2023医药怎么投？这个黄金细分赛道关注起来

我国医疗器械市场迎黄金机遇期，产业前景广阔

近年来，在政策支持以及创新驱动下，我国医疗器械行业保持高速增长态势，行业发展动力十足。数据显示，2016年以来，我国医疗器械市场规模由3700亿元增至2021年9360亿元，年均保持20％增速，远超全球市场5％的增速水平。医疗器械产业热度持续攀升，有望成为大医药行业下一个黄金赛道。

我国医疗器械行业市场规模增长

数据来源：医疗器械行业蓝皮书

01

国产器械创新崛起，

进口替代加速推进

过去外资在国内器械市场占据主导低位，特别是中高端器械领域，近年来随着政策支持力度加大，器械采购逐步向国产器械倾斜，国产替代从中低端向中高端产品延伸。目前医疗器械部分中高端细分领域仍被外资占领，未来进口替代空间依然广阔。

医疗器械细分领域国产化率进程

资料来源：医疗器械行业蓝皮书

02 

出口连年增长，

国产器械国际化初现峥嵘

从全球器械巨头的成长历程看，国际化是主旋律之一。随着我国高端设备全产业链创新升级，高端国产设备质量逐步比肩外资，特别是疫情期间，很多医疗器械公司在欧美、亚洲多地建立了自己营销系统和售后体系，持续抢占海外市场，带动国产设备走向国际市场新高度。数据显示，自2010年以来，我国医疗器械出口额连年增长。

中国医疗器械出口数据

数据来自：海关总署

03

国产械企加速出海，

最高海外收入占比超90%

根据上市公司财报，国产医疗器械公司海外收入不断提升，其中九安医疗、采纳股份均超90%，医疗设备领域的海泰新光、理邦仪器、迈瑞医疗、开立医疗分别达79.71%、52.79%、39.61%、46.07%。

2021年部分医疗器械公司海外收入占比比例(%)

数据来源：Wind＆上市公司财报 上述仅以个股举例说明国内医疗器械企业海外业务占比情况，不构成投资建议。

04

医疗器械成长为医药第一大净利润板块，第二大市值板块

伴随中国医疗器械行业的高速发展，医疗器械板块也逐步成长为医药领域最重要的行业之一。Wind数据显示，自2020年以来，医疗器械就成为医药领域最赚钱的细分领域，2023年前三季度医疗器械板块净利润高达714亿元，占整体近4成。从市值角度看，医疗器械板块总市值达17255亿元，排名医药各板块第二。

医药各板块归母净利润

数据来源：wind 市值数据截至2023年1月底

05

2022年超七成械企净利同比增加，

九安医疗净利润暴增18倍

从目前已经披露业绩预告的53家医疗器械上市看，有38家净利润实现同比增长，占比超7成。有11家上市公司净利润增速翻倍，其中增速最高的是九安医疗，去年净利暴增超18倍。

医疗器械上市公司2022年预计盈利增速排行

数据来源：Wind＆上市公司财报 上述仅以个股举例说明，不构成投资建议。

机构表示，2023年随着疫情消退、集采趋缓、创新加速，医疗器械板块有望柳暗花明焕发新机。短期看，以往被压制的医疗需求回归，院内诊疗、消费医疗景气度持续改善，板块有望重回增长通道。中长期看，医疗器械行业国产替代、国际化进程持续加速。任何形式的进口替代都是医药板块未来三年的重要方向，而医疗器械板块则有望成为其中最大的“金矿”之一。

对于普通的投资者而言，医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场外用户可关注A股最大规模的医疗器械ETF（159883），该ETF2022年强势吸金，全年份额逆势大涨26亿份+，同比增288.5%。仅仅在四季度，份额增加18亿份+，日均成交额高达1.6亿元，交投活跃！场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。（数据来源wind，截至2022/12/31）

注：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。

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