热点追踪 | 关注更具发展空间的行业领跑公司|BIPV_新浪财经

作者 | 苗中杰

《红周刊》：2022年上半年，秀强股份生产线产能的进一步释放满足了订单增长带来的生产压力，公司实现营业收入7.74亿元，较上年同期增长18.96%；净利润1.19亿元，较上年同期增长147.60%，公司的增长势头是否能够延续？

邱诤：秀强股份目前主营业务为玻璃深加工，目前产品主要应用领域集中在家电、厨电等，家电玻璃产品主要应用于冰箱、空调、洗衣机等白色家电产品，厨电玻璃产品主要应用于烟机、灶具、烤箱、微波炉等厨房用器产品，下游客户主要为国内外大型家用电器生产企业。若是按秀强股份现有的主营业务来估值，目前公司股价在合理范围之内。

秀强股份未来的看点，同时也是可以提升公司估值空间的是BIPV项目，BIPV即光伏建筑一体化，是一种将太阳能发电（光伏）产品集成到建筑上的技术。2020年时我国BIPV的市场规模为6.8亿美元，而据国家统计局和中国建筑科学研究院的数据测算，预计2025年我国BIPV的市场空间将接近500亿元。BIPV作为庞大的建筑市场和潜力巨大的光伏市场的结合点，是未来光伏应用中最重要的领域之一。

目前秀强股份的BIPV产品市场处于培育阶段，公司也在加大研发力度开发低成本、便于安装应用的BIPV组件产品，逐步推向市场。2022年上半年公司建设分布式光伏电站项目3个，上述分布式光伏电站项目是公司独立实施的从方案规划到落地执行的全流程项目，对公司新能源业务的发展具有标杆和指导意义。目前秀强股份的BIPV玻璃产品已向嘉盛光电、隆基股份及晶科能源供货。2021年度公司启动了向特定对象发行A股股票的项目，计划募资总额不超过9.24亿元，用于智能玻璃生产线建设项目、BIPV组件生产线项目等，2022年7月29日公司已收到证监会同意批复，募投项目若顺利实施，将有助于公司进一步完善产品布局，可实现年产500MW的BIPV组件以及年产各类智能玻璃430万片的生产能力，满足市场对BIPV组件的需求，进而实现提升盈利水平，增强公司综合竞争力的发展目标。

《红周刊》：2022年上半年主营LED显示屏产品的艾比森实现营业收入约为11亿元，比去年同期增长约30%；实现净利润约为0.81亿元，比去年同期增长约313%。同时公司签单比去年同期增长约18%，比2019年同期疫情前增长约41%，这是否意味着公司已走出低谷？

邱诤：受到新冠疫情、国际局势、宏观经济的不确定性影响，2022年上半年LED显示市场活跃度有所波动，中国LED市场未能延续去年的爆发性增长趋势，上游产业链、屏厂、下游渠道的市场竞争也都更为理性。报告期内艾比森中国市场营业收入同比2021年有所下滑，但海外市场随着防疫政策宽松化而快速恢复，同比2021年增长超过100%。在海外市场业务快速恢复的同时，中国及国际销售结构的调整、销售产品结构的变化，以及报告期内营业收入同比大幅度增加降低了工厂的制造费用率，规模效益显现，整体提升了毛利率，这是公司净利润大幅度增长的主要原因。

而从签单来看，2022年上半年艾比森境内显示屏营业收入约3.67亿元，显示屏签单约5.78亿元，通过深耕渠道建设，提升渠道产出质量，境内显示屏签单业务已恢复到2019年同期疫情前约236%。海外显示屏营业收入约6.89亿元，比去年同期增长约97%，海外显示屏签单约9.59亿元，比去年同期增长约78%，已恢复到2019年同期疫情前约114%。从签单数据来看，公司未来业绩仍有提升可能。

《红周刊》：2022年上半年环旭电子实现营业收入289.41亿元，同比增长29.93%；实现净利润10.85亿元，同比增长96.84%。智能手机、智能穿戴相关SiP模组产品需求的增加，是环旭电子业绩大增的主要原因之一，该项业务前景如何？

邱诤：环旭电子是SiP微小化技术的行业领导者，通过微小化技术，可以减小大多数电子系统尺寸以满足市场需求。随着消费电子产品趋于微小化、个性化、功能多元化，所应用的模组也将朝着微型化、多功能集成化的方向快速发展，成为同类模组产品的主流。SiP领域所需投入的资本、技术、产品等相当复杂，而“微小化”产品的设计制造能力是环旭电子的核心竞争力之一，作为SiP技术的全球领导厂商，环旭电子自2013年起就已开始致力于可穿戴式产品相关SiP模组的微小化、高度集成化的开发，公司在微小化多功能的SiP上融合了多项先进技术，凭借领先的行业地位，公司拥有较大的发展空间。

（本文已刊发于8月6日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）