【盛·趣谈】得而复失最痛？背后可能是禀赋效应在作怪_新浪财经

来源：长盛基金

生活中你有没有遇到过这种情况：

朋友许诺送你一份礼物，但他后来，并没有兑现承诺，你会有一种得而复失的失落感；

情感生活中，部分女生觉得自己的男友很鸡肋，电话从来不主动，关心从来不及时，当鸡肋男友向她们主动提出分手时，她们往往也会感到非常难受。

为什么会这样？这背后可能是禀赋效应在作怪，今天小盛就带大家一起来看看禀赋效应那些事儿，助你理性看待生活中的得失。

什么是禀赋效应？

所谓禀赋效应，是由获得诺贝尔经济学奖的理查德塞勒教授提出的，是行为金融学与消费心理学里的重要概念，指的是当你拥有某件东西之后，你对它的评价就会随之变高。

禀赋效应的产生有很多原因，其中一个最重要的原因是损失厌恶。比如开头的几个举例：因朋友失信而失落、和鸡肋男友分手难过，原因是此时它们已经属于我们，而在拥有的过程中也会聚焦我们对它投资的时间和精力。当我们的潜意识开始觉察到即将失去这件物品的时候，心里会难以接受。

禀赋效应产生的另一个原因是路径依赖。事物一旦进入某一路径，就可能对这种路径产生依赖，这是因为经济生活与物理世界一样，存在着报酬递增和自我强化的机制，这种机制使人们一旦选择某一路径，就会在以后的发展中不断的自我强化。就像情感生活中，伴随长久的相处，我们心底里会对对方产生一种依赖或依恋的情绪。当要分手时，你会想起和对方辉煌的曾经，想到那些甜蜜恩爱的日子。

商家利用下的禀赋效应

禀赋效应在我们生活中随处可见，营销人员更是玩禀赋效应的高手，他们会营造环境让你产生得到感，进而促使你不由自主的购买商品。

比如某世界连锁家居品牌，把整个卖场布置的就像一个很漂亮、很温馨的家，里面陈设的所有家具你都可以摸，可以坐，甚至可以睡在上面。当我们沉迷于这个过程时，接触过的家具都感觉是自家的一样，在不知不觉之中已落入品牌商为我们设置的“心理所有权”陷阱，最后我们都会毫不犹豫地下单，将这些家具和用品买走。

其实广告、套餐、试吃、试穿等活动，乃至网上购物的“购物车”也是商家对禀赋效应的典型应用。

投资中的禀赋效应

那么，禀赋效应，应用在投资当中，又会产生怎样的效果呢？禀赋效应的实质是由“损失厌恶”衍生出来的，如果其出现在投资理财上，可能导致错误的价值判断，从而带来损失。例如有的投资者看到自己买的股票暴涨，担心卖出会损失收益，于是倾向安于现状不舍得出售；又或者看到自己的股票正下跌，但考虑已经持有一段时间，在不愿放弃的禀赋效应下，宁愿冒险继续持有，希望股票上涨能挽回损失。以上两种情况，最后往往演变成追涨杀跌。就像橡树资本创始人马克斯说的：投资者最大的错误往往不是来自消息层面，而是心理层面。

那我们该怎么避免“禀赋效应”呢？

1、保持理性，多角度了解事物

想要克服禀赋效应，最重要的是诉诸理性而非感性。尝试以平和的情绪，从多角度了解事物，加深投资学习，立足基本面研判，不要让感性情绪主导投资行为。

2、建立客观的心理预期

投资的目的是追求盈利。大家心里普遍会有个预期，希望能在多长时间里赚到多少钱。这个预期往往也会和上一年度的收益相关，亏了钱的想把损失补回来，赚了钱的想再多赚一些。实际上，对大多数投资者来说，这种收益目标并不是真正的预期收益率，很多时候只是一个愿望而已。

真实的投资收益的预期值要结合自己的实际情况，深入考虑自己的研究能力、股市经验、资金压力、可承受的回撤幅度等等，不要仅凭主观意愿做出决定，更不是越高越好。对于新手来说，建议还是由低到高，一点点来设定自己的收益目标，严格执行及时止损、及时止盈。