华商基金王毅文：以产业演进视角选方向 精选龙头个股长期持有

　　2023年以来，面对复苏与预期的相互交织，市场再次步入震荡行情和风格轮动的节奏之中。对此，华商策略精选灵活配置混合、华商未来主题混合基金经理王毅文表示，中国经济整体处于恢复的趋势中，盈利增长和风险偏好有望朝着正面的方向发展，同时指数和个股的估值整体处于历史区间的较低位置，对2023年的市场表现持积极乐观的态度。高端制造、新兴消费等方向代表中国经济的未来，等经济大盘企稳之后，经济发展的重心或更加聚焦在中长期方向上。

　　王毅文

　　华商策略精选灵活配置混合基金经理

　　华商未来主题混合基金经理

　　对于风格切换，王毅文表示，2023年无论是成长风格还是价值风格均比较有投资价值。价值方面，受益于国内政策的调整，地产产业链和传统消费等价值方向或将迎来新一轮估值修复。成长方面，目前国内稳增长基调明确，流动性合理宽裕，或利于成长企业的业绩释放，市场风险偏好有望回升，叠加企业估值偏低因素，后续市场企稳预期充分，优质龙头股中长期配置价值或将显现。

　　据了解，王毅文拥有9.9年证券从业经历，其中7.3年证券研究经历，2.6年证券投资经历。经过多年严谨、扎实的研究，反复论证对目标公司的假设和投资判断，使得王毅文能敏锐地判断行业发展趋势，高效率识别优质公司，也让他形成了价值成长型的投资风格。在丰富经验与清晰思路的双重加持下，王毅文所管产品业绩表现不乏亮点。以华商策略精选灵活配置混合为例，从王毅文开始管理该产品以来，在过去1、2年同类业绩排名分别位于14/148、13/138，在任期内有着较好表现。（华商策略精选灵活配置混合在过去1、3、5年，同类业绩排名分别位于14/148、29/127、18/106）

　　王毅文将自己的核心投研思路浓缩为一句话：以产业演进的视角选择方向，以长期持有的心态精选个股。在个股选择上，王毅文主要关注以下几个特征：中长期持有；成长空间大；核心环节公司或细分龙头公司；对壁垒、竞争格局、管理能力要求高；估值合理。而在投资组合的构建上，王毅文以中观产业为基础，遴选出符合社会、经济发展趋势的优质个股。他认为，从过往数据来看，产业趋势或是催生优质个股的重要因素，中观产业出发或能有效兼顾投研的效率和确定性。

　　因此，王毅文表示，寻找中国经济中明确的产业趋势是重要的一步。通过深入对比全球主要经济体产业演进的过程，王毅文分析，对于一个发展中经济体来说，能否成功实现产业升级的关键在于高端制造业，高端制造业发展好的经济体第三产业或能得到较好发展，经济转型成功的概率高。在王毅文看来，我国是一个处于产业升级关键时期的发展中经济体，若参照海外经济体发展过程中的客观规律，高端制造业或是未来几年中国经济中最明确的产业趋势，其次是大消费产业。

　　展望后市，王毅文认为，未来中长期将重点关注高端制造，并适当关注大消费。高端制造业会优先关注体量大、产业链长、具有比较优势的产业，如高端装备、新能源、军工、信创等板块。但需要注意的是，部分高端制造产业在过去三年强劲的市场需求刺激下，产能扩张较大，且某些产能可能已经到释放的时点，预计高端制造产业各环节的分化会比较严重，需特别注重供给端和竞争格局的分析。大消费产业可关注消费意愿强及符合人口趋势的方向，如医疗健康、消费升级等。在个股选择上，将重点关注成长空间充分、处于生产核心环节、估值合理的龙头企业，同时也需要密切关注企业竞争格局和自身管理能力的比较。

　　数据说明：业绩排名由银河证券2023.01.01发布，数据截至2022.12.31。华商策略精选灵活配置混合属于银河分类“2.1.5 偏股型基金（股票上限80%）（A类）”。由于基金经理管理华商未来主题混合时间较短，在此不放置该基金的中长期业绩。

　　基金经理关注领域仅代表基金经理作出的判断，可能随市场情况调整，不代表基金的实际投向，具体投资策略和投资标的详见基金法律文件。

　　截至2022.12.31，王毅文具有9.9年证券从业经历，其中：7.3年证券研究经历，2.6年证券投资经历。王毅文历任基金：华商策略精选灵活配置混合2020.5.11至今；华商未来主题混合2023.01.10至今。

　　风险提示：以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

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责任编辑：石秀珍 SF183