A股估值处于历史低位 市场有望逐渐回暖

A股估值处于历史低位 市场有望逐渐回暖
2023年12月05日 00:00 中国证券报-中证网

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  记者 吴玉华

  12月4日,A股市场震荡调整,上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.29%、0.62%、0.90%。A股成交额接近8600亿元,其中沪市成交额为3442.80亿元,深市成交额为5068.88亿元。资金面上,Wind数据显示,4日北向资金净流出14.41亿元,沪深两市主力资金净流出172.17亿元。

  分析人士表示,当前A股估值、情绪等指标依然处于历史低位,在一些积极因素催化下,A股行情有望逐渐回暖。

  市场震荡调整

  12月4日,A股市场震荡调整,创业板指下跌0.90%,逼近1900点。从个股涨跌情况来看,4日A股市场共有2326只股票上涨,2754只股票下跌。

  从盘面上看,贵金属板块爆发,医药板块出现调整。行业板块方面,申万一级行业中,有色金属、综合、农林牧渔行业领涨,分别上涨1.20%、0.91%、0.85%;美容护理、医药生物、房地产行业跌幅居前,分别下跌1.69%、1.51%、1.23%。

  有色金属行业中,云南锗业(19.900, 0.82, 4.30%)丰华股份(11.870, -0.08, -0.67%)江特电机(7.260, 0.00, 0.00%)(维权)等涨停,赤峰黄金(19.560, 0.25, 1.29%)西藏矿业(20.820, -0.28, -1.33%)济南高新(2.960, -0.18, -5.73%)等涨逾5%,山东黄金(24.730, 0.11, 0.45%)四川黄金(21.780, 0.00, 0.00%)等涨逾4%。医药生物行业中,采纳股份(21.670, -0.83, -3.69%)跌逾12%,凯莱英(81.730, -0.52, -0.63%)跌停,康龙化成(26.730, -0.94, -3.40%)跌近10%,药明康德(61.480, -0.84, -1.35%)(维权)跌近7%。

  在近期市场持续震荡之时,市场成交额也在低位徘徊。Wind数据显示,近五个交易日中,11月28日A股成交额为7953.31亿元,11月29日为7926.07亿元,11月30日为7853.83亿元,12月1日为8445.62亿元,12月4日为8589.41亿元。

  对于近期A股市场的持续震荡,融智投资基金经理夏风光表示,成交量的萎缩凸显微观流动性不足,也折射出市场情绪仍然比较低迷。11月份PMI数据再一次处于50%以下,经济数据的回踩反映出需求还处于低位,这两个月比较低迷的宏观数据也是近期市场走弱的原因之一。

  资金表现谨慎

  市场持续震荡时,资金面表现也较为谨慎。Wind数据显示,4日北向资金净流出14.41亿元,其中沪股通资金净流出3.98亿元,深股通资金净流出10.43亿元。

  主力资金方面,4日沪深两市主力资金净流出172.17亿元,其中1982只股票出现主力资金净流入,3098只股票出现主力资金净流出。申万一级行业中仅有有色金属、计算机行业出现主力资金净流入的情况,净流入金额分别为8.32亿元、0.80亿元;在出现主力资金净流出的29个行业中,汽车、电力设备、通信行业主力资金净流出金额居前,分别净流出21.11亿元、18.94亿元、18.23亿元。

  个股方面,4日江特电机、银之杰(38.960, -3.21, -7.61%)深桑达A(25.580, 0.24, 0.95%)通化金马(16.040, -0.18, -1.11%)汇洲智能(4.910, -0.24, -4.66%)(维权)主力资金净流入金额居前,分别为4.91亿元、2.70亿元、2.36亿元、2.32亿元、2.31亿元,这5只股票4日均涨停;江淮汽车(38.980, 0.09, 0.23%)昆仑万维(42.470, -0.77, -1.78%)高鸿股份(2.810, -0.15, -5.07%)浪潮信息(63.140, -4.73, -6.97%)高新发展(57.350, -2.00, -3.37%)主力资金净流出金额居前,分别为5.63亿元、4.59亿元、3.70亿元、3.53亿元、2.77亿元。

  积极因素不断累积

  Wind数据显示,截至12月4日收盘,万得全A滚动市盈率为16.88倍,沪深300滚动市盈率为10.89倍,均处于历史低位。

  “近期人民币汇率走势与股市表现出现短期背离,尤其股市中与经济相关性较高的指数和板块整体表现较弱,沪深300指数(3912.7829, -34.62, -0.88%)回调至10月低点附近。当前时点临近政策窗口期,对后市表现不宜悲观,随着市场回调至前期低点附近,市场估值再度低至历史偏极端水平,当前位置已隐含较多偏悲观的预期,A股市场中期机会仍大于风险。”中金公司(32.570, -0.89, -2.66%)研究部国内策略首席分析师李求索表示,近期关注部分积极信号,第一,国有资本再度进场,助力市场信心回稳;第二,海外紧缩预期进一步缓解。

  配置方面,李求索表示,结合当前宏观环境和流动性等因素,A股小盘风格有望继续占优,但需要关注大小盘风格的估值分化程度,以及后续政策定调对于经济预期的影响。

  “当前A股估值、情绪等指标依然处于历史低位。”海通证券(10.410, 0.00, 0.00%)策略联席首席分析师吴信坤表示,积极财政政策在稳增长中的重要性已经提升,叠加国内基本面改善的积极催化,A股行情有望逐渐回暖。

  吴信坤认为,积极政策缓解市场担忧,被低估的大金融板块有望迎来修复行情。前期医药板块下跌时空已经显著,随着基本面逐渐反转,低估低配的医药股性价比逐渐凸显;前期科技板块超额收益已经有所收敛,随着新质生产力加快发展叠加自身产业周期向上,科技主线也值得重视。

  夏风光表示,一些积极因素正在影响中期市场方向:人民币对美元汇率自低点7.36以后,开始出现趋势性走强;指数的估值处于相对有吸引力的低位。进入12月份之后,市场会不会出现逆转,走出跨年度行情,是值得关注的。科技、新能源、医药等高成长方向仍是下一步关注重点。

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责任编辑:杨赐

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