大成每日资讯 | 中长期流动性投放加码，货币政策更精准_新浪财经

【央行主管媒体刊文称：中国法定数字货币具备落地条件】中国人民银行主管金融杂志《中国金融》第17期发表文章《中国法定数字货币发展新机遇》称，中国人民银行2014年就开始了对法定数字货币的研究，2017年1月中国人民银行数字货币研究所正式成立，截至2020年4月，已为数字货币及其相关内容提交22件、65件、43件专利申请，涵盖数字货币的发行、流通、应用的全流程，形成了完整的产业链，已完成技术储备，具备了落地条件。

【中长期流动性投放加码，货币政策更精准】9月贷款市场报价利率（LPR）公布在即。专家认为，LPR报价或随MLF（中期借贷便利）操作的中标利率大概率保持不变。当前，央行货币政策工具箱储备充足。展望四季度，在中国经济长期向好趋势不会改变背景下，央行更可能运用结构性货币政策工具对实体经济实施“精准滴灌”。

【银保监会开展人身保险产品组合销售专项核查整顿工作】据悉，近日，银保监会人身险部向各人身保险公司下发相关通知，决定开展人身保险产品组合销售专项核查整顿工作，旨在规范人身保险公司产品组合销售行为，保护保险消费者合法权益，促进人身保险行业健康发展。

【财经分析：未来财政支出进度或会加快】8月份，全国一般公共预算收入同比增长5.3%，增幅较7月加快1个百分点，显示经济持续企稳向好态势。随着直达资金落地见效，前8个月全国一般公共预算支出同比下降2.1%，同比继续收窄。随着收入端各分项收入持续恢复，未来财政支出进度或会加快。此外，有专家指出，政府财政收入是经济活动的映射，近三个月修复节奏更是有所加快反映经济整体回暖态势，考虑到减税降费影响，实际状况或更优于披露数字。

【年内超3600只基金参与打新，合计获配613亿】证券时报讯，科创板、创业板新股密集发行，打新已成为公募基金的常规操作。今年以来，有超过3600只基金参与网下打新，合计获配金额约613亿元；其中，三分之一以上的基金获配超过200次。目前来看，虽然打新的中签率、新股涨幅都较之前有所下降，但打新的整体收益率仍颇具吸引力。

【经济日报：增强资本市场各方获得感刻不容缓】2020年，中国资本市场迎来了成立30周年的历史性时刻。三十而立，站在新的历史起点，坚持“建制度、不干预、零容忍”九字方针，全面净化市场生态，建设诚信资本市场，保护投资者合法权益，增强市场各方改革获得感，刻不容缓。中国人民大学商法研究所所长刘俊海表示，过去，我国资本市场“牛短熊长”，更长时间处于低迷状态的症结，并非是资金匮乏，而是信心、诚信与法治匮乏。诚信法则，应该成为资本市场的“第一法则”。

【继续看好房地产板块表现】中信建投指出，上周房地产板块表现优异，单周涨幅达3.73%，显著跑赢沪深300和创业板指，原因主要在于：1、三季度以来基本面表现持续超预期，本周的统计局数据显示房地产行业销售和投资的巨大韧性；2、伴随着前期融资新政试点的落地，当前估值水平已充分反映了市场对于政策层面的最差预期，未来房主不炒主基调趋严的空间有限；3、当前资金配置转向具备安全边际板块，前期市场高估值板块回调，基本面好、估值具备安全边际的地产板块具备吸引力。

【广发证券：人民币升值或将引发龙头地产价值重估】广发证券发研报称，预计三季度销售及结算业绩增速都将高于上半年，基本面恢复，估值仍在底部，龙头公司市净率-净资产收益率非常具备吸引力。

世界风云

美联储布拉德：美联储针对新冠疫情的贷款工具是一种后盾。

欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯：过早退出刺激措施的风险大于继续实施刺激措施的风险。

法国工业部长：5G对国家竞争力而言至关重要。

俄罗斯外交部：美国关于恢复对伊朗制裁的声明是“戏剧表演”，因为联合国没有采取任何行动来触发恢复制裁。

大行研报

招商证券：动力电池与电气系统——六氟价格有望继续上涨，电解液具备一定传导能力

随着下半年全球锂电产业景气度快速提升,7月底至今六氟价格由6.95万元/吨涨至7.65万元/吨左右。2020年下半年至2021年全球新能源汽车和非车用锂电市场预计将继续保持高景气度,而2018年至今行业基本没有新增有效产能,六氟行业供需可能进一步紧平衡,预计未来六氟价格继续上涨的概率较大。而随着六氟和溶剂价格上涨,电解液价格也开始回升,具备原材料自产能力的电解液企业盈利能力优势将放大。

六氟价格开始上涨。7月底至今六氟价格由6.95万元/吨上涨至7.65万元/吨左右,价格上涨主要系1)上半年行业头部企业新泰材料开始亏损;2)锂电行业需求快速恢复与增长;3)2018年至今六氟行业基本没有新增有效产能。

未来六氟价格有望继续修复与上涨。展望未来,2020年下半年至2021年的全球新能源汽车需求有望保持中高速增长,同时电动工具、电动两轮车、3C及储能等市场需求景气度也在持续提升。同时,由于六氟产能长周期投放的特点,新增产能基本需要到2021年以后才能贡献,并且行业内目前仅天赐材料拥有扩建产能。因此,根据行业供需情况推测,预计未来六氟价格有望继续修复与上涨。

六氟企业盈利能力将得到改善。2019年九九久和新泰材料单位营业成本约5.-5.2万元/吨,随着六氟的主要原材料碳酸锂、氢氟酸、五氯化磷、液氮等材料价格下滑,单位材料成本将下滑。同时,由于前两年行业供过于求,部分头部企业开工率约60%,随着今年下半年行业景气度快速提升,企业逐渐进入满产,1.5-1.7万元/吨的单位人工和制造费用预计将被摊销。若六氟价格继续上涨,企业盈利能力将得到改善。

若六氟出现合理的涨价,电解液具备一定的传导能力。据测算,若六氟涨价1-5万元/吨,对应电解液成本增加0.13-0.63万元/吨。若电解液企业将成本增加全部传导至电池厂,对应电池成本增幅约0.2%-1%,变动幅度较小。根据行业主流电池和电解液企业的交流与反馈,目前行业需求旺盛,若由于出现供需紧张而导致六氟价格的上涨传导至电解液价格,带来的电池成本增加可以通过其他材料的成本控制、规模效应带来的固定成本摊销进行弥补,属于可消化范畴。

液体六氟与新型添加剂开始给电解液环节带来回报。电解液目前前三家市占率超过65%,未来有望进一步提升,天赐、新宙邦、国泰三强格局正在向两强格局转变。同时,头部电解液公司大规模应用成本更低的液体六氟将放大盈利优势,而在新型添加剂的投入也逐步进入收获期,FSI、LFO、DTD等产品使用量不断提升,也在提高电解液的产值与附加值。

风险提示:新能源汽车销量低于预期、六氟供给释放快于预期、原材料涨价向电解液传导不及预期。

广发证券：计算机行业——外部环境变化或推动市场情绪有限趋暖

核心观点：1.外部环境变化一定程度上有利风险偏好；2.蚂蚁集团对市场影响略微复杂；3.上周我们核心观点是“行业整体调整趋稳”。结合当前最新变化，我们认为行业表现进入阶段性平衡状态。尽管波动震荡不会缺席，显著预期差仍然稀少，但是短期态势较前期要略微乐观些。

AMD和TikTok的意义：1.据TechGenyz报道，AMD高级副总裁宣布已经获得美国政府许可继续向华为供货，成为在华为禁令生效后第一家拿到许可恢复向华为供货的主要美国公司。这与我们早前几周行业周报中评估浪潮信息时的判断是吻合的，“如果理解美方针对的是芯片制造而不是整机制造，就不会担心有这个问题。保持乃至令中国公司加大对美国芯片的依赖才是美方的目标。”2.关于TikTok的交易：

Oracle成为“可信技术提供商”以确保满足美国国家安全要求，通俗的比喻就是“云上加州”。从现实主义的角度看，我们认为这一妥协结果对双方当前局势有一定的缓和作用，有利于资本市场情绪的平复。3.

石基信息于9月13日晚间公告其赢得香港上海大酒店有限公司旗下半岛酒店的合同，详细内容请参考我们9月14日的报告《云PMS在高端酒店重大突破》。尽管数量巨大的超大型全球化酒店集团的全面攻破尚有时日，但是这个公告在对公司全球化尤其是美国市场的推进方面依然有积极影响，亦在一定程度上释放出相对缓和的信号。4.前述三桩案例利好市场情绪和风险偏好。程度可能有限，但毕竟好于前期的低迷情形。

蚂蚁集团的IPO过会对市场的影响略微复杂。1.较大融资额对流动性的冲击，这一影响仍有变数；2.对现有金融IT公司和科技股的分化冲击；3.长期看，恒生电子作为蚂蚁控股但完全独立经营且并不与蚂蚁集团现有业务冲突的行业龙头，更多有可能受益于协同效应。

总结：1.外部环境变化有缓和信号，有利于市场的风险偏好；2.蚂蚁集团的IPO对流动性和行业分化提出新的要求。未来还有京东数科等一众新兴公司正在上市受理的路上，行业两极分化的态势有可能在未来2~3个季度加速达到新高度；3.当前位置布局细分领域龙头的时机更加清晰。但不宜对短期收益抱过高期待；4.主要仍然看好IT基础设施、企业云服务、智能汽车、医疗IT、网络信息安全、金融IT等。

风险提示：三季度景气度恢复程度；流动性预期和新股发行节奏；解禁股份减持预期。

参差多态

突发！美政府对WeChat禁令被一法官暂停，腾讯港股发公告谈影响！

来源：中国基金报

作者：泰勒

当地时间20日，美国加州法官Laurel Beeler做出裁定，有关微信的禁令将被暂停。

美国商务部周五发表声明说，从9月20日开始，美国境内将禁止下载WeChat和Tiktok。此前美国总统特朗普于8月6日发布行政命令，要求TikTok在45天内将其美国业务出售给一家美国公司，否则面临美国地区的禁令。

此令逼迫苹果和谷歌将微信从 App Store 和 Google Play美区下架，老用户也将无法通过正常渠道更新微信。同时，商务部还将禁止微信内的金钱交易或付款处理功能。但在今日的紧急听证会后，法官下达裁决阻止了这一禁令的继续实施。这也意味着，微信不会被禁，可以继续使用了。

美国法官暂停美商务部WeChat下架命令

据报道，自8月6日特朗普发布总统令，禁止美国公司和WeChat进行商业交易、并要求苹果和谷歌等移动应用商店在美境内下架WeChat后，代表WeChat用户利益的非盈利组织“美国WeChat用户联盟”曾发起诉求，希望法院能在禁令生效前予以阻止。

9月19日，位于美国加州的联邦地方法院法官劳瑞尔·比勒在听证会上表示，特朗普在8月颁布针对WeChat的总统令，以及美国商务部于18日颁布的细则，对美国民众享有的言论自由“构成了阻碍”。

而对于特朗普当局所谓“WeChat威胁美国国家安全”的指控，劳瑞尔认为这一说法“不够具体”，也无法说明针对WeChat的禁令将如何保护美国的国家利益。

随后，劳瑞尔在20日对美国商务部颁布的这一实施细则发布了临时禁令。

法官判决认为，8月6日的总统令及9月18日商务部实施细则，均实际造成了在美国境内全面禁封微信的效果，有违反微信用户宪法第一修正案程序正义条款等根本权利的嫌疑；对此美国政府指责微信构成国家安全威胁，证据不足，而细则从颁布到生效只有两天，造成了紧迫和无可挽回的伤害。

据美微联会主席曹英律师介绍，在美国商务部昨天发布微信封杀文件之后，美微联会迅速做出反应，提交了补充材料，申请加州北区联邦地区法院法官连续召开紧急听证会。美微联会的原告律师团和代理美国总统的司法部律师展开了争锋相对的辩论。最终法官同意颁布临时禁令，阻止美国政府实施微信封杀令。

这也是美微联会在与美国政府的诉讼中第二次取得胜利。在商务部发布微信封杀文件之前，美国司法部已经在这一诉讼中颁布声明，澄清美国用户不会因为继续使用微信而承担法律责任。而此次成功争取加州北区联邦地区法院颁布初步禁令，意味着美微联会等原告已经取得了预计的初步胜利。

但这并不是最终胜利，美微联会的律师团还将与美国司法部进行后续的诉讼。美微联会呼吁华人能够团结互助，继续支持他们起诉美国政府，维护华人使用微信的正当权益。

据美媒报道，美国各级法院有权对行政令发布临时禁令，但要废除一个行政令仅有三种途径，主要是总统本人宣布废除、美国国会依法废除、或由美国最高法院做出废除的判决。而据报道及美国历史看，能成功废除总统行政令的案例并不多。

美微联会称，“此次成功叫停总统令，对在美华人来说是一次来之不易的历史性的胜利”。

“首先，通过法院程序挑战和推翻总统令本身就具有极高难度。在美国两百多年的历史里，总共颁布过15,000多个总统令中，只有极少数被法院限制或否决。

其次，此次封杀微信的总统令号称基于国家安全的考量。而自9.11之后，美国总统在国家安全问题上的决策可以说是所向披靡，全美各级大小法院均给予极大尊重，故通过法院诉讼程序挑战涉及国家安全问题的总统令更实在是个“爬坡作战”，难上加难。

最后，封杀微信的总统令实际上针对的是在美华人。而华人移民美国历史较短，人口所占比例较少，又因文化程度参差不齐等原因，在动员组织大型社会运动方面经验尚不足。

有鉴于此，美微联会这次能够自发形成组织、发动全国性的民众支持，包括筹款，招募义工，寻找专家证人，聘用顶级专业律师团，来发起诉讼挑战美国总统令的行动，则更显得此次维权行动能够成功之不易。”

腾讯：WeChat可能无法在美国获得新用户

将继续与美国政府进行磋商

9月20日，腾讯港交所公告称，被禁制交易识别下的禁制生效后，美国现有WeChat应用程式用户可能可以继续使用WeChat应用程式进行交流；WeChat应用程式可能无法在美国获得新用户，而现时在美国的用户持续更新WeChat应用程式也可能受到负面影响；及通过WeChat应用程式提供的服务质量可能会受到负面影响。

本公司正在进一步评估被禁制交易识别对本集团的影响。公司一直并将继续与美国政府及美国其他利益相关者进行磋商，以达成长远解决方案。

外交部此前回应有关微信和TikTok禁令

据外交部网站，9月3日，外交部发言人华春莹主持例行记者会，以下为部分内容实录。

彭博社记者：据报道，特朗普政府正在讨论WeChat和TikTok禁令的适用范围和生效时间，有关决定可能于9月20日宣布。中方对此有何评论？

华春莹：大家其实都知道在TikTok和Wechat问题上，美方有关政策和试图采取的举措与国家安全没有任何关系，而是对中国企业的宰割、霸凌和强取豪夺，本质是政府胁迫交易，是对美方一贯标榜的市场经济原则和公平竞争原则的公然否定。我们注意到，TikTok等一些公司已经发表了声明。我们敦促美方纠正错误，停止无理打压中国企业。

事实上，一段时间以来，美方在拿不出任何真凭实据的情况下，泛化国家安全概念，滥用国家力量，对特定中国企业进行各种不光彩的打压，向世人展示了什么叫赤裸裸的霸凌行径。美国国内也有人把美方行为叫做“数字炮舰”政策。但时代不同了，现在的中国有能力采取一切必要措施，坚决维护中国企业的合法正当权益。

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