来源：基少成多
今年组合先后在黄金ETF和半导体ETF等基金上赚取30%+的收益，8月中旬布局的南方原油（501018）今日大涨6.45%，累计9.37%，小有收获。当然，短时间的暴涨离不开也门武装组织使用无人机投向沙特的数枚炸弹。其实即便没有这类突发事件，赚钱也是迟早的事，因为咱要的是稳赚！今天就聊聊石油的投资逻辑。
怎样判断石油的价值？
投资任何东西，如果想稳健赚钱，秘籍必然是低买高卖。对于指数基金，我们可以使用市盈率（市价/每股盈利）、市净率（市价/每股净资产）。对于石油这类商品，自身并不会产生收益，上述方法不适用。
但好在石油的储备量和开采量相对确定，黄金的储备量和开采量也相对确定，我们可以使用相对确定的黄金来衡量石油。业界常称之为金油比，即每盎司黄金可以买几桶原油。
盎司是黄金国际标价单位，1盎司为28.35克。其中比较知名的报价是伦敦黄金现货（SPTAUUSDOZ），目前大概是1500美元。
桶是石油的国际标价单位，1桶为158.98升，大概相当于8个半的桶装矿泉水。其中比较知名的报价是伦敦国际石油交易所的布伦特原油，简称ICE布油（代码为B），目前大概为65.54美元。
历史上，每盎司黄金能兑换的石油桶数在5到35之间，中位数约为16，波动空间非常大。正常情况下，高于16投资石油盈利机会更大，低于16投资黄金机会更大。
由于两种商品本身并不提供现金流，所以为了节省时间，在绝大多数情况下，我们可以两者均不配置。但是当明显的极端情况出现时，才阶段性介入，狠赚一把。
例如两者的比值达到25可以多买石油，低于10则可以多买黄金。8月份，两者的比值一度超过25，这也是基少开始减持黄金加仓石油的时点。当时在星球“基少成多达摩院”专门做过提示。
什么时候卖出合适？
决定石油价格的主要是供给和需求，供给方面OPEC组织的石油石油产量占全球石油产量的40%，是主要供给方；而需求主要取决于家庭汽车数量，其中中国和印度贡献了全球石油增量的60%。从历史数据看，每年的石油消耗相对稳定，与全球经济增速（特别是中国和印度）密切相关，有机构预测，石油需求的真正拐点预计在2035年。
如果全球相对和平，中国、印度等经济维持小幅增长，可以持有至金油比达到20或以下，假定金价稳定，石油价格有望上涨至75美元/桶，相对目前的价格还有14%+的上涨空间。
当然，本次石油突发上涨是受到沙特石油设备被炸，暂时停产所致，未来生产的回复进度也会影响石油价格的短期走势。如果希望更稳健些，也可以从现在开始逐步减仓。
买什么基金合适？
目前投资石油相关的主题基金10余只，到底选谁呢？
其实当前投资石油的主题基金可以分成三类：
一是完全跟踪石油价格的基金，主要是南方原油、易方达原油；
二是跟踪石油相关股票指数的基金，主要是华宝油气、华安石油和广发石油；
三是主动投资石油产品或行业股票，主要是国泰商品、嘉实原油和诺安油气。
如果只希望赚石油的钱，选择第一类最佳；如果希望赚石油+股票的钱，选择第二类最佳，适合股票牛市持有；如果希望找个牛人帮你投资石油行业，选择第三类最佳。
前期很多人持有第二类基金，受股票市场不佳影响，跑输第一类基金。
从历史数据看，上述基金的运作成本比较高，多数基金都跑输业绩基准，第一类和第二类运作成本相对较低，确定性最强，更适合投资。
考虑美国股市走牛的概率不确定，基少本次选择了第一类基金，并买入了今年来业绩稍好的南方原油。
今日市场小幅震荡，科技行业基金继续走强，“守正出奇”组合也受益上涨，市场呈现强势震荡，耐心持有即可。
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以上仅为个人投资思考，仅供借鉴，不做荐股。
查理.芒格说：
我不断地看到有些人在生活中越过越好，他们不是最聪明的，甚至不是最勤奋的，但他们是学习机器，每天睡觉前都比早晨聪明一点点。
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