一周回顾
注：货币利率（R007、DR007、贴现利率、Shibor、Libor利率等）变动数据采用周均值，债券指数、债券收益率变动采用收盘价。
1、数据
2、要闻
——政治局召开会议定调经济工作。中共中央政治局12月6日召开会议，会议指出，做好明年经济工作，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持以改革开放为动力，推动高质量发展，加快建设现代化经济体系，坚决打赢三大攻坚战，全面做好“六稳”工作，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，保持经济运行在合理区间。
——众议院通过弹劾总统调查报告。美国众议院情报委员会表决通过了弹劾美国总统特朗普的调查报告。报告称，美国总统特朗普滥用职权，危害国家安全。该报告同时强烈暗示特朗普存在妨碍司法公正的不当行为。根据相关程序，表决通过后该报告正式移交至众议院司法委员会。
资产综述
股票市场。上周A股低位反弹，上证指数上涨1.4%。中小创表现较强，创业板指上涨3.7%，深成指上涨超过3%，中证500上涨2.4%。电子、传媒、计算机等成长板块及家电、食品饮料等消费板块涨幅居前，采掘、钢铁等周期板块回调。陆股通继续保持流入，周流入额超过200亿，两融余额小幅回升，市场情绪转暖。
债券市场。上周央行开展3000亿MLF操作，暂停逆回购操作，净回笼资金1125亿。市场流动性充裕，货币市场利率下行，R007均值下行28BP，DR007均值下行24BP。债市震荡偏弱，10年期国债收益率上行1BP至3.175%，国债期货整体下跌。信用债分化，长久期收益率普遍上行，短久期多下行。国内外经济数据略超预期，货币政策保持稳健，债市呈震荡局面。
商品市场。上周国际原油反弹，铜上涨，黄金冲高回落。国内商品整体上涨，南华商品指数上涨1%，其中工业品反弹，能化、黑色品种表现较强，有色金属震荡，南华工业品指数上涨0.86%。农产品表现较强，大豆及油脂领涨，南华农产品指数上涨1.45%。国内贵金属微涨。工业品近来表现较强，逆转前期弱势局面，农产品经过调整后继续上涨。
根据宏观判断，利用平台上丰富的产品线构建了模拟组合，供投资者参考。当前组合比例为：固收产品10%，中证500指数增强FOF60%，H股ETF10%，黄金ETF20%。本组合开始于2017年9月29日，截至2019年11月22日（滞后一周，配置比例亦为该周），组合单位净值为1.275，期间最大亏损3%。
▲鹏华宏观视野（模拟）净值
数据来源：鹏华资产 wind
策略综述
市场中性策略。上周市场表现分化，宽基指数表现较强，部分个股表现活跃。股指期货贴水率继续回复，不利于市场中性策略，阿尔法景气度处于较低水平。
▲市场中性策略景气度指标
数据来源：鹏华资产 wind
商品策略。上周工业品和农产品均上涨。工业品有延续反弹趋势，农产品经过调整后继续上涨。和上周相比，商品市场具有趋势的品种比例小幅回落，市场整体处于趋势转换期。
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