LPR时隔20个月首次下调 明年仍有下降空间 5年期以上报价不变或意在夯实“房住不炒”

　　原标题：LPR时隔20个月首次下调 明年仍有下降空间 5年期以上报价不变或意在夯实“房住不炒”

　　◎记者 范子萌 ○编辑 陈羽

　　2021年最后一期贷款市场报价利率（LPR）以“降息”定格。12月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR下调5个基点至3.8%；5年期以上LPR为4.65%，维持前值不变。

　　作为利率市场重要风向标，此前LPR已连续19个月“按兵不动”。受访专家认为，1年期LPR下调有助于降低实体经济融资成本，释放出货币政策正在加大逆周期调控力度的信号；而5年期以上LPR并未变动，表明“房住不炒”的房地产调控基调未变，意在维护房地产业良性循环和健康发展。

　　LPR下调符合预期

　　报价形成机制凸显市场化特征

　　本次LPR调整，在市场预期之内。专家认为，年内两次全面降准均已落地，对降低银行成本构成累积效应。同时，存款基准利率改革成效显著，为银行下调贷款市场利率报价提供动力。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月15日央行全面降准，可为银行每年降低资金成本约150亿元；此前7月全面降准已为银行每年降低资金成本约130亿元。累积效应下，两次全面降准对银行降低成本效果明显，成为触发本月1年期LPR下调的一大直接原因。

　　“1年期LPR下降，主要由于银行资金成本下降达到了点差压降的最小‘步长’。”民生银行首席研究员温彬表示，央行两次降准释放长期资金加上近期实施了多种结构性货币政策，促进银行资金成本下降。

　　温彬说，今年以来，银行加大对存款成本的管理力度，整顿不规范的互联网存款、结构性存款等存款创新产品和高息产品，同时，今年6月优化了存款利率自律上限的确定方式，都有助于推动银行负债端成本下降。

　　“此次LPR下调是央行货币政策灵活适度、银行体系流动性合理充裕的综合反映，也充分体现了LPR报价形成机制的市场化特征。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示，2021年以来，人民银行加大跨周期调节力度，保持银行体系流动性合理充裕，有效降低银行资金成本，推动了此次1年期LPR下行。

　　本次1年期LPR下调打破了自2019年9月以来，1年期LPR与1年期MLF招标利率始终保持同步调整、点差固定在90个基点的局面。

　　王青认为，这标志着利率市场化再进一步，即在政策利率不变时，贷款利率能够随市场利率变化做出适时调整，也是货币政策传导效率提升的具体体现。

　　结构性下降暗含深意

　　5年期报价不变夯实“房住不炒”

　　在我国当前利率体系中，LPR属于市场利率范畴，具有较强的政策信号意义。专家表示，1年期LPR下降将带动实体经济融资成本下降，释放出逆周期调控力度加大信号。

　　鲁政委认为，LPR下降为金融系统向实体经济让利创造了有利条件。“考虑到我国融资方式以银行贷款为主，而LPR已经成为银行贷款定价的参考基准，此次LPR降低可直接带动新发生贷款利率降低，明年需重新定价的存量贷款利率也将同步下行，可为金融系统向实体经济让利提供有利环境，支持经济高质量发展。”

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责任编辑：王进和