央行加大公开市场操作 续作4035亿到期MLF

　　来源：北京商报

　　北京商报讯（记者 崔启斌 吴限）面对10月末资金面突然收紧的状况，央行正在通过加大公开市场操作补充流动性缺口。11月5日，央行发布公告称，当日开展中期借贷便利（MLF）操作4035亿元，期限为一年，操作利率为3.3%，与上期持平，这是10月以来央行首次开展MLF操作。鉴于有4035亿元MLF到期顺延至当日，完全对冲到期。此外，当日未开展逆回购，也无逆回购到期，当日实现零投放零回笼。在分析人士看来，央行续作MLF操作是为了保持市场流动性的合理充裕，以此稳定市场预期。

　　11月3日有4040亿元MLF到期，另有5亿元降准置换回笼，共4035亿元MLF到期顺延至11月5日。通过此次操作，央行完成对到期MLF的等量续作。由于10月央行实施年内第四次降准并置换到期的MLF，未开展MLF操作，因此此次续作MLF也是10月以来央行首次开展MLF操作。

　　从当前资金面来看，上周银行体系流动性总量处于较高水平。自10月26日以来，央行已经连续7个交易日暂停逆回购操作，累计净回笼资金5200亿元。从近期的市场利率也可看出当前流动性充裕。11月5日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）短期端产品利率全线下行。据中国外汇交易中心数据显示，隔夜Shibor利率报2.4345%，较上一交易日下调4.25个基点；一周Shibor和两周Shibor分别有1.1个和1个基点的下行；一个月Shibor小幅下降0.3个基点至2.691%。

　　民生银行首席研究员温彬表示，此次央行续作MLF还是为了保持市场流动性的充裕和市场利率的稳定。首创证券研究所所长王剑辉也指出，中期借贷便利的续作，对于稳定市场预期有较大的作用。因为逆回购是相对短期的操作行为，如果要用逆回购来替代，可能对稳定中期预期的作用较弱。

　　在王剑辉看来，目前整体资金面仍较为宽松，但是预期还是相对脆弱。尽管当前的资金面并不紧张，但是市场对于未来的一些不确定性可能还抱有一些疑虑。央行希望通过稳定市场的预期，使得资金利率不会有过分的波动。特别是现在临近年底，央行也希望未雨绸缪，避免年底资金的季节性紧张，对市场造成一些不必要的波动影响。

　　对于未来资金面的走势，温彬也表示，由于临近岁末财政支出将会增加，财政存款的减少，会使市场的流动性获得改善，总体来看，年底的资金面状况总体还是保持充裕，也有助于市场利率的稳定。

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