传媒报道 | 易方达A50 (股份代号：3111)发售，这个50投资价值如何？

（文字来源于香港经济通报道）

重要讯息:

1.易方达（香港）MSCI 中国A50互联互通ETF(「本基金」)为被动式管理交易所买卖基金，如股票一般在香港联合交易所有限公司(「香港联交所」)买卖。投资目标为提供紧贴MSCI中国A50互联互通指数(「该指数」)表现的投资回报(未计费用及开支)。基金经理将采用实物代表性抽样策略和合成代表性抽样策略的组合。本基金将主要透过股票市场交易互联互通机制及／或基金经理的QFI 资格直接投资于在上海及深圳证券交易所上市的指数证券。通过采用合成代表性抽样子策略（涉及将其最多50％的资产净值投资于金融衍生工具），本基金直接投资于预付款总回报掉期交易。

2.本基金面临a) 投资风险、b) 股票市场风险、c) 新指数风险、d) 集中风险及中国大陆市场风险e) 与股票市场交易互联互通机制或QFI相关的风险、f) 与投资金融衍生工具有关的风险、g) 交易差异风险、h) 被动投资风险、i) 交易风险、j) 追踪误差风险、k) 双柜台风险l) 中国税项风险、m) 依赖做市商之风险、n) 其他货币分派的风险、o) 终止风险。

3.根据专业及独立的税务意见，(i)基金将就来自A股的股息及分派收入作出10%的相关拨备，倘在收到该等收入时，中国企业所得税（「企业所得税」）并未于源头预扣（如企业所得税已在源头预扣，则不会作出拨备）；及(ii)基金经理现时没有就通过股票市场交易互联互通机制或QFI 买卖A 股所得之已变现或未变现资本收益总额作出预扣所得税拨备。

4.关于透过QFI或股票市场交易互联互通机制于中国进行投资所变现的资本收益的中国现行税务法例、规例及做法亦存在风险及不确定因素（可能具有追溯效力）。任何对子基金的增加的税务责任可对子基金的价值造成不利影响。倘子基金未来被征收税务而子基金没有为此作出任何拨备，子基金的资产净值将受不利影响。在这种情况下，由于现有及其后的投资者所承担的税务责任与其投资于子基金时的税务责任比较将会不合比例地偏高，故将不利于现有及其后的投资者。

根据易方达香港官网公告，易方达（香港）MSCI中国A50互联互通ETF（股份代号：3111），于2021年12月14日公开发售，该产品跟踪MSCI中国A50互联互通指数。

我们知道ETF的投资价值，主要由所跟踪的指数决定，那这个指数有何特点？

首先，我们来认识一下这只指数，基本档案如下：

数据来源：Wind及Bloomberg

整体来看，该指数具有六大特点：

1.历史业绩优秀

自2012年11月30日（基期）至2021年11月30日，MSCI中国A50互联互通指数累计收益率高达169%*。

*指：MSCI中国A50互联互通指数于2021年8月20日推出。推出之前的数据是回溯测试数据（即假设指数存在，在该时间段内的指数表现估值）。回溯测试表现结果与实际结果往往存在实质性差别。过往表现（无论是实际表现或回溯测试表现）不代表或保证未来表现。

数据来源：wind，统计区间为2012/11/30-2021/11/30

2.行业分布均衡

指数行业分布较为均衡，行业结构对A股市场的整体代表性较好。目前，单一GICS®一级行业占比不超过20%，金融、日常消费、工业为前三大权重行业，前五大行业权重较为接近。

指数行业分布 (全球行业分类标准GICS®)

数据来源：MSCI官网、wind，截至2021/11/30

3.新经济占比较高

以信息技术、消费、医疗保健等行业为主的新经济板块占比近50%。未来随着中国经济转型升级，进一步迈向高质量发展，新经济的重要性继续提升，将有更多新经济龙头进入成份股，权重占比有望进一步提升。

4. 汇聚各行业龙头

根据指数编制方案，成份股筛选时至少为每个行业选出1只证券，因此该指数基本囊括了沪深两市各个行业的龙头企业。

截至11月30日，宁德时代、贵州茅台、隆基股份、招商银行、万华化学等龙头公司均为指数重仓股。

数据来源：MSCI官网、Wind，截至2021/11/30；所列个股仅为成份股的客观展示，不作为任何个股推荐

5.盈利及成长性出色

从过去三个完整会计年度看，无论是代表盈利能力的净资产收益率，还是代表业绩成长性的净利润增速，MSCI中国A50互联互通指数均表现出色。

数据来源：Wind，截至2020/12/31

6.聪明资金认可度高

从香港股票中流入中国内地市场的北上资金向来被认为是「聪明资金」，而指数成份股均为北上资金的核心持仓目标，以仅2%的数量比例获得了接近45%的持股市值，表明成份股受全球专业投资者青睐程度高，核心资产属性更加凸显。

数据来源：Wind，截至2021/11/30

综合来看， MSCI中国A50互联互通指数历史业绩优秀，行业分布均衡，并且新经济占比较高；同时指数汇聚了各行业龙头，财务基本面出色，备受聪明资金青睐。因此密切跟踪该指数的易方达（香港）MSCI中国A50互联互通ETF，投资价值也值得关注。

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