3月15日，市场维持下行趋势，全A跌幅达4.74%。今日上证指数下跌4.95%，收3064点；创业板指下跌2.55%，收2505点；深证成指下跌4.36%，收11537点。国内疫情管控升级、降息预期落空，医疗行业监管以及地缘冲突扰动持续等负面因素，导致全市场大幅调整。结构方面，与经济周期关联度比较高的权重与周期股大幅调整，建材、钢铁、房地产和煤炭板块分别下跌6.41%、7.34%、7.43%和8.12%。
今日市场调整的核心原因在于投资者对未来经济增长和政策空间预期减弱。尽管今日公布的宏观层面工业与投资增长读数较高，但缺乏高频数据和微观经济支撑，市场对于数据存疑。2月份以来全国疫情散点式爆发显著压低居民和企业部门需求，海外通胀推高输入性通胀风险，对企业盈利形成进一步压制，且短期内还未有看到扭转预期的相关信号。
展望后市，我们认为在政策和信用效果清晰之前，仍需防守和等待。结构上侧重于新基建、成长板块，以及高股息与低估值板块。新基建和成长板块之前调整幅度较大，部分公司估值已进入合理区间，未来业绩高增速对股价形成支撑。
近期关注：美联储议会货币政策，海外地缘政治形势变化和国内疫情变化。
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责任编辑：石秀珍 SF183
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