来源：Wind资讯
6月28日，乐观情绪渐退，现券期货震荡走弱。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.14%；银行间主要利率债收益率上行1-2bp；资金面平衡偏宽，跨月价格略贵但拆借难度不大；“19蓝光02”涨44%盘中临时停牌，天津城投债券成交活跃。
交易员称，半年末最后几个交易日，央行公开市场逆回购继续保持投放驰援，资金面平稳无恙，同时七一在即，机构预期政策还将重在维稳，整体交投意愿不高，多数暂时保持观望心态。
周一，国债期货全线震荡收跌，10年期主力合约跌0.14%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.02%。A股方面，沪深两市高开后走势分化，截至收盘，上证指数微跌0.03%，全天振幅仅20个点位；深证成指涨0.98%，创业板指涨1.95%。
（图片来源：Wind金融终端）银行间主要利率债收益率上行1-2bp，10年期国开活跃券210205收益率上行1.45bp报3.5275%，10年期国债活跃券200016收益率上行1.38bp报3.1225%。交易员称，周一央行维持300亿逆回购操作，临近季末资金尤其是非银资金边际收紧，GC001升破4%，现券面临一定抛售压力，活跃券利率普遍较上周五上行1-2bp。
（图片来源：Wind金融终端）信用债行情整体稳定，少数网红债波动较大。“19蓝光02”涨44%盘中临时停牌；天津城投债券成交活跃，“18津城建MTN011B”和“20津城建MTN003”涨近6%，“20津城建MTN008”涨近5%，“19津城建MTN003A”涨近3%，“20津城建MTN009”跌近5%。
此外，“12三环债”涨超36%，“18中化EB”涨近7%，“20兰创01”涨近5%，“17明城01”、“19常高06”涨超3%，“18苏宁06”涨超2%；“21湖州01”、“20长新01”和“17济高债”跌超3%，“20复星03”跌超2%，“20恒大02”跌近2%。
（图片来源：Wind金融终端）银行间资金面整体维持均衡偏宽，主要回购利率全线上行，不过拆借难度不大。交易员称，整体流动性问题不大，惟银行类机构受月底指标考核要求的影响，跨月资金供给略少，价格涨幅亦稍大，但融入难度尚无明显提升。
华东地区一位银行交易员称，目前整体看资金属于平稳，而且稍偏松一点，跨月的价格稍高了一点，很多银行机构因为月末MPA考核受限制不能出跨月的。
（图片来源：Wind金融终端）关于近期债市走势，江海证券认为，上周央行持续300亿逆回购，稳定了市场对流动性的预期。但是也需要关注月底后，omo操作规模会重新回到100亿。宏观高频数据显示，经济继续回落。此外，需要关注度过半年末后，部分银行MPA考核结束后，配债需求的回升。因此我们认为目前债券市场利率的下行趋势有望延续，建议配置盘和交易盘可以积极的操作。
中泰证券指出，展望7月，常规因素对于流动性影响主要体现在财政存款上，其中政府债净融资是关键。和6月份相比，尽管政府债发行规模预计上升，但到期偿还量同样大幅增加，导致净融资规模反而下降。如果央行延续稳健操作思路，7月资金面整体有望延续平稳态势，但进一步宽松的可能性不大。
// 债市要闻 //
1、央行货币政策委员会召开二季度例会
央行货币政策委员会2021年第二季度例会于6月25日在北京召开，会议指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时度效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性；健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式，继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。
2、连续缩量，本周地方债计划发行额不足千亿元
据中国证券报报道，最新统计显示，本周地方政府债券计划发行额为724.99亿元，较上周减少500亿元以上，并创近8周最低。自6月14日当周以来，地方债发行规模呈现连续下降态势，上周实际发行1285.5亿元，较前一周缩水一半以上。
3、江苏某地市推出“融资成本削峰计划”，拟压降利率超10%的债务
据21世纪经济报道，江苏某地市近期要求市级国企及下辖区、县级市国企编制“融资成本削峰计划”，压降利率超10%的存量债务。分析来看，成本10%以上融资主要是信托、租赁、定融、私募基金等非标融资。地方清理成本10%以上融资的目的在于降低融资成本。但清退不等于强行、刚性的提前结束，需征求债权人的同意。
4、上清所未收到“18康美MTN005”“18中信国安MTN001”付息兑付资金
上海清算所公告称，6月28日是“18康美MTN005”和“18中信国安MTN001”的付息兑付日。截至当日日终，仍未收到康美药业股份有限公司和中信国安集团有限公司支付的付息兑付资金，无法代理发行人进行上述债券的付息兑付工作。
5、新世纪评级将华融融德信用等级下调至AA+
新世纪评级公告称，将华融融德资产管理有限公司主体信用等级由AAA下调至AA+，评级展望为负面，将“21融德G2”信用等级由AAA下调至AA+。
6、中诚信国际：将小康股份主体及“小康转债”信用等级由AA调降至AA-
中诚信国际公告称，将小康股份的主体信用等级由AA调降至AA-，评级展望为稳定；将“小康转债”的债项信用等级由AA调降至AA-。
7、联合资信：将搜于特主体及“搜特转债”的信用等级由AA下调至A
联合资信公告称，将搜于特主体长期信用等级由AA下调至A，“搜特转债”的信用等级由AA下调至A，评级展望调整为负面。
// 资金市场 //
公开市场操作：
央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月28日以利率招标方式开展了300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期，当日净投放200亿元。
Wind数据显示，本周央行公开市场将有900亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期100亿元、100亿元、100亿元、300亿元、300亿元，无正回购和央票等到期。
（图片来源：Wind金融终端）资金面（CP）：
银行间资金面整体维持均衡偏宽，主要回购利率全线上行，不过拆借难度不大。交易员称，整体流动性问题不大，惟银行类机构受月底指标考核要求的影响，跨月资金供给略少，价格涨幅亦稍大，但融入难度尚无明显提升。
（图片来源：Wind金融终端）// 利率债市场 //
利率债成交走势（TBCN）：
（图片来源：Wind金融终端）最活跃利率债成交统计（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）10年国债连续活跃行情（GZHY）：
（图片来源：Wind金融终端）10年国开连续活跃行情（GKHY）：
（图片来源：Wind金融终端）T2109日内走势（TF）：
（图片来源：Wind金融终端）// 信用债市场 //
信用债成交基准统计（CBCN）：
（图片来源：Wind金融终端）信用债成交活跃统计（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）信用债成交偏离监控（BBQ）：
（图片来源：Wind金融终端）// 同业存单 //
同业存单发行（NCD）：
（图片来源：Wind金融终端）同业存单成交（NCD）：
（图片来源：Wind金融终端）同业存单成交偏离监控：
（图片来源：Wind金融终端）// 债券发行 //
6月28日，债券市场共发行215只债券，总发行量1842.11亿元，152只债券到期，546只债券提前兑付，2只债券回售，1只债券赎回，总偿还量2503.55亿元，当日净融资额为-661.43亿元。
（图片来源：Wind金融终端）从发债类型看，6月28日，债券市场共发行地方政府债10只，同业存单145只，金融债3只，企业债9只，公司债12只，中期票据10只，短期融资券25只，定向工具1只。
（图片来源：Wind金融终端）建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：
（图片来源：Wind金融终端）// 招标情况 //
1、农发行3年、5年（剩余1.9064年）、5年（剩余4.7393年）期固息增发债中标收益率分别为2.9659%、2.7858%、3.2336%，全场倍数分别为4.48、4.82、3.48，边际倍数分别为3.17、1.27、1.42。
// 银行间债券市场交易结算日报 //
6月28日（周一），全国银行间债券市场结算总量为39，420.17亿元，较上日下降11.67%，交易结算总笔数为20，778笔。其中，质押式回购33，168.20亿元，买断式回购134.85亿元，现券交易5，428.23亿元，债券借贷688.90亿元。银行间债券市场回购利率整体上行，其中，7天回购利率上行15.9bp至2.761%。
（图片来源：Wind金融终端）// 债券重大事件 //
（图片来源：Wind金融终端）// 海外信用评级汇总 //
（图片来源：Wind金融终端）▪
责任编辑：郭建
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