拿出14年前的“兵器” 央行这次要干啥？

　　原标题：拿出14年前的“兵器”，央行这次要干啥？

　　来源：三折人生

　　时隔多年，央行再次拿出了许久未用的外汇流动性管理工具。

　　央行宣布

　　2021年6月15日起调整外汇存款准备金率！

　　外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

　　别急，我们从头说起吧。

　　在全球化的时代，企业不仅在国内做生意，也和外国人做生意。

　　企业赚了外汇，

　　那这些钱会怎么用呢？

　　但在以前啊，外汇可不是你想存就能存的，

　　因为当时实行的是强制结售汇制度，企业和个人必须将多余的外汇卖给指定银行。

　　然后，指定银行又必须把高于国家外汇管理头寸的外汇在银行间市场卖出。

　　而央行正是银行间市场的最大接盘者。

　　不过，在2007年取消了强制结售汇制度，

　　也就是说，现在企业和个人可以自行选择把外汇结汇换成人民币，也可以选择保留外汇存在银行。

　　而银行在收到外汇后，

　　亦可以选择保留这些外汇。

　　当然，银行不能将外汇在市场上过度买卖，会有一定限制。

　　银行手里有了外汇，当然不会闲着。

　　银行会把这些外币贷出去，赚取利息。

　　银行的这个行为，我们称为外汇贷款，

　　就是指银行以外币为单位，向企业发放的贷款。当然外汇贷款的审核、用途是有特别要求的，我们就不展开说了。

　　既然是贷款，为了控制风险，金融机构就不能把所有吸收的外汇存款都贷出去。央行规定银行要把一定比例的外汇存款，交存给央行。

　　交存的部分就被称为外汇存款准备金。

　　为什么要缴纳存款准备金的原因我们以前说过，想复习的同学点这里。

　　外汇存款准备金率的公式如下——

　　和一般的存款准备金不一样，银行存放在央行的外汇存款准备金，是没有利息的。

　　而本次央行宣布，要把外汇存款准备金率提高2%，这就意味着银行大概要多上交给央行200亿美元。

　　这是因为前一段时间以来，

　　人民币有加速升值趋势。

　　在这种情况下，

　　一旦大家预测人民币未来会升值，市场结汇意愿就会增强，

　　大家就会纷纷选择把手头的外汇换成人民币。

　　大家都去换人民币，就会造成人民币进一步升值的压力。

　　而且随着结汇后市场上人民币的流动性不断增大，将对央行控制人民币信贷的货币政策产生消极影响。

　　同时，

　　在人民币升值预期下，很多企业还会增加外汇贷款。

　　我们通过一个简单的场景来模拟下，

　　现在企业借入100万元外汇，

　　假设根据当前汇率，100万元外汇相当于700万元人民币。

　　等到要还款的时候，假设人民币真的升值了——100万元外汇只相当于600万元人民币，

　　这时候企业归还外汇欠款的借贷成本是降低了。

　　当然，实际操作会比这个复杂。但不管怎么说，在人民币升值的情况下，企业更倾向于采用外汇贷款。

　　随着外汇贷款增加和贷款规模的扩张，就造成了外币供应量增加，结果也会导致人民币继续升值。

　　基于这种情况，为了应对人民币升值，

　　要么增加人民币的供给，要么增加外汇的需求，这次央行选择——

　　央行提高了外汇存款准备金率，就相当于增加了银行对外汇的需求。

　　这一举措能达到如下目标：

　　/1/

　　可以回收银行体系的外汇流动性，锁定银行持有的外汇规模，减少银行向央行结汇进而导致人民币的被动投放。

　　/2/

　　可以让银行更多地保留一部分外汇资金用于上缴，

　　能够降低银行外汇贷款方面的放贷能力，企业获得外汇贷款相对减少，对于抑制人民币升值能起到一定的作用。

　　总之，通过提高外汇存款准备金，

　　也凸显了央行调控的决心。

　　最后，

　　我们总结下主要内容：

　　好了，

　　今天就说到这吧。

　　调整存款准备金率属于相对猛烈的货币政策工具，所以有“巨斧”的称号，

　　各国央行在使用中都会比较谨慎。

　　记住，

　　不要赌人民币汇率升值或者贬值，久赌必输。

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责任编辑：范迪