各位尊敬的投资者：
你们好！首先，感谢大家对诺安基金长期以来的支持和信任！
转眼到了年中，今年的新冠疫情让我们每个人印象深刻，市场也在短期内因此起起伏伏。近期债券市场出现调整，不少债券基金5月以来净值出现了连续下跌，这让大家感到些许担忧，我也能体会到。
先说一下债券市场调整的原因。疫情对经济的冲击已经逐步减弱，市场主线逐渐从疫情本身转移到经济基本面、政策预期上，在前期债券利好反应已经充分的基础上，利空担忧情绪发酵，短期抬升的资金面成了市场调整的导火索。首先，基本面方面，基本面数据改善，工业生产快速恢复，工业增加值同比转正，地产、基建投资增速回升明显，消费回升幅度明显扩大。其次，政策预期也发生变化，未来政策主要是财政发力，货币搭台，宽信用持续发力，宽货币有所微调。货币政策面临的制约因素增多，如套利行为的增加及汇率贬值压力等。最后，资金利率的抬升导致交易性机构集中止盈，收益率反弹。市场降息预期落空叠加利率债大量发行带来的缴款压力，使得资金面小幅趋紧，在前期筹码较为拥挤的情况下，止盈抛售使得收益率快速调整。
对于未来债券市场的走势，我并不悲观：经过近期的调整后，市场对政策预期的消化已经比较充分，短期再调整的概率和空间已经不大；另外，在控制仓位的前提下，也会适当关注利率债的波段机会。
投资是一场没有终点的长跑。债券投资人希望获得长期稳定的回报，这也是我们的目标。市场调整不可怕，要以乐观的心态看待，短期调整或意味着会出现更多的机会以及更好的长期回报。因此，可以用长期投资的心态看待短期调整，践行长期的价值投资理念。
所有的坚持都是为了更好的未来。最后，再次感谢长期信任和支持诺安基金的投资人，我会继续努力，勤勉尽责，一如既往地用心管理好您的财富，争取长期稳定良好的业绩回报给您。
诺安基金固定收益部总经理 谢志华
2020年6月11日
风险提示：本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
