全球最大量化基金要来A股 Two Sigma正申请私募牌照

　　全球最大量化基金要来A股了

　　Wind资讯

　　随着中国金融市场的逐步放开，越来越多的国外基金希望参与到这个全球第二大股票市场。据外媒消息，全球最大量化基金之一Two Sigma正在申请中国私募基金管理牌照。

　　Two Sigma总部位于纽约，资金管理规模约为600亿美元，据相关人士透露，除了申请私募牌照之外，Two Sigma还计划申请“QFII”配额。这次进军中国应该是有备而来，公司2012年在香港设立办事处，去年在上海开立办事处，并聘请了中国财富管理公司诺亚财富（Noah Holdings）的前总裁Kenny Lam来管理包括中国在内的整个亚太地区事务。

　　（图片来自海洛）

　　Two Sigma是以量化交易起家，公司超过2/3员工没有金融背景，大部分都是码农，在欧美等发达证券市场，量化基金经理利用复杂的算法从价格的微小变化中通过高频交易迅速获利。但是目前这个方法看起来似乎不太适合中国市场，因为在A股市场散户比例接近4/5，价格容易出现巨大波动。

　　但是Two Sigma联合创始人David Siegel说：“现在是破解中国的最好时机，中国市场很年轻，正在逐步走向成熟，量化交易也才刚刚开始，我们是一家数据驱动的公司，相信可以在中国找到独特的赚钱方法”。

　　除了Two Sigma还有很多国外投资大行都在慢慢往中国渗透，贝莱德长期以来一直在上海有办事处，其资管经理表示，随着中国A股开始被纳入MSCI、富时等国际指数，如果现在不投资中国，就会有职业风险，过去我们投资H股就够了，现在必须要融入到在岸市场。

　　Two Sigma成立于2001年，创始人是David Siegel，John Overdeck和Mark Pickard（已退休）。

　　Two Sigma认为，自己并非典型的投资机构，而是同时遵循技术创新原则和投资管理原则的一家公司。自创始之日起，Two Sigma就十分强调机器学习和分布式运算的运用，而基金内部的人员构成也凸显出对技术的重视。

　　在Two Sigma，72%的员工没有金融背景。大部分员工是从麻省理工学院、卡耐基-梅隆大学以及加州理工学院等院校的计算机科学、数学和工程专业毕业生中直接选聘的。超过1200名员工中，三分之二在从事研发工作。

　　在公司官网上，Two Sigma这样给自己下了定义：超过1200人相信科学方法是最佳投资方式。用信息支撑理念。用重复试验来优化。这就是Two Sigma。

　　Two Sigma大肆扩张的背景是计算机化投资（computerized investing）浪潮的兴起。其量化策略是这样运行的：

　　以某只大型零售商的股票为例，在决定如何交易这只股票时，Two Sigma的科学家和数学家们会设计出几十种与这只股票相关的计算机交易模型。

　　其中一只模型将自动阅读分析师的研报，通过分析师对该零售商的看法来确立模型，这比较像是人类交易员的做法。另一只模型则会在Twitter上寻找蛛丝马迹：它可能会确定一个模式（例如发推文表达抱怨的客户数量增长），并将该模式与另一个模式（例如数据显示到店消费的人数下降）相关联。

　　其他算法则会完成传统的人类投资者会完成的任务，例如监测股价何时突破200日均线，或公司管理层有没有买入或者卖出本公司股票等。

　　每一种模型都会生成一个交易建议，之后特定的算法会按照每一种模型的历史表现和其他因素来赋予每一条建议以不同的权重。再然后，风险管理算法会再次检查交易建议，确保该建议不会使基金对该股票或该行业的敞口过大。最终，执行系统会自动进行交易。

　　科学家们可能会花上数周来优化一个模型。而一旦该模型完成优化并交给计算机，真正的运行时间可能只需数秒或更短。

　　Two Sigma联合创始人David Siegel称，大部分投资经理都或多或少仍然按照几十年前的方式工作，即用自己的头脑来做出投资决策。而Two Sigma的系统是人工智能的，“代表了投资管理的未来”。

　　这种量化投资模式的背后是海量数据和庞大算力的支撑。Two Sigma有超过1万个数据源；95000个CPU，内存高达1695TB，每秒钟可进行1014次计算。

　　还是要提醒下，2017年人工智能进军中国A股，也号称是算法交易，最后还不是铩羽而归。这次A股是不是专治不服吗，拭目以待吧。

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责任编辑：常福强