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上周市场热点回顾与分析
【市场热点回顾与分析】
上周LPR调降不及预期,外资延续流出,指数再度下探,上证指数跌2.2%,深证成指跌3.1%,创业板指跌3.7%;上证50跌0.9%,沪深300跌2.0%,中证500跌3.4%。上周市场日均成交额约0.75万亿,北上资金单周净流出约224亿元。
行业方面,多数下跌,仅环保上涨。其次,农林牧渔、食品饮料、传媒、煤炭等行业表现相对较好,建筑装饰、电力设备、机械设备、交通运输、轻工制造等行业表现靠后。
国内方面,8月21日,8月LPR实施“非对称”降息,1年期LPR报3.45%,下调10个基点;5年期以上品种报4.20%,维持不变,低于市场预期,稳银行息差、兼顾稳汇率,可能是央行主要考量。当下银行的净息差持续收窄,利润增速有所下降,5年期LPR保持不变,可能是为了保留息差空间,为下一阶段存量房贷利率调整和地方政府化债做准备。8月25日,住建部、央行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》,推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。明确将“认房不认贷”政策作为政策工具,纳入“一城一策”工具箱,供城市自主选用,此外延长售房退税优惠等政策,相关措施将有助于缓解购房者的压力,降低购房门槛,促进居民购房需求与信贷回暖。8月27日,财政部、税务总局公告,为活跃资本市场、提振投资者信心,自2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收,印花税调降回应了长期以来广大投资者的呼声,有利于降低交易成本、活跃资本市场。一系列活跃资本市场政策连续出台,有助于优化A股资金面的供求关系,提升投资者风险偏好。
海外方面,8月25日,美联储主席鲍威尔出席杰克逊霍尔经济专题研讨会并发表讲话。鲍威尔演讲的重心仍是通胀,最大的亮点是提到经济可能不会如期降温从而加剧通胀风险,并且更为具体地阐释了当前政策面临的不确定性,重申“数据依赖”的决策模式,整体基调中性略偏鹰。鲍威尔演讲过后,美股上涨、美债收益率基本持平,加息预期小幅升温。往后看, 美联储9月大概率不加息,11月加不加尚有较大悬念。
上周行业指数涨跌幅 (前五名)
![数据来源:Wind,截至2023.08.25](http://n.sinaimg.cn/sinakd20230828s/684/w457h227/20230828/ee3a-02bb5e703500e6d2fada2ffccc86eb6e.png)
后市研判 (3-6个月)
上周,国内LPR调降不及预期叠加联储“放鹰”等外部因素,外资延续大幅流出对市场继续形成压制。往后看,优化房地产政策、活跃资本市场等政策工具仍在持续落地中,医药也推出了高质量发展行动计划,杰克逊霍尔会议没有超预期放鹰,美元流动性的扰动有望边际减弱。当前A股见底信号明显,我们认为市场有望迎来反弹。短期,看好政策利好和经济预期修复方向,包括券商、食品饮料、家电家居、汽车、医药生物、数据要素以及数据安全等方向。中期,主线依然聚焦在人工智能新兴产业趋势和国内安全自主可控方向,可逢低布局。
建议配置的行业
短期,继续看好受益于经济修复的泛消费行业(食品饮料、家电家居、医药生物以及汽车等方向),以及受益于政策利好的非银金融、数据要素以及数据安全等方向,智能驾驶、机器人以及一带一路等题材方向或有所表现。中期配置来看,主线聚焦人工智能新兴产业趋势和“数字中国”战略。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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