四季度“上车”机会别错过

都说“金九银十”，这不，A股市场就在四季度迎来开门红，连续三日沪深两市飘红，沪深300、科创50等指数均上涨超3%。

各大指数近期表现

数据来源：wind，截至2020-10-13

那么，开门红能否在四季度长红呢？

四季度投资布局看哪里？

01

以史为鉴

A股四季度或呈“日历效应”

四季度走向究竟如何，我们不妨从过往历史中找寻答案。在每年的最后一个季度，由于冲业绩、资金面收紧等因素，A股可能会呈现出 “日历效应”。

（Tips：日历效应指的是市场在某些特定的日期，会出现较为明显的涨跌。）

以2009-2019年近十年上证综指数据来看，单看10月份，有7年呈现上涨，四季度来看，则有6年上涨。由过往的数据不难看出， A股四季度存在一定的“日历效应”。

数据来源：wind，截至2020-10-13

02

从经济周期来看

复苏向上为大势所趋

从宏观经济面来看，目前中国经济可谓是处于后疫情复苏周期，而且发力强劲，据国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据，9月制造业PMI为51.5，已经连续7个月处于扩张区间，较8月上涨0.5个百分点，非制造业商务活动指数为55.9％，比7月上升0.7个百分点。

随着国内疫情防控的稳定，服务业修复加速消费需求进一步释放，叠加制造业的良好势头，经济复苏趋势较为稳固、盈利加快，或将成为A股的核心驱动因素。

同时，市场投资方向和投资风格也随着基本面修复，从估值驱动或转为盈利驱动，价值行情进一步深化。受益于顺周期景气度向好、行情格局改善而具备成长性的行业，比如周期成长中的建材、化工、机械等板块，以及低估值顺周期的大金融板块的或更值得关注。

03

从细分行业来看

内循环主题热度不减

从外部环境来看，大国博弈可能在一段时间内存续，全球疫情形势也存在较多不确定因素，“国内大循环”或成为四季度的战略选择和市场风向之一。国内大循环强调刺激内需，加速创新替代，具体到行业上，可以关注三大方向：

一是具备刚需以及长期增长基础的消费型行业；

二是与“进口替代”“强化竞争”紧密相关的科技行业，并且具备一定的成长性；

三是半导体、光伏、农林牧渔、国防军工、新能源车等较为强势板块，在回调过程中所带来的参与机会。

在此背景下，想要上车相关行业领域投资的小伙伴，不妨早做规划布局，切莫错过今年最后一个季度的投资收官战，为过（多）个（多）好（挣）年（钱）冲呀~

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

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