锂电双雄偃旗息鼓 拿近10亿锂电的万家基金或受重创

　　原标题：“锂电双雄”偃旗息鼓！拿了近10个亿锂电的万家基金或“受重创”！

　　来源：环球老虎财经

　　作为A股“锂电双雄”的赣锋锂业和天齐锂业在10月15日同时发布业绩向下修正公告。

　　赣锋锂业公告称三季度业绩比上年同期下降72.89%-63.85%，盈利3–4亿；天齐锂业公告称三季度业绩比上年同期下降92.90%-90.53%，盈利1.2-1.6亿。

　　而关于业绩下修，赣锋锂业给出的原因是Pilbara股价下跌导致公允价值变动损失增加；天齐锂业给出的原因是汇率变动导致汇兑损失超过预期。

　　值得一提的是，万家基金对于赣锋锂业和天齐锂业是“真爱”，一直不离不弃，其中万家品质基金持仓两只个股最早可以追溯至2017年。

　　截止10月15日，两家公司从2017年9月份最高点至今跌幅超过60%，如此大的跌幅也拖累了基金的净值。

　　万家基金的锂电池之殇

　　根据天天基金网数据，截止2019年6月30日，赣锋锂业和天齐锂业仓位分别位列万家基金第六和第八。其中赣锋锂业持仓市值4.60亿，天齐锂业持仓市值4.09亿。

　　而赣锋锂业有6家基金持仓，天齐锂业同样也是6家基金持仓，巧合的是持仓赣锋锂业和天齐锂业的6家基金是一样的，仅在仓位占比上稍有不同，更意外的是这6家基金是同一个基金经理管理。

　　这6只基金分别是万家品质、万家和谐增长混合、万家臻选混合、万家新兴蓝筹灵活配置混合、万家社会责任18个月定开A/C。

　　截止2019年6月30日，万家品质和万家新兴蓝筹灵活配置混合在6只基金中规模最大，万家品质规模30.56亿，万家新兴蓝筹灵活配置混合规模14.55亿。而且两只基金一直由莫海波单独管理。

　　万家品质作为万家基金权益基金的“门面担当”，管理规模仅次于莫海波和李文宾共同管理的万家精选混合（规模35.40亿）。

　　成立于2015年8月6日的万家品质累计净值1.5455，该基金成立时仅有3.45亿规模，在2018年9月30日该基金达到最大规模45.13亿，不过随后规模开始下滑，截止2019年6月30日，该基金规模30.56亿，仅9个月时间，规模缩水30.28%。

　　作为对比，2018年9月30日，万家品质基金净值为1.45；2019年6月30日，该基金净值1.4098，净值-2.77%（加上一次分红），而同期沪深300由3439点上涨至3825点，上涨幅度11.22%，基金严重跑输沪深300．

　　出现严重跑输沪深300的情况可能要“归功”于前两大重仓股赣锋锂业和天齐锂业，截止2019年6月30日，赣锋锂业占基金净值比例8.68%，天齐锂业占基金净值比例7.50%。

　　万家品质最早持仓赣锋锂业可以追溯至2017年6月30日，占净值比例5.44%；而天齐锂业在万家品质中的持仓是2017年3月31日，占净值比例5.36%。

　　也就是说，在2017年上半年万家品质就配置了“锂电双雄”，而且两者持仓比例超过10%。

　　按照2017年6月30日的持仓数据来计算，当时赣锋锂业的持仓平均成本为46.24元左右，而赣锋锂业2017年9月12日达到最高价103.49元（除权），从随后的持仓平均成本来看，万家品质并没有在高点减仓，而是追高加大了配置。

　　截止2018年9月30日，万家品质持仓赣锋锂业的平均成本为32.49元（2018年5月有一次10转5）。从下图图中我们可以了解到，万家品质在赣锋锂业下跌的时候并没有减仓，而是继续加仓，截止2019年6月30日，持仓平均成本为23.42元，也就是说经历了9个月，万家品质在赣锋锂业上的亏损达到约四分之一。

　　图片来源：天天基金网

　　作为第二大仓位的天齐锂业，万家品质2017年3月31日的平均持仓成本为43.2元，从其后的持仓成本来看，基金一直在“追高”加仓，截止2018年9月30日，其平均持仓成本为38.03元。2019年6月30日，天齐锂业的平均持仓成本为25.29元，在9个月的时间内，天齐锂业下跌33.50%。

　　值得注意的是，同期沪深300上涨幅度11.22%，而净值-2.77%（加上一次分红），这其中赣锋锂业和天齐锂业为净值“添色”不少。也是在这一期间，基金规模由45.13亿下降到30.56亿，缩水30.28%。

　　“风格凌厉”基金经理莫海波

　　莫海波2015年3月加入万家基金管理有限公司，任投资研究部总监。目前管理着12只基金（含A、C和共同管理），基金资产规模为114.9亿元。

　　由于“一拖多”现象严重，莫海波旗下单独管理的基金业绩参差不齐，任职期中基金回报最高的是管理了4年27天的万家品质，成立以来回报56.04%。而2017年12月20日成立的万家臻选混合至今仍为-4.33%。

　　莫海波疑似偏好集中持股和轮动，对于看好的行业、主题会配置较重的仓位，绝不手软。在万家配置三元锂行业的过程中，不难发现万家系基金配置寒锐钴业等新能源电池电极材料股。

　　万家品质持仓集中在四个行业，分别是制造业（39.46%）、房地产业（21.07%）、信息传输、软件和信息技术服务业（11.36%）、批发和零售业（9.88%）；前十大持仓占比59.82%。

　　图片来源：天天基金网

　　而他管理的万家新兴蓝筹灵活配置混合也是类似的配置，制造业（48.90%）、房地产业（18.87%）、批发和零售业（10.30%）、信息传输、软件和信息技术服务业（7.30%）。

　　还有其他基金也类似，重配制造业、房地产业、信息传输、软件和信息技术服务业、批发和零售业这四个行业。

　　值得注意的，莫海波不仅喜欢重仓行业和个股，其换手率也高得惊人，从天天基金网数据可以了解到，其旗下基金年平均换手率超过100%，甚至有部分基金年换手率超过300%。这样“激进”的投资风格会给基金净值带来高波动高收益，同时也会带来高风险高亏损。

　　图片来源：天天基金网

　　人才“匮乏”

　　万家基金前身是成立于2002年的天同基金。截至2019年6月30日，万家基金资管规模为920.37亿元，共有66只基金（份额合并统计），基金经理19人，剔除货基后规模为475.39亿元，在135家基金公司中排名第38位。

　　从各类基金的构成中可以发现，相比2017年，2018年万家基金总规模增长约214.51亿元，增长率为34%。其中权益类仅增长34.19亿元，货币型增长约135.16亿元。

　　这种通过迅速做大货币基金规模，并不能在净利润上给基金公司带来多少实实在在的利益，仅仅在规模上有一定效益。

　　截至2019年6月30日，万家基金一共有19位基金经理，而他们需要管理66只基金（份额合并统计），共920亿元的资管规模。

　　从目前基金行业的情况看，基金经理一拖多现象已然普遍，但万家基金的基金经理显然要更加“辛苦”，不仅是一拖三，更是一拖N。

　　面对基金行业人才流动频繁，投研团队人才缺乏的情况，万家基金通过大力扶植年轻的基金经理上位来改善这一情况。从这19位基金经理从业履历来看，有八位的从业年限是在2年以内，而其中的五位从业年限更是在一年以内，都是从研究员或者基金经理助理的岗位提升为基金经理。

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责任编辑：陈志杰