一如市场预期,元旦前“降息”并不让人意外。12月20日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR下调5个基点至3.8%;5年期以上LPR为4.65%。其中,1年期LPR是时隔20个月再次下调,市场总结是“非对称式降息”。
之所以只降1年期而未降5年期LPR,综合市场机构分析来看,原因明确:今年已有两次降准,加上存款定价机制调整等因素,均为LPR下调提供空间;同时,考虑到“房住不炒”的政策基调,影响中长期贷款利率的5年期LPR并未调整。
LPR已成为人民银行利率体系的核心之一,是银行等金融机构利率产品定价的基准利率,银行发放的贷款利率等于“LPR报价+点差”,LPR变动将会直接影响实体经济融资成本。
广发证券(15.420, 0.05, 0.33%)银行首席分析师倪军表示,短端、长端非对称降息兼顾了稳定政策预期和维护银行息差的平衡,但后续单方面持续压降银行资产端利率的可能性较低,央行更多会通过降低银行体系负债成本引导银行降低实体融资成本。
从“降息”目的看,此次LPR调降是为引导金融机构继续下调贷款利率,为明年“稳增长”蓄力,增强信贷总量增长的稳定性。
对于银行业,这样的“非对称式降息”会对机构带来什么样的影响?多数券商机构认为,1年期LPR下调5BP对银行净息差影响较小。
中金公司(34.350, -0.22, -0.64%)分析师林英奇等昨日最新发布的报告测算,1年期LPR下调5BP对银行净息差影响大约0.7BP,相当于净利润的0.7%,直接影响较小。其中,邮储、招行、平安等银行由于资产端结构因素,影响又小于同业。另外,综合考虑12月降准置换MLF对净利息收入的贡献,明年银行息差能够基本保持稳定。
国盛证券银行业分析师马婷婷认为,1年期LPR下调5BP,综合考虑各银行的贷款期限、重定价节奏,以及降准、存款自律机制红利释放等因素后,贷款收益率首先将会受影响、下降3BP,这将对息差造成负面影响约2BP;考虑到12月15日降准落地将提升息差1BP,二者对冲为下降1BP;未来1年存款自律机制改革红利释放预计将提升息差3BP;因此,在其他因素不变的情况下,测算2022年银行息差将提升2BP。
净息差是反映银行盈利能力的重要指标,近年来,在利率进一步市场化等因素影响下,银行净息差普遍持续收窄,已是全行业面临的趋势性挑战。据Wind统计,2021年上半年,41家上市银行净息差平均水平为2.16%(算数平均),较上年同期收窄3BP。因此,着力优化资产负债结构,努力提升中间业务收入,是今年以来诸多银行应对息差收窄的必然之举。
市场还有一种观点认为,相比净息差压力,信用成本对银行业的影响更大。中金公司的报告认为,信用成本支出是现阶段影响利润的主要因素。目前影响银行估值的核心要素是经济预期以及对资产质量的担忧,宽信用有助于修正预期和提振情绪,净息差小幅波动对现阶段银行业绩影响较小。
责任编辑:王进和


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3、缩量调整属于良性成交额跌破1.5万亿,全天成交额1.44万亿。还记得以前讲解过的知识点吗?大量资金铺在前,横盘整理必要看,只要资金不流出,后市拉升可期盼。可以看看现在的DS和人形机器人(sz300024),里面的滞涨品种,基本上大多数都属于这样的结构。日线级别上涨段确立,一笔反弹之后现在都是缩量回踩的。这一波市场调整,就是又给一次进场机会,现在需要做的就是等待,和提前选好你要玩的个股。一旦三十分钟级别二买确立,干就完了。 -
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2、人形机器人(sz300024)大涨人形机器人(sz300024)依然是主线没问题,大级别上涨也没结束呢,只是从缠论上来说,它短期的调整没结束呢,今天的反弹也是修复。昨晚公开直播就有聊过,今天恒生科技、人形机器人(sz300024)都会有修复反弹,但就是调整结构的过程。之前判断要调整,就是因为五分钟级别2个中枢上涨,并且出现了三买,现在三买已破,对于以缠论为根的交易者,就要等待盘整之后再考虑进场,也就是再次回落一波,到最后一个中枢之内。 -
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1、休息也是一种交易防守线跌破,对于缠论为根的交易者,就要等待日线一笔等回落,中间就是过程。早评的时候就在文字直播间说过了,今天会有修复,而这个修复也就是个过程。既然是过程自然就是休息了。交易并非每天都要买卖,有自己确定性位置,也就是自己能看懂的位置干,看不懂,干啥?休息是为了更好的进攻,明天周三,大概率也是休息。周四五之后在说了,因为结构要到周四五才能大概率形成。