中信建投：欧盟加强国内生物柴油审查，市场长期趋于规范

2023年以来，中国生物柴油出口量高增，欧洲对国内生物柴油原材料提出质疑，4月以来ISCC持续加强原材料监管，已撤销8家证书，8月17日欧委会提出反规避调查，主要针对印尼经由中国和英国出口到欧洲的生物柴油。ISCC的调查以及欧盟反规避调查均是针对不合规企业。短期来看，生物柴油成交和价格将受到一定的影响，长期来看，违规的企业将逐步退出市场，生物柴油市场将更加规范，合规的企业的盈利和市场份额有望进一步提升。

国内生物柴油出口异常高增，欧盟ISCC加强原材料监管，欧委会启动反规避调查2023年以来，我国生物柴油出口量较往年同比高增，1-5月出口量分别为26.33、19.20、21.45、17.84、18.20万吨，从量上来看，1-5月出口量合计为103万吨，较去年同期增长68%。从出口结构来看，1-4月，从海南地区出口的生物柴油量分别为7.46、7.83、5.24、3.74万吨，合计同比增长295%，进口方面，1-4月，中国生物柴油进口来源于印尼的数量分别为1.90、3.23、6.03、4.60万吨，合计同比增长13.5万吨。

4月20日，欧盟ISCC组织表示最近几周收到来信，信中表示对从中国进口的先进生物柴油数量激增表示担忧，他们认为这部分生物柴油至少部分原料来源于印尼和马来西亚的废弃和残留材料。这种急剧增长始于2022年末，并在2023年1月和2月达到峰值，对欧洲生物燃料市场产生了严重影响，有迹象表明这些贸易流的来源可能可疑或欺诈。对此，ISCC采取了多项措施，包括：

1、进行未经宣布的突击审查：截至目前，我国已有8家企业的ISCC证书被撤销。

2、ISCC与系统用户、认证机构、当局、协会、欧盟委员会和其他自愿计划进行持续对话，以密切监测当前情况。

3、与实验室和海关当局讨论：ISCC与实验室讨论如何区分不同种类的原材料和产品，以防止标签错误。

4、加强对废弃物供应链的要求：新规于2023年8月生效。

5、执行废物/残留物来源点的产量指引：产量指引的制定将遵循棕榈油加工厂液体废物和残留物来源点已经采取的路线。ISCC《棕榈油加工厂废物和残留物审计指导文件》规定了棕榈油加工废水、空棕榈果串和压榨棕榈纤维中的油的阈值。与此类似， ISCC将制定并公布其他废物/残留物材料的阈值，为处理相关材料的系统用户的审计提供明确的指示。

6、欺诈的后果：如果发现严重不合格，认证机构必须立即撤销证书。此外，ISCC可以拒绝用户5年内的重新认证。

为保护本土生物柴油厂商，2012年8月，欧盟对原产于阿根廷和印尼的生物柴油进行反倾销立案调查；2013年5月，欧盟对此案作出肯定性初裁，2013年起，欧洲对阿根廷和印尼生物柴油厂商实施了反倾销措施，来自于阿根廷、印尼的进口量快速下降，2016年9月，WTO裁定反倾销税无效，印尼与阿根廷恢复正常出口。2019年，欧委会经深入调查发现，印尼生物柴油生产商受益于补贴、税收优惠和以低于市场价格获得原材料，这对欧盟生产商构成了经济损害威胁，欧盟开始对从印度尼西亚进口的生物柴油征收8%至18%的反补贴税。

2023年8月17日，欧盟委员会正式启动了反规避调查，以解决2023年7月EBB（European Biodiesel Board欧洲生物柴油协会）请求的涉嫌逃避欧盟对经由中国和英国进口的印尼生物柴油征收的反补贴税的问题。自2019年12月对从印度尼西亚进口的生物柴油征收反补贴税以来，EBB强烈表明表明，受补贴的印尼棕榈油生物柴油继续通过第三国进入欧盟市场。越来越多的印尼棕榈油生物柴油出口到中国，再出口到欧洲，中国海南是理想的规避地点。EBB也有证据表明，在中国从海南出口的生物柴油中，有一部分在到达最终欧盟目的地之前已经到达英国，2021-2022年，从英国进入到欧盟的生物柴油量是英国生物柴油产能的两倍。

国内生物柴油市场短期受扰，长期市场趋于规范

欧盟可再生能源指令明确要求逐步淘汰高ILUC原材料，如棕榈油或豆油，此次反规避调查旨在针对印尼棕榈油生物柴油对欧洲的出口，对于国内生物柴油厂商，他们可以提交豁免申请表证明他们没有从事规避行为，欧盟可以向中国和英国境内被调查产品的生产商授予豁免，ISCC的调查以及欧盟反规避调查均是针对不合规企业。短期来看，生物柴油成交和价格将受到一定的影响，长期来看，违规的企业将逐步退出市场，生物柴油市场将更加规范，合规的企业的盈利和市场份额有望进一步提升。

政策实施效果不佳（若欧洲生物柴油掺混政策不及预期，将会影响到生物柴油需求，进而影响企业的销售）；原材料价格大幅波动（废弃油脂价格波动是影响企业生产成本的主要因素，其收购涉及原料收集、加工、运输等多个环节，同时也会受到原油、植物油大宗商品价格、回流其它领域等的影响，因而影响因素较多，存在价格风险，若价格大幅波动，将影响企业的盈利能力）；汇率波动风险（生物柴油企业以出口为主，若汇率大幅波动，将影响企业的盈利能力）；产能投放不达预期（若企业的项目建设不达预期，则会影响产品的销售，进而影响盈利）。

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