我们，能在将来说出那句“遇见你，真好！”
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风险提示: 本文中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。基金有风险,投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现、基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。汇添富恒生科技ETF联接发起式（QDII）风险等级为R4，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，汇添富香港优势精选混合(QDII)风险等级为R4，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。如果您购买的是ETF联接基金，请注意尽管该基金为目标 ETF 的联接基金，但不能保证本基金的表现会与目标指数和目标 ETF 表现完全一致。该基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金有风险，投资需谨慎。
风险揭示书：
在投资基金产品前，请仔细阅读。
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。
4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
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8.如果您购买的是科创板主题基金，请注意基金投资国内上市的科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
9、如果您购买的是定增主题基金，请注意该基金可参与上市公司定向增发，而定向增发获得的股票通常有流通受限期限，流通受限期限将影响股票的及时变现，进而对本基金的收益实现造成负面影响。
10、如果您购买的是港股主题基金，请注意该基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。汇添富基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
祝您身体健康，投资快乐！
汇添富基金管理股份有限公司
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