地方债企业债发行提速 稳增长举措继续发力

　　来源：中国金融新闻网　　

　　研究人士表示，今年上半年，在积极财政政策的刺激下，有效投资明显提升。随着地方政府新增债券加快发行，各地将资金及时用于补短板、增后劲的重点项目上，能有效稳定投资。同时，地方政府也纷纷发布相应的重大投资项目，涉及铁路、高端装备制造、房地产等多个领域。从政策举措看，此前多个文件的公布，不管是提升地方债作用还是加快企业债发行，意在做好“六稳”工作，促进投资尤其是基建投资稳定增长。

　　时值年中，各项稳增长举措继续发力。

　　地方债和企业债的加速发行成为近期颇受市场瞩目的话题。有数据显示，上周全国发行的地方政府债券多达40只，发行金额超过1100亿元，这是时隔3周后，地方债周发行金额再上千亿元级。

　　与此同时，企业债发行也在不断加速。据国家发展和改革委员会（以下简称“国家发改委”）官网信息，在7月2日至4日的短短3天内，国家发改委核准同意13只企业债发行，初步估计总发行金额接近750亿元。企业债的提速发行始于6月份，至今国家发改委批复发债申请已经超过4000亿元。

　　新增地方债已占限额七成

　　较之往年，今年地方债发行速度明显加快。

　　财政部近日发布的数据显示，6月份，全国31个省（区、市）发行183只地方债，发行金额合计8995.51亿元，环比增长196%。其中，新增债券发行7170.35亿元，资金投向土地储备最多，达1903.15亿元，占比为26.5%。

　　在6月份地方债发行再创新高的基础上，今年上半年地方债发行规模也达到了2.8万亿元。数据显示，今年1至6月份，全国发行地方政府债券651只，共计28372.01亿元。其中，发行一般债券12858.02亿元，发行专项债券15513.99亿元；按用途划分，发行新增债券21764.57亿元，发行再融资债券6492.77亿元，发行置换债券114.67亿元。

　　财政部预算司副司长郝磊近日表示，上半年，全国地方累计发行新增债券21765亿元，占2019年新增地方政府债务限额30800亿元的70.7%；其中6月当月发行规模为7170亿元，约占上半年累计发行规模的三分之一，创年内单月发行规模新高。

　　与之前几年相比，今年地方债券的发行开局早、速度快，尤其是新增债券的发行进度较去年同期的15.5%提升了55.2个百分点。这一现象的背后，是债券额度提前下达和政策激励地方加快发债。

　　往年地方新增债券需要等3月全国两会确定额度后，再层层下达给省市县，因此容易出现“上半年无债可发，下半年集中发债”的情况。而为了稳投资补短板，充分发挥债券资金效益，2018年底全国人大授权国务院提前下达了1.39万亿元新增债券给地方，发债因此提前到1月份，而且提前下达部分已基本完成发行。

　　此外，财政部4月底曾发文提出，各地应当合理把握发行节奏，切实加快债券发行进度，2019年6月底前完成提前下达新增债券额度的发行，争取在9月底前完成全年新增债券发行。

　　业内人士表示，地方债加快发行，为增加财政投资提供了财力支撑，对稳投资发挥了重要作用。

　　企业债核准发行大幅增长

　　就在各地紧锣密鼓加快地方债发行进程时，企业债的发行核准也进入快马加鞭期。

　　国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人孟玮近日表示，今年以来，企业债券发行规模快速增长，主要用于支持公共服务、基础设施等社会民生关键领域和薄弱环节。上半年，国家发改委共核准企业债券112只，金额为3647.2亿元，同比增长131%，主要是优质企业债券核准规模出现了较快增长。

　　对于上述企业债的构成，孟玮分析称，上半年共核准优质企业债券23只2680亿元，主要用于交通基础设施、市场化银行债转股、创投基金投资、文化旅游、污水处理、垃圾处理、产业园区开发与运营、战略性新兴产业等领域。核准一般企业债券51只522.2亿元，主要用于标准化厂房、棚户区改造、保障性住房等领域。核准专项企业债券38只445亿元，主要用于城市停车场建设、地下综合管廊、绿色领域、社会领域等方向。

　　进入7月份后，企业债券的获批速度继续加快。7月2日，国家发改委核准同意7家企业发行总计521.1亿元企业债券，包括中原豫资投资控股集团发行150亿元公司债券、陕西西咸新区发展集团发行120亿元公司债券等。7月3日，国家发改委核准同意山东省齐鲁交通发展集团有限公司公开发行公司债券不超过150亿元。7月4日，国家发改委再次核准同意5家企业发行总计41.7亿元企业债券，包括四川省眉山岷东开发投资有限公司发行社会领域产业专项债券不超过6.4亿元、湖北省宜昌市交通投资有限公司非公开发行绿色债券不超过10亿元等。

　　业内人士分析表示，从6月13日到7月4日，短短20天的时间内，国家发改委就批复了44家企业债券，总规模超过2112亿元。预计下半年企业债发行规模有可能继续扩大。

　　稳增长举措加力提效

　　7月15日，国家统计局公布的数据显示，今年上半年国内生产总值450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。分季度看，第二季度同比增长6.2%，比第一季度放缓0.2个百分点。

　　研究人士表示，今年上半年，在积极财政政策的刺激下，有效投资明显提升。随着地方政府新增债券的加快发行，各地将资金及时用于补短板、增后劲的重点项目上，能有效稳定投资。同时，地方政府也纷纷发布相应的重大投资项目，涉及铁路、高端装备制造、房地产等多个领域。

　　从政策举措看，此前多个文件的公布，不管是提升地方债作用还是加快企业债发行，意在做好“六稳”工作，促进投资尤其是基建投资稳定增长。

　　比如，2018年12月，国家发改委出台《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》，这一通知被视为企业债发行松绑的信号，透露出国家层面稳投资的政策取向。

　　而今年6月，中办国办发文允许部分地方政府专项债券可作为符合条件的重大项目资本金，并鼓励金融支持专项债项目。有机构预计，此举将新增几千亿元甚至上万亿元基础设施建设投资。

　　从地方债新增债券资金支持领域看，稳投资支出超过60%。郝磊表示，上半年新增债券资金用于棚改等保障性住房建设，铁路、公路等交通基础设施建设，城镇基础设施建设，乡村振兴等农业农村建设，教科文卫等社会民生领域，重大水利设施建设等六项领域的投入占比达64.8%，这些基础设施投资规模的持续增加，将带动有效投资扩大，并发挥对民间投资的撬动作用。

　　值得注意的是，7月15日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会时强调，聚焦短板扩大有效投资，用好地方政府专项债，加快重大项目建设，消除民间投资隐性障碍，推进工业转型升级。

责任编辑：郭建