虽然今年受疫情影响
全球经济出现明显下滑
国家统计局公布最新数据显示
我国一季度GDP同比下降6.8%
但是医药行业表现较好
5月行情落下帷幕
根据申万一级行业指数数据显示
医药生物板块频创新高
年初至今涨幅达20.02%
（数据来源:Wind，截至2020.5.31）
哪些因素驱动了医药行业的逆势上涨？
医药行业现在估值是否过高？
今年还有哪些值得关注的投资机会？
对于投资者关心的问题
我们也邀请到了
银河行业混合基金经理王海华
王海华是医药行业研究员出身
因此对医药领域有着自己的见解
风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不能预示其未来业绩表现。
王海华
银河基金
股票投资部基金经理
浙江大学工学本科，上海财经大学经济学研究生毕业
13年证券从业经验，6年基金管理经验
在银河基金历任股票交易员、行业研究员、基金经理助理等，在研究员期间主要研究医药行业
备注：2013年12月起担任银河行业优选股票型证券投资基金的基金经理。2014年11月至2018年8月担任银河康乐股票型证券投资基金基金经理。2015年6月至2016年7月任银河蓝筹精选混合型证券投资基金基金经理。2016年12月至2019年2月担任银河转型增长主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
Q:
您认为是什么因素推动了医药的这波上涨行情?
A:
医药是具有时代性的投资机会。
中国正处于从工业化时代到后工业化时代的转型过程中，消费也逐渐从牺牲地位转变为拉动经济的主力，不少行业受益于此，其中较为典型的行业就是医药。
医药行业有坚实的基本面，优秀公司具备较高的壁垒和较深的护城河，市场份额稳定，再叠加疫情的催化，共同造就了医药板块的上涨。
Q:
医药板块现在估值过高吗?
A:
市场确实有一部分声音认为，当前医药板块估值相对较高。
但是从投资的角度出发，估值不是唯一的衡量标准，尤其不能撇开个股谈板块，要具体问题具体分析。
医药行业是一个刚需行业，一家持续成长、业务良好的医药医疗公司随着发展估值会不断抬升，但是其发展的天花板可能也会不断提高。
所以对优质医药行业来说具备较好的成长性，值得关注。
Q:
未来还有哪些值得关注的投资机会?
A:
医药领域，我们相对看好医药里面的创新和类消费的医疗服务，宏观经济短期波动对医药创新和医疗服务的影响相对较小；
科技领域，消费电子和半导体值得关注。
由于总需求下降导致的行业竞争加剧，已经涌现了不少优质的公司，其技术、管理水平在全球也已达到比较先进的水平。
此外，中国拥有全球最大的消费市场，优秀的公司与需求巨大的市场相结合，我相信其长期成长的想象空间较大。
Q:
您的投资逻辑是什么?
A:
我比较重视细分赛道的选择，自上而下选股，在基于看好行业的情况下，聚焦各自细分领域的龙头股。
在投资上，更侧重于企业的长期竞争优势，关注企业自身的竞争性和成长性，在前景向好的领域，选择具有核心竞争力的优质公司长期持有。
由于我是医药行业研究员出身，所以我持续关注医药领域。
校对：银河小忍
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