A股估值处于历史低位 市场有望逐渐回暖

A股估值处于历史低位 市场有望逐渐回暖
2023年12月05日 00:00 中国证券报-中证网

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  记者 吴玉华

  12月4日,A股市场震荡调整,上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.29%、0.62%、0.90%。A股成交额接近8600亿元,其中沪市成交额为3442.80亿元,深市成交额为5068.88亿元。资金面上,Wind数据显示,4日北向资金净流出14.41亿元,沪深两市主力资金净流出172.17亿元。

  分析人士表示,当前A股估值、情绪等指标依然处于历史低位,在一些积极因素催化下,A股行情有望逐渐回暖。

  市场震荡调整

  12月4日,A股市场震荡调整,创业板指下跌0.90%,逼近1900点。从个股涨跌情况来看,4日A股市场共有2326只股票上涨,2754只股票下跌。

  从盘面上看,贵金属板块爆发,医药板块出现调整。行业板块方面,申万一级行业中,有色金属、综合、农林牧渔行业领涨,分别上涨1.20%、0.91%、0.85%;美容护理、医药生物、房地产行业跌幅居前,分别下跌1.69%、1.51%、1.23%。

  有色金属行业中,云南锗业丰华股份江特电机(维权)等涨停,赤峰黄金西藏矿业济南高新等涨逾5%,山东黄金四川黄金等涨逾4%。医药生物行业中,采纳股份跌逾12%,凯莱英跌停,康龙化成跌近10%,药明康德(维权)跌近7%。

  在近期市场持续震荡之时,市场成交额也在低位徘徊。Wind数据显示,近五个交易日中,11月28日A股成交额为7953.31亿元,11月29日为7926.07亿元,11月30日为7853.83亿元,12月1日为8445.62亿元,12月4日为8589.41亿元。

  对于近期A股市场的持续震荡,融智投资基金经理夏风光表示,成交量的萎缩凸显微观流动性不足,也折射出市场情绪仍然比较低迷。11月份PMI数据再一次处于50%以下,经济数据的回踩反映出需求还处于低位,这两个月比较低迷的宏观数据也是近期市场走弱的原因之一。

  资金表现谨慎

  市场持续震荡时,资金面表现也较为谨慎。Wind数据显示,4日北向资金净流出14.41亿元,其中沪股通资金净流出3.98亿元,深股通资金净流出10.43亿元。

  主力资金方面,4日沪深两市主力资金净流出172.17亿元,其中1982只股票出现主力资金净流入,3098只股票出现主力资金净流出。申万一级行业中仅有有色金属、计算机行业出现主力资金净流入的情况,净流入金额分别为8.32亿元、0.80亿元;在出现主力资金净流出的29个行业中,汽车、电力设备、通信行业主力资金净流出金额居前,分别净流出21.11亿元、18.94亿元、18.23亿元。

  个股方面,4日江特电机、银之杰深桑达A通化金马汇洲智能(维权)主力资金净流入金额居前,分别为4.91亿元、2.70亿元、2.36亿元、2.32亿元、2.31亿元,这5只股票4日均涨停;江淮汽车昆仑万维高鸿股份浪潮信息高新发展主力资金净流出金额居前,分别为5.63亿元、4.59亿元、3.70亿元、3.53亿元、2.77亿元。

  积极因素不断累积

  Wind数据显示,截至12月4日收盘,万得全A滚动市盈率为16.88倍,沪深300滚动市盈率为10.89倍,均处于历史低位。

  “近期人民币汇率走势与股市表现出现短期背离,尤其股市中与经济相关性较高的指数和板块整体表现较弱,沪深300指数回调至10月低点附近。当前时点临近政策窗口期,对后市表现不宜悲观,随着市场回调至前期低点附近,市场估值再度低至历史偏极端水平,当前位置已隐含较多偏悲观的预期,A股市场中期机会仍大于风险。”中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示,近期关注部分积极信号,第一,国有资本再度进场,助力市场信心回稳;第二,海外紧缩预期进一步缓解。

  配置方面,李求索表示,结合当前宏观环境和流动性等因素,A股小盘风格有望继续占优,但需要关注大小盘风格的估值分化程度,以及后续政策定调对于经济预期的影响。

  “当前A股估值、情绪等指标依然处于历史低位。”海通证券策略联席首席分析师吴信坤表示,积极财政政策在稳增长中的重要性已经提升,叠加国内基本面改善的积极催化,A股行情有望逐渐回暖。

  吴信坤认为,积极政策缓解市场担忧,被低估的大金融板块有望迎来修复行情。前期医药板块下跌时空已经显著,随着基本面逐渐反转,低估低配的医药股性价比逐渐凸显;前期科技板块超额收益已经有所收敛,随着新质生产力加快发展叠加自身产业周期向上,科技主线也值得重视。

  夏风光表示,一些积极因素正在影响中期市场方向:人民币对美元汇率自低点7.36以后,开始出现趋势性走强;指数的估值处于相对有吸引力的低位。进入12月份之后,市场会不会出现逆转,走出跨年度行情,是值得关注的。科技、新能源、医药等高成长方向仍是下一步关注重点。

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责任编辑:杨赐

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