基金业协会首次披露了基金销售保有规模前百家的江湖座次。
资管风铃统计发现，截至2021年一季度末，行业前百家销售机构非货基的合计保有规模达6.51万亿元，而其中股票+混合类基金保有规模则达5.43万亿元。
同期，全市场非货基金规模为12.45万亿，这意味着前百大基金销售机构已经霸占了全市场存量规模的半壁江山。
在普遍高达50%的高尾佣率的背景下，基金销售作为一只“躺着赚钱”的现金奶牛，已然成为各大金融机构乃至互联网资本所争相角逐的高地。
从排名看，蚂蚁基金以8901亿元的非货基保有规模成为市场中体量最大的代销机构，这不仅验证了蚂蚁集团近年来在财富管理市场不断攻城略地的有效性，也佐证了蚂蚁上市前夕联合公募机构搞独家代销“秀肌肉”的底气。
（单位：亿元，下同）
虽然如此，但如果仅观察权益类基金为主的“股票+混合”保有规模，招行才是权益基金市场真正的王者。
统计数据显示，截至2021年3月底，招行股票+混合的基金保有规模达到了6711亿元，而非货基保有规模也高达7079亿元。
1·“权益王者”招行
招行自古出爆款，爆款至今恋招行。
无论是东方红还是睿远，无论是中欧或是兴全，近年来的大量爆款基金都是通过这家主代销行乃至独家代销行与投资者见面的。
招行在权益市场的带货之强，是全方位的强。
严苛选基下的主代销策略，深受市场认可的新基货源，发起遴选优秀基金经理的伯乐计划，与优秀公募管理人建立稳固且长期的独家合作关系，作为销售机构对投资者信义义务的坚守，持续优化的购买入口和评价体系，这些因素成为了奠定招行在基金销售领域坚实护城河的一砖一瓦。
反过来看，渠道行对长期业绩优秀管理人的全力支持，更加可控的赎回率及更可观的复购率，也能够让招行帮助公募机构更容易获得“与自身投资理念相符的投资者”。
正是这种优势，让招行在基金代销业务上大幅超越坐拥更大实体渠道优势的四大行，例如无论在股票+混合，或是非货保有规模上，招行都已经领先银行中第二名的工行千亿元的数量级。
这一现象甚至打破了金融领域“渠道为王”的惯性。
销售环节的强大优势，成就了招行来自于基金业务的收入——2020年，招行的代理基金收入就达94.34亿元，较上年增长近一倍。
与基金销售联动的托管业务，招行2020年新发托管基金规模超过了4000亿，市场占比达到了13%。
2·蚂蚁更擅带“债基”
招行虽然擅于权益基金销售，但导致其非货基保有规模排名次于蚂蚁的真正原因，是债基销售方面的落后。
以非货规模来减去“混合+权益”，我们能够得出债券基金+QDII的保有规模及排名，考虑到QDII比例较小，该数据一定程度上也代表在着销售机构的债基销售能力。
资管风铃以上述方式计算发现，蚂蚁基金能够在非货规模上领先招行，主依赖于其相比同业更强大的债基带货能力，这或许与蚂蚁基金缘起于余额宝的“固收基因”有关。
数据显示，蚂蚁基金的债基+QDII保有规模达达3182亿元，比排名第二位的中行还多1524亿元。
此外在债基领域，天天、腾安等互联网渠道也表现出了更明显的优势，分别以574亿元、407亿元的销售保有规模分列第三、五位。
而在这份排名中，招行的债基+QDII仅排在第7位，不仅落后于中行、邮储和工行，甚至不及三家互联网渠道。
值得注意的是，有一家低调的三方销售机构上海基煜基金销售有限公司也跻身了债基+QDII前十名，甚至保有量超过了中信银行。
作为一家ToB的基金销售机构，基煜基金隶属于基玉金服，创始人系上投摩根早年的市场部负责人王翔，该机构主要为银行类机构自营、委外寻找和供给符合银行风险收益需求的公募管理人及产品，一些组合甚至是为银行方面量身定制的，由于并不ToC，因此在市场中声量有限。
3·格局雏形初现
在基金业协会公布的百强基金销售机构，共包括了31家银行、47家券商、18家第三方销售机构、3家基金销售子公司，1家保险公司。
在不同类型的销售机构中，其格局形态也各有特征。
在银行类销售机构中，招行是基金销售当之无愧的“王者”，而几大国有银行紧随其后，其中四大行中的农行有所掉队，在普通+混合、非货两项数据上，均被交行以微弱优势超过。
而紧随其后的股份制银行则分别是浦发、民生、兴业和中信。
在证券类销售机构中，“大平台”中信证券是唯一一家非货及普通+混合基金保有规模突破千亿的机构，广发证券以不到800亿次之；而华泰、国信、招商、兴业等多家券商的销售保有规模则相对均衡于300亿至500亿左右。
值得一提的是，证券类销售机构在债基销售保有能力上存在明显落后，除银河证券高达336亿元外，其余所有进入“百强”的券商债基销售均不超过100亿，其中安信证券以96亿在第二名，华泰证券的49亿元已经可在券商中排名第三位。
在第三方销售机构中，蚂蚁、天天、腾安已然是非货保有规模无可撼动的三大千亿巨头。
我们同时可以看到，在该领域已经形成了由盈米、基煜形成的500亿元以上非货的“第二梯队”；以及由同花顺、雪球、陆金所、好买和京东形成的200亿-300亿的“第三梯队”。
经过近10年的发展孵化，第三方基金销售这一市场的格局或已初现雏形。
值得一提的是，还有三家公募机构的销售子公司进入销售保有规模前百强，分别是中欧、嘉实和华夏，其中中欧财富以56亿的普通+混合保有规模排在基金销售子公司权益销售首位，而成立更早的嘉实财富则是非货基金销售保有规模的第一名。
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