日本央行今年可能会再加息三次 0.25%不会是极限|日本央行_新浪财经

转自：格隆汇

据日本央行前首席经济学家Toshitaka Sekine表示，考虑到日本央行“过度”宽松的设置还有很大的调整空间，央行今年可能会再上调基准利率三次，下次加息最早可能发生在6月份。

“这听起来可能有点极端，但如果在6月份加息就好了，”Sekine周三在接受采访时谈到了加息。“没有必要断定不会有。”今年可能会再加息三次

Sekine的观点比市场普遍预期更为鹰派，他认为日本央行可能会在年内进一步加息，尽管其他分析师已经指出7月加息的风险。Sekine认为，日本央行将利用机会逐步缩减宽松政策，即使实际利率仍然显著为负。他强调，没有理由认为0.25%是加息的极限，只要条件允许，日本央行可以继续提高利率。

彭博社在4月对经济学家进行的调查显示，市场普遍预期日本央行年末基准利率为0.25%，预计在3月份首次加息后还将加息一次。然而，先锋集团和太平洋投资管理公司等机构预计，日本央行的关键利率可能会升至更高水平。

Sekine指出，虽然难以确定中性利率的确切位置，但如果假设中性利率约为0%，而通胀率为2%，则名义中性利率应在2%左右。4月份日本央行政策会议的摘要显示，决策者中有鹰派倾向，一位成员认为利率路径可能高于市场预期。此外，日本央行决定减少债券购买量，引发了市场对其可能提前行动的猜测。

Sekine认为，如果日元开始扰乱价格走势，日本央行可能会认为有必要加息。他提到，日本企业已经开始改变价格制定行为以应对通胀，这种情况比过去更有可能发生。尽管日本经济在第一季度出现萎缩，但Sekine认为，这不太可能使日本央行偏离加息的轨道，因为产出缺口已经在0%左右，对衡量货币宽松政策的力度影响不大。

日本央行预计，从2026财年开始，不包括新鲜食品和能源的消费者价格将上涨2.1%。Sekine认为，这是日本央行发出的一个重要信号，表明有必要提高利率。他总结说，日本央行将采取机会主义的方式，在适当的时候逐步提高利率。

据日本内阁府周四公布的数据显示，一季度实际GDP年化季率录得-2.0%，超过了外媒对经济学家调查的预期-1.5%。这一数据反映了资本支出预期的下调，导致2023年第四季度GDP增长几乎停滞。尽管日本央行在3月首次加息后有意继续收紧政策，但当前经济状况可能迫使其重新考虑。

经济学家Yoshimasa Maruyama指出，加息时机将取决于本季度GDP的反弹情况，但服务业消费仍存在不确定性。日本经济面临多重挑战，包括物价上涨速度超过工资增速，导致实际收入减少，私人消费连续下滑，为2009年以来最长的下滑期。尽管预计第一季度的疲弱是暂时的，但日元贬值和原油价格上涨仍对经济复苏构成威胁。

日元贬值对日本经济有双面影响，一方面有利于出口和旅游业，另一方面却因进口成本上涨而挤压家庭和小型企业。大和证券首席经济学家Toru Suehiro表示，日元贬值使得日本央行在维持货币刺激政策还是继续退出之间面临复杂抉择。

政策制定者期望通过大幅加薪和所得税削减来刺激消费，防止经济陷入通货紧缩。Maruyama认为，加息或减少债券购买可以缓解日元贬值带来的痛苦，为消费增长铺平道路。如果不能实现这一点，尤其是在消费疲软的情况下，加息将会很困难。

编辑：崔凯