“帮忙资金”撤了？中证A50ETF上市首日规模平均缩水近两成

专题：基金市场又现“帮忙资金”魅影 遏制使用已刻不容缓

为赚取销售佣金而“冲销量”的情况在业内并不罕见。今年发行的24只ETF中，超九成出现首日上市后规模缩水，程度不等。

基金发行大战中，有多少募集水分？首批上市的中证A50ETF给的答案是，至少有近两成。

至3月18日，首批10只中证A50ETF已全部上市，其中摩根、平安旗下两只产品于3月12日上市，其余8只于3月18日上市。从10只产品的上市首日表现看，普遍出现规模大幅缩水现象。

10只中证A50ETF首募规模总计165.27亿份。银柿财经据沪深交易所披露的数据统计其上市首日规模变化后发现，10只产品首日总计缩水30.19亿份，“缩水率”为18.26%。

其中，银华中证A50ETF“缩水率”最高，达到28.69%，首日直接被净赎回5.48亿份；“缩水率”超过20%还有华泰柏瑞中证A50ETF、摩根中证A50ETF、易方达中证A50ETF，分别达到25%、24.81%、20.39%；“含水率”相对较低的为华宝中证A50ETF，首日被净赎回6.3%，是10只产品中唯一该值低于10%的。

值得关注的是，已上市超过一周的平安中证A50ETF、摩根中证A50ETF在经历了刚上市时的“缩水”后，规模已出现逐步回升。

其中，平安中证A50ETF上市后连续两日规模缩水，随后逐步回升，3月15日还一度超过募集规模；截至3月18日，其最新规模为19.52亿份。

平安中证A50ETF规模变动情况。图片来源：深交所

摩根中证A50ETF同样在缩水2日后规模逐步拉升，截至3月18日，其基金规模为15.94亿份，显示在挤出水分后，市场对中国版“漂亮50”ETF整体较为看好。

摩根中证A50ETF规模变动情况。图片来源：上交所

业内人士表示，业内对这批基金的长期表现普遍看好，从募集阶段机构抢筹的状况看，机构资本上市即撤出的可能性较小；有意长期持有的投资者，亦不会损耗高额交易费过早赎回。出现这种这种情况，可能是募集金额中存在“帮忙资金”，帮助基金公司冲规模，尤其是在这种中证A50ETF行业关注度极高的发行大战中。

所谓“帮忙资金”，就是利用基金的营销政策，在基金的新发和保壳中做套利的资金。有观点认为，帮忙资金在ETF上市之初提供流动性，在散户冲进来之后再撤离，这是行业心照不宣的默契。

亦有头部券商从业人员向银柿财经透露，为赚取销售佣金而“冲销量”的情况在业内并不罕见。

从此前数据看，ETF上市首日规模缩水的情况较为普遍。今年发行的24只ETF中，超九成出现首日上市后规模缩水，程度不等。缩水程度较高者，如南方中证全指计算机ETF（SZ.159586），上市首日缩水约57.76%；易方达中证汽车零部件主体ETF（SZ.159565）上市首日缩水55.77%。

南方中证全指计算机ETF首日规模变动情况。图片来源：深交所

易方达中证汽车零部件主体ETF首日规模变动情况。图片来源：深交所

此外，证监会官网显示，10只中证A50ETF的发行方均已申报中证A50ETF联接基金。

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