在“科创”的世界里，感受“小而美”的力量

科技的力量有多巨大？

看下最近爆火的几部电影就知道了。

《奥本海默》讲述了物理学和核工业科技发展后对人类社会的巨大影响；

《孤注一掷》讲述了互联网科技普及后的负影响；

而爆火的电影《长安三万里》本身就是一部充满科技含量的电影，高科技动画技术让隋唐画风的人物和形象活灵活现，呈现出恢弘而动人的故事情节。

这几部电影主题不同、体裁不同，叙事结构也不同，唯一相似的是有大量的科技元素浸润。某种程度，科技创新成了几部电影共同的“叙事”背景。

这种“无远弗届”的科创力量在公募基金里也体现无疑。即将上市的首批科创100ETF就是一个案例。

作为基于上交所发布的第二个科创板宽基指数而创设的ETF，科创100ETF聚焦科创板中流通性较好的中小盘股，体现出很强的成长、科技属性。

这无论是对于前期配置科创50指数的投资人，还是配置其他大盘指数的基民而言，都是一个非常好的补充。

而这样一个有着高成长逻辑和高科技底色的产品，该如何选择显然又得费一番脑筋。

01

小盘效应显著

如果你去问一个量化基金经理，A股市场最经久不衰的策略（因子）是什么？

答案一定包括“小盘股策略（因子）”。

小盘股策略的基础是小盘股效应，又称规模效应。是指投资于中小市值股票所获收益比大市值股票收益高的金融现象。

这一点在科创板的上市公司里，似乎也存在。

从2019年12月31日开始计算，科创100指数的表现约比同期的科创50指数多了10个百分点以上（下图）。

数据来源：Wind

这样的表现似乎也很好解释。

作为科创板的第二个宽基指数，科创100指数聚焦科创50指数成分股之外的流通性较好的100只个股。

换言之，科创100指数里中小市值公司更多，市值较小，更充分的体现了小盘股效应。

02

隐形冠军扎堆

根据统计，科创100指数的成分股里，市值在200亿以下的公司超过80%，这当然会让人对其的基本面、成长性和行业地位好奇。

仔细分析可以发现，科创100指数里确实汇聚了大量成长公司和细分赛道冠军。

目前，据wind数据显示，科创板个股中，上市以来涨幅超200%的牛股只有8只，而其中有5只为科创100指数成分股，占比超过6成。

科创100指数成分股里有不少有稀缺性，填补国内空白的关键企业。

比如，首个国产获批心脏瓣膜生产商——佰仁医疗，国产骨科植入医疗器械标准制定者——威高骨科，机器人核心部件、减速器龙头——绿的谐波，以及大量在半导体、新能源等细分领域的隐形冠军。

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“功夫在诗外”

那么同样是科创100ETF里，首批产品中该如何挑选呢？

ETF的筛选标准其实也很简单：资深，经验丰富，财力雄厚的平台发起的产品为佳。

这是因为，ETF产品是个“功夫在诗外”的产品：表面上指数产品投资管理难度不大，但其实背后对于公司系统、团队、经验、投入水平的要求都相当高。

比如，同样是申购赎回后的日常交易，交易系统是否先进，能否使用算法拆细交易，可能就会影响一部分基金的建仓成本。

再比如，遇到一些重要的时间节点，ETF如何设置现金替代比率，在特定时候，可能是会明显影响基金表现的。

再比如，遇到指数成分股调整，能否及时有效、低成本的完成该组合调整，这些都考验整个团队的经验和配置。

而鹏华基金作为业内成立时间最早的“老十家”基金管理公司，在指数基金管理方面有丰富经验。鹏华量化管理团队拥有13年指数产品管理经验，总管理规模超560亿，目前管理中药ETF、化工ETF、国防ETF、半导体ETF等市场知名ETF品种。

而且，鹏华基金自身的投研实力也非常出色，管理规模也在业内居前。严格的公司管理流程，一定程度上，也会帮助ETF产品的精细化管理。

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资深老将镇场

同时，作为业内公募管理规模居前的基金公司，鹏华基金也持续投入被动投资的各类系统及团队。

以鹏华科创100ETF基金而言，该基金由鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰亲自管理。相较于一般指数基金管理人，苏俊杰拥有丰富的被动基金和指增产品管理经验，所管理的沪深300、中证500、中证1000增强、国证2000增强产品超额收益位列同类前列。

作为指数投资系统解决方案供应商，在自身平台支持与苏俊杰团队的努力下，鹏华基金在指数领域取得了不错的成绩。不仅在诸多细分行业指数布局了特色指数产品，还推出了鹏华Ashares指数基金品牌，涵盖旗下所有被动指数基金，打造了一个横跨沪深港市场的多元指数产品平台。

随着今年指数基金进入快速发展阶段，越来越多的投资者与机构开始认识到指数产品的优势，鹏华科创100ETF基金作为全市场首批获准发行上市的科创100指数产品，有望成为助力投资者在市场转型下捕捉长期时代收益的投资新工具。

而随着9月15日鹏华科创100ETF基金（588220）的上市，这只潜力品种会激起市场如何的反响，也是未来的看点。

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