华控基金张扬:若信心建立不起来 市场还是会向下寻底

　　新浪财经讯 1月12日消息，清华大学全球私募股权研究院2018年度峰会暨全球私募股权高峰论坛于今日举行。本次会议主办方清华大学全球私募股权研究院。

　　会议上，华控基金董事长张扬先生表示，跟经济相关的东西太多了，财政政策、中美贸易等等一系列的东西。2019年喜忧参半，很多东西确实有两面，喜是看到了政府是在救市，有新的政策出台，年初大量地放水，还会走老的路，因为没有其他路可走，今年放水是大概率事件。放水后会引起局部经济的过热，但整体会不会有影响？这个大家需要判断一下。尤其现在资金供给和货币乘数，资金供给到达的位置和货币乘数两个因素会不会导致经济整体向好？如果给国有企业给低效的铁公鸡，这还是在基建领域经济过热，其他领域还是有问题。另外，去杠杆去的大家心有余悸，现在谁说借钱这件事情，原来说我能借你钱说好事，现在说你害我吧。业界很多上市公司老总，说我终于知道杠杆的威力了，我们辛辛苦苦创业20年，想着财富吃喝吃不完，即使吃不完也不是负数，只有杠杆能让你成为负数。杠杆不用去了，中央想加很难加得上。这样的问题，这两个问题如果都解决不了的话，打水漫灌只能个人享受到，整个经济体我觉得还是有一定问题，这是在政府层面。

　　另外在消费层面、在社会层面，我们看信息是不是能够有所提振，这是最核心的问题。大家觉得现在消费在下降投资也在下滑，问题一方面跟去杠杆有关，另一方面最重要就是信息。我们的企业家有没有对未来的经济、未来的政策走势，包括人身安全层面的信心是否能够建立起来。如果信心建立不起来，我相信这个市场还是会进入向下寻底的过程。另外对于消费者也是一样的，对于教育的问题、养老的问题、医疗的问题，是不是能够得到有效的保障，国家的财政收入能不能过多关注这些老百姓，中坚力量的老百姓，而不是仅仅只关心几千万的贫困人口，我觉得消费信心如果不能及时提升的话，从需求端应该也是画一个问号。供给端、需求端都画问号，市场能不能有效打开？这是第二个问题。

　　第三个问题，我们看到很多东西还有迟滞效应，滞后的效应。2018年出现很多经济层面的问题，它会不会在2019年成为黑天鹅事件或灰犀牛事件这也是问题，比如上市公司看到积累上万亿的商誉，如果今年不好减值测试OK的话，明年再不好说不过去，商誉减值马上测试了，不会摊销的，不摊销在那怎么办？这都会成为新的一年里不可测或不确定的因素会导致经济会有大幅的波动，作为从业人员可能要把事情综合来看，才能作出判断。尤其大家会在不同行业，当然有正向的，做钢筋水泥明年会挺好的，其他行业要对标来看。这是大概方向性的问题。

责任编辑：史考