概述:
汇率和股市均代表一国的资产价格,
在理想情况下走势方向一致,
稳定或升值背景下容易出现牛市,
而货币剧烈贬值阶段容易出现熊市。
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先简单聊两句市场:
今日市场再现恐慌,
数了数有60多只跌停,
还有只跌停股叫“顺利办”,
好久不看,啥名字都有……
但是量能很大,
底部的承接力开始增强。
港股和大盘蓝筹表现稳健,
预计恐慌将在不久散去。
场外筹集资金购买优质上市公司股权的传闻增多,
数了下,目前总市值低于20亿的股票超过600只,
占未停盘股票总量的17.39%,
深沪两市股票的市值43.44万亿元,
占2017年GDP的52.52%。
在大家都看得见价值的时候,
有钱的才是真大爷!
上市公司中,
目前现金流最好的当属保险行业。
2
结合近期“基少成多达摩院”中的网友咨询,
聊聊汇率与股市的关系。
汇率代表一个国家货币的价格,体现货币的购买力;
股市代表上市公司的价格,体现市场对企业业绩的认可。
A股上市公司2017年营业收入39万亿,
净利润3.4万亿,沪深两市市值44.5万亿,
国家GDP为82.7万亿元。
由于上市公司基本都是各行业的企业翘楚,
上市公司可以看做一个国家的核心资产。
如果经济结构均衡、资本完全流通、货币不超发,
汇率和股市两者的走势应当基本一致。
传导路径上,
如果一个国家实力增强或被看好,
外汇市场对本国货币的需求增加,
货币会升值,
企业发展的资金比较好筹集、发展快,
对应的股票价值也会上涨。
反之,
国家的货币会出现贬值,
企业融资困难、业绩变差、股票被甩卖。
日常汇率的波动远小于股票指数,
今年以来的几个汇率波动较大的时点,
汇率与股价的走势对比如下:
2018年7月第一周,
人民币实际指数暴涨7.6%,沪深300跌4.15%;
2018年4月第一周,
人民币实际指数暴跌7.83%,沪深300跌1.12%。
短期看,两者涨跌方向多数情况保持一致,
但是涨跌幅度没有绝对的关系。
3
中长期看,
牛市多数发生在货币升值或稳定阶段。
例如
1996-2000年,
人民币相对美元升值0.46%,
上证指数攀升273.4%。
2005-2017年,
人民币相对美元升值10.55%,
2009年,
人民币相对美元升值0.09%,
沪深300指数攀升96.71%。
2014年4月底至2015年3月底,
人民币实际指数攀升13.56%,
沪深300上涨87.67%。
没有查到期间各月的汇率,
但2015年较2014年人民币相对美元贬值1.39%,
这个幅度横跨两年,整体算稳定。
货币的剧烈贬值往往伴随着股价的下跌,
典型的就是1997年前后的亚洲金融危机。
1997年6月-1998年7月,
泰国泰铢贬值40.2%,
泰国综指暴跌49%(此前已经下跌近70%);
印尼盾贬值83.2%,
雅加达综指数暴跌30.79%。
如果一个国家印钞速度太快,
国内物价飙涨会刺激企业股价上涨
抵消贬值的部分或全部不利影响,
贬值期间股价可能上涨,
典型的就是委内瑞拉今年股价整体暴涨289.59倍,
国际货币组织预计该国
通货膨胀率预计年底达到1万倍!
物价大概4天翻一倍,
据说小偷都不愿偷委内瑞拉货币!
小结:
汇率和股市均代表一国的资产价格,
在理想情况下走势方向一致,
稳定或升值背景下容易出现牛市,
而货币剧烈贬值阶段容易出现熊市。
感觉不错,可以转给身边的好友。
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