A股年底回购潮再起， 全年金额有望超千亿

转自：第一财经

临近岁末，A股上市公司回购继续升温。

12月12日晚间，新化股份（603867，SH）公告称，拟以不超过48.59元/股（含）的价格，回购3000万元至6000万元的股份。同日，恒逸石化（000703.SZ）、三人行（605168.SH）、合盛硅业（603260.SH）等26家上市公司，也密集披露回购相关事项。

而这仅是近期新一轮回购潮的缩影。截至13日，12月已有有324家A股公司回购，回购金额达到75亿元，年内则有1311家公司回购，累计回购股数83.05亿股，回购金额超800亿元。

上市公司回购“量升”、“价高”

12月以来，上市公司回购步伐渐频，力度也不断加大。Choice数据显示，截至12月13日， 本月有324家企业进行回购，回购金额达到75亿元，已超过前11个月的月均回购金额66亿元。

行业龙头也在扎堆下场。数据显示，格力电器12月回购2579万股，回购金额达8.49亿元；宁德时代同期回购333.39万股，回购金额达5.76亿元。此外，爱尔眼科、歌尔股份等16家企业期间回购金额均超1亿元。这324家企业中，142家是总市值在100亿元，处于行业龙头或座次前列。

而从发布预案企业的数量来看，后续回购规模或仍将进一步扩大。保利发展12月11日发布公告称，拟以10亿元至20亿元回购，回购价格不超过15.19元/股。而在12月，已有115家企业发布董事会预案或提议回购，对应金额合计约137.4亿元。如这些回购在年底前实施完毕，则今年回购金额有望达到千亿级。

回购规模不断扩大的同时，回购价格也不断走高，与最新市价拉开“价差”。近期，新化股份、华致酒行、同为股份、盛新锂能等多家公司的拟回购上限价格，均高于目前最新收盘价。如盛新锂能拟回购注销已获授但尚未解除限售的限制性股票共计52万股，回购价格上限为27.86元/股，而其最新收盘价为21.87元/股，高出6元/股。新化股份回购则拟使用3000万元～6000万元自有资金进行回购，价格上限为48.59元/股，最新的收盘价为31.5元，高出二级市场价格17元/股。

上市公司密集回购后注销

与以往以股 权激励为目的的回购不同，近期回购的公司，不少计划将回购股份注销。

家家悦（603708.SH）12月11日公告，拟注销回购专用证券账户中三年持有期限即将届满，且尚未使用的899.99万股公司股份。无独有偶，森麒麟也在12日披露，拟将已回购股份的用途由后期实施股权激励，变更为“注销并减少注册资”，注销股份520.56万股。据记者不完全统计，仅12日就有12家公告，拟将回购股份进行注销。

部分公司注销已回购股份的原因，均与股权激励计划未实施或提前中止有关。如家家悦在2020年～2021年回购了899.99万股。但该公司在最新公告中称，目前尚未使用该回购股份实施股权激励，将对相应股份予以注销。

此外，也有公司提前中止股权激励，并回购注销股票。原尚股份（603813.SH)在近日公告，结合公司当前所处的行业市场环境和公司未来发展规划，2022年限制性股票相关激励计划将终止实施，回购注销的限制性股票106万股。

而在股权激励落空背后，不少公司经营承压，披露回购时的情况与现在冷热差明显。以家家悦为例，该公司回购方案在2020年推出，彼时其经营状况相对良好，营业总收入为166.8亿元，同比增长9.27%。但在次年，其经营状况就急转直下，营收增速减缓同时，净利润同比大降168.61%至-2.93亿元。2022年经营虽有所好转，但净利润仍较高峰期缩水，仅为5405万元。

经营的波动亦对股价产生影响。2020年8月，该公司股价基本在40元/股上方徘徊，近期股价仅为14元/股，下跌幅度超过60%。

原尚股份也存在类似情况。该公司2022年6月、9月公布了两期激励计划，当年上半年、三季度，其净利润分别为2406万元、3122万元，同比高增129.19%、136.32%。但从2023年开始，其业绩则迅速“变脸”，今年上半年净利润为-609万元，三季度亏损更是进一步扩大至1358万元。

业内人士分析称，股权激励通常与经营目标挂钩，如果业绩持续下挫，确实可能存在部分计划中止或未能实施的情况。一般而言，回购式注销是市场底部的重要信号之一。理论上可以提高每股收益水平，实现“不缴税的分红”，相较于回购股份用于股权激励，更能提振市场信心，恢复市场情绪。

不过，多家公司密集披露回购注销后，今日股价并未出现明显变化。截至收盘，家家悦、原尚股份、森麒麟股价变动分别为-1.25%、0.84%和-0.97%。

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文章作者

王方然

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