创业板指11周年 长城创业板指数增强同类规模最大

　　2021年6月1日，创业板指数正式发布11周年！

　　11年来，创业板指数累计涨幅超200%，表现远好于同期上证综指、沪深300、中证500等主流宽基指数。

　　今年以来，尽管市场剧烈震荡，但创业板指依然走出了近9%的涨幅。

　　表：A股主要宽基指数表现（%）

　　数据来源：Wind，截至2021年5月28日

　　作为A股“最年轻”的核心宽基指数，创业板指于2010年6月1日在深圳证券交易所诞生，由创业板中市值大、流动性好、最具代表性的100只股票组成，是反映创业板市场运行情况的一杆标尺。

　　随着基础市场的快速发展，11年来，创业板指数已成为高科技企业的集中地，聚集了医药、新能源、TMT等中国优秀的核心赛道，展现出极高的成长性，既是良好的投资标的，更是A股和中国经济的价值尺度。

　　细数创业板指的投资价值

　　主要覆盖高新技术产业，市场空间巨大

　　作为创业板的代表指数，创业板指主要分布于新兴产业和高新技术产业，成长性较高，市场空间较大。

　　根据申万一级行业分类，创业板指成份股中权重排名前三的行业依次为医疗保健（33.20%）、工业（27.70%）、信息技术（20.00%），权重之和高达80.90%。（数据来源：Wind，截至日期：2021/4/30）

　　科技创新赋能，上涨动力足

　　当前我国处于5G通讯引领的新一轮科技浪潮中，科技给予了创新公司足够的成长空间，成为支持创业板指数上涨的核心。站在科技风口，创业板指数近3年、近10年业绩明显优于其他主要宽基指数，且2020全年更是以65%收益率位居全球主要指数之首。

　　图：主要宽基指数各阶段收益率

　　（数据来源：Wind，截至日期：2021/5/21）

　　投资者该如何上车？

　　对于普通投资者而言，与其自己花时间精力研究个股布局创业板，不妨选一只优质的创业板指数基金，低门槛一篮子投资创业板龙头，省心省力效果也不错。不过，对于大多数投资者来说，其投资目标可不仅仅是获得反映创业板表现的平均收益，而是要超越平均水平。这时，指数增强产品就是一件好工具。

　　目前，市场上跟踪创业板指的指数增强型基金仅5只。由长城基金量化名将雷俊和王卫林共同管理的长城创业板指数增强是5只指数增强型基金中规模最大的一只，截至一季度末，A、C份额合计规模11.48亿元，即便是在全部跟踪创业板指的指数基金中，也是前五的存在。（数据来源：Wind，截至日期：2021/3/31，基金A、C、E类合并计算）

　　表：创业板指数增强型基金规模（亿元）

　　（数据来源：Wind，截至日期：2021/3/31）

　　基金规模大，往往表明该基金获得了更多投资者的青睐。那么，长城创业板指数增强（A类：001879、C类：006928）到底有何魅力呢？

　　1、量化策略加码 超额回报明显

　　作为一只指数增强型基金，长城创业板指数增强以创业板指数为目标指数，在严格控制与该指数偏离风险的基础上，力争获得超越指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

　　具体投资中，由三部分投资策略组成——

　　1）量化跟踪指数

　　对于指数投资部分，结合创业板指数特点，综合考虑跟踪效果、操作风险等因素，运用成熟的量化技术模型，采用抽样复制方法，在创业板综指成份股内从长期和短期两个维度动态刻画指数风格特征，构建风格中性和行业中性的投资组合，从而实现对指数的紧密跟踪。

　　2）量化多因子选股

　　对于主动投资部分，基金基于长城基金量化投资研究平台的研究成果，采用量化多因子股票模型进行投资。

　　多因子模型基于A股上市公司的历史数据，借助数量化的技术手段，寻找对股票收益有预测性的指标作为因子，通过回测研究各个因子的历史表现，寻找收益稳定、互补性强的因子对股票进行综合评分，根据评分结果精选各个行业的优质股票构成组合。因子来源主要包括基本面因子、市场交易型因子、预期性因子等。

　　3）动态权重调整

　　在构建投资组合时，多因子模型根据基准创业板指数的特点严格控制行业偏离与个股偏离，并在综合考虑预期风险和收益水平的基础上优化组合权重，力争在有效跟踪基准指数的同时获取超额收益。

　　2、投资业绩佳 持有人数量大幅攀升

　　从投资业绩上看，长城创业板指数增强A近1年、成立以来收益率分别为49.69%、148.94%，均跑赢同期业绩比较基准以及创业板指数的涨幅表现，有着稳定且优异的超额收益表现。产品跟踪误差和偏离度也保持在阈值之内（数据来源：基金一季报，截至日期：2021/3/31）

　　长城创业板指数增强A各阶段业绩表现

　　（数据来源：基金一季报、Wind，截至日期：2021/3/31）

　　再从长城创业板指数增强A的持有人户数变化来看，2018年底、2019年底、2020年底时，持有人户数依次为356户、3416户、37350户，2020年底较2018年底增长近104倍，可见这只基金正受到越来越多投资者的认可。（数据来源：近三年基金年报）

　　3、量化名将领航 投研实力强劲

　　长城创业板指数增强在“掌舵人”的配备上实行双基金经理制，由长城基金量化与指数投资部总经理雷俊领衔，基金经理王卫林协助管理，两人均具有丰富的指数和量化产品管理经验。

　　雷俊早在2008年便开始从事与量化投资相关的工作。自2017年11月加入长城基金后，搭建了长城基金量化团队，团队管理的多只基金业绩表现良好。其中，由雷俊自2018年11月开始管理的长城久泰沪深300指数A、长城中证500指数增强A近1年收益率分别为41.32%、41.54%，均跑赢同期业绩比较基准34.99%和22.87%的表现。（数据来源：基金一季报，截至日期：2021/3/31）

　　王卫林具有工科学习背景，毕业于北京大学工程硕士专业，具有5年证券从业年限。2018年加入长城基金后，他一直在量化投资领域钻研，历任量化与指数投资部研究员、基金经理助理，至今已积累了丰富的量化投资研究经验。2019年12月起开始担任基金经理，长城创业板指数增强A便是他管理的第一只基金。

　　值得一提的是，长城量化团队目前共有四名核心成员，均有扎实的理工科背景，在量化平台建设、模型研究等领域有着丰富的经验。团队以科学投资理念为基础，以专注超额收益为出发点，致力于做精品研究、精品投资。

　　注：1、长城创业板指数增强基金A/C成立于2019年1月29日，雷俊自2019年1月29日管理，王卫林自2019年12月20日管理。该基金自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2019.1.29-2019.12.31、2020年的业绩/业绩基准涨幅分别为49.14%/48.03%/40.45%、80.46%/79.75%/61.28%。

　　2、长城中证500指数增强基金成立于2018年8月13日，杨建华任职期间为2018年8月13日-2018年11月30日，雷俊自2018年11月30日起接管该基金，该基金A自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2018.8.13-2018.12.31、2019、2020年业绩/业绩基准涨幅分别为-20.47%/-16.31%、35.60%/25.09%、30.30%/19.94%。

　　长城中证500指数增强基金C成立于2019年5月9日，自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2019.5.9-2019.12.31、2020年业绩/业绩基准涨幅分别为13.49%/6.20%、29.88%/8.20%。

　　3、长城久泰沪深300指数增强基金成立于2004年5月21日，杨建华任职期间为2004年5月21日至今，雷俊自2018年11月30日起接管该基金。该基金A近五年以来的业绩及业绩比较基准如下：2016、2017、2018、2019、2020年业绩/业绩基准涨幅分别为-7.07%/-10.61%、-24.58%/-20.66%、-20.71%/-24.10%、38.22%/34.16%、33.25%/25.88%。

　　长城久泰沪深300指数增强基金C成立于2019年1月18日，自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2019.1.18-2019.12.31、2020年业绩/业绩基准涨幅分别为32.79%/30.02%、32.85%/25.88%。

　　4、以上数据来源于基金定期报告。

　　风险提示：

　　基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。文中涉及的基金在长城基金评级中为中风险（R3）的产品，适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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责任编辑：牛筱笛