多家银行密集“补血” “二永债”发行提速

多家银行密集“补血” “二永债”发行提速
2024年08月07日 11:37 市场资讯

  来源:金融时报

  记者:张冰洁

  作为外源性资本补充的重要方式,今年以来,银行二级资本债、永续债(以下合称“二永债”)发行明显提速。

  8月1日,广发银行发布公告称,在全国银行间债券市场成功发行260亿元二级资本债券,全场认购倍数达到3.6倍。

  《金融时报》记者注意到,今年7月以来,已有工商银行中国银行建设银行交通银行等10余家银行宣布发行“二永债”进行“补血”,增强资本实力。

  “在债牛行情下,‘二永债’发行利率也持续下行,银行发债成本下降,而且相较于上市、寻找新股东等资本补充方案,‘二永债’的发行条件更加简便易行,促成了‘二永债’热潮。”苏商银行研究院高级研究员杜娟在接受《金融时报》记者采访时表示。

  发行规模超万亿元

  进入今年7月以来,多家银行密集发债“补血”。其中,“二永债”成为了银行进行外源性资本补充的热门选择。

  7月首周,建设银行、恒丰银行、兴业银行先后宣布,将发行2024年第二期二级资本债券,发行规模分别为500亿元、50亿元和200亿元。7月26日晚间,交通银行也发布公告称,该行2024年第二期二级资本债券于当日发行完毕,发行规模300亿元。

  对于发行二级资本债券的目的,上述银行均表示,募集资金将根据适用法律和监管部门的批准,用于充实二级资本,提高资本充足率,以增强运营实力,提高抗风险能力,支持业务持续稳健发展。

  记者梳理发现,今年以来,在二级资本债券发行提速的同时,永续债也是各家银行主要发行的资本工具。

  7月30日,中国银行在银行间债券市场成功完成2024年第一期永续债的发行交割,规模为300亿元。

  “本次永续债募集资金将用于补充中国银行其他一级资本,有助于中国银行进一步增强资本实力,提升服务实体经济和风险抵御能力,为推动经济社会高质量发展奠定坚实资本基础。”中国银行资产负债管理部相关负责人表示。

  7月10日,工商银行也在银行间债券市场成功簿记发行2024年第一期永续债,发行规模为500亿元。

  《金融时报》记者通过梳理Wind数据发现,截至今年8月1日,银行“二永债”发行总额已超10600亿元,相较前几年同期发行明显提速。仅今年7月,“二永债”发行规模就已超过2000亿元。

  在发行规模不断走高的同时,银行发行“二永债”的利率却逐渐走低。中债资信数据显示,随着市场利率走低,二级资本债的平均发行利率由2019年的4.98%降至2023年的4.32%;永续债的平均发行利率由2019年的4.60%降至2023年的4.39%。从今年“二永债”发行的票面利率来看,均已降至2%左右。

  银行资本补充压力加大

  银行密集“补血”背后,是银行资本补充压力的提升。

  《金融时报》记者了解到,商业银行补充资本主要分为内源性和外源性资本补充两种渠道。其中,内源性渠道以利润留存为主,而外源性渠道主要是上市、定增、配股以及发行资本补充工具等。

  杜鹃受访时表示:“在银行净息差缩窄的背景下,银行利润收窄,内源资本补充贡献有限,所以需要更多依靠外源资本补充方式。”

  据了解,二级资本债和永续债均为银行外源性资本补充的重要渠道。其中,永续债没有固定期限,融资稳定、利息支出稳定,可以补充银行其他一级资本。

  “二级资本债是商业银行常用的补充二级资本的工具,在金融市场上属于资质良好的投资标的,发行审批流程相对简便,对银行是否上市没有硬性规定,因此受到投资者青睐。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受《金融时报》记者采访时表示。

  从往年情况来看,“二永债”的发行通常具有季节性,下半年往往是“二永债”的发行高峰。为何今年银行“二永债”的发行高峰期有所提前?在受访的业内人士看来,这与“二永债”集中赎回以及银行资本补充压力较大密切相关。

  “今年上半年,银行先前发行的‘二永债’集中赎回到期的规模较大,这是银行‘二永债’发行提速的主要原因之一。”杜鹃在受访时表示。

  中债资信金融行业研究团队发布的报告显示,2024年及2025年“二永债”赎回规模达2.34万亿元,超过存续规模的三分之一。

  “此外,政策引导银行加大对实体经济信贷投放,银行在净息差收窄背景下希望‘以量补价’,通过扩大规模做大营收利润。”杜鹃进一步补充道。

  国家金融监管总局披露的数据显示,继去年四季度末商业银行净息差首次低于1.7%后,今年一季度,商业银行净息差进一步降至1.54%。

  “二永债”发行或将进一步加快

  随着资管新规的落地,今年以来,银行资产结构也面临挑战。

  今年1月1日起,《商业银行资本管理办法》正式施行,其中对银行资本补充提出明确规定,即商业银行核心一级资本充足率不得低于5%,一级资本充足率不得低于6%,资本充足率不得低于8%。

  国家金融监督管理总局数据显示,截至2024年一季度末,商业银行资本充足率为15.43%,一级资本充足率为12.35%,核心一级资本充足率为10.77%,较2023年末分别提升23个、23个和37个基点。

  “目前,永续债只能补充其他一级资本,二级资本债只能补充二级资本,而银行的核心一级资本仍然需要通过内源利润、增资扩股等方式来补充。”在杜鹃看来,当前,银行业净利润收窄,增资扩股的难度较发行“二永债”更高,所以核心一级资本的补充压力更大。

  值得关注的是,总损失吸收能力比率(TLAC)的要求也给商业银行资本补充带来了更大的考验。根据TLAC监管指标,全球系统重要性银行外部总损失吸收能力风险加权比率到2025年需达到16%、2028年需达到18%。

  “我国工农中建交都是全球系统重要性银行,所以在满足核心一级资本充足率、资本充足率等的基础上,还需满足TLAC风险加权比率要求。”杜鹃表示,“目前,国有大型银行已通过发行TLAC债等方式来进行资本补充。未来,还需持续关注受资产规模扩张、利润内源资本补充能力变化等因素影响下的TLAC风险资本补充压力。”

  展望今年银行发债“补血”的趋势,多位业内人士在受访时表示,预计下半年银行“二永债”的发行和批复速度或将进一步加快。

  “当前,随着国内外经济环境的不断变化和金融监管政策的趋严,银行资本补充需求日益增加。”在中信证券首席经济学家明明看来,下半年,随着稳经济一揽子政策措施的落地实施和经济持续稳定恢复,预计银行发行二级资本债的规模将保持稳定增长,以满足不断增长的资本补充需求。

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责任编辑:秦艺

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