转自：农民日报
上月，证监会发布公告，对十月稻田集团股份有限公司（以下简称“十月稻田”）境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案信息予以确认。近期，十月稻田还被辽宁科学技术厅认定为该省首家也是唯一一家独角兽企业。实际上，自十月稻田宣布冲刺港交所IPO以来，便引发了业内对其市场价值和业务结构的不少热议。
这是一家妥妥的主打东北大米的网红公司。近三年公司营收的80%都由大米产品创造，其余为杂粮、豆类和干货。它的崛起靠的是抓住了粮食和电商两个行业的机会。
福来战略品牌咨询董事长、中国人民大学品牌农业课题组组长娄向鹏认为，从大米消费端看，粮食消费正由“吃得饱”向“吃得好”“吃得营养健康”加快转变，行业长期向好。从行业看，大米产业集中度低，缺乏大型龙头企业，市场竞争激烈，依旧有冲出“黑马”的可能性。
随着消费观念不断更迭，越来越多人从追求极致的性价比，开始向着口感、营养、新鲜度等多维度倾斜，这些年传统粮食销售也发生了不少新变化。大米作为基础主粮，也渐渐孵化出更加细分化的产品，呈现出包装轻量化、口感新鲜化、品牌差异化的趋势。传统大米的销售大多以散装或者大包装（25kg-50kg）的形式售卖，如今20kg以下包装的大米成了主流。而轻量化的预包装大米、鲜米产品也正是十月稻田的主打产品。
十月稻田是踩着我国电商发展的节点上快速成长起来的。2010年，恰逢电子商务兴起，十月稻田创始人王兵便将自有品牌的东北大米搬上了京东平台，后来又陆续入驻拼多多、天猫、苏宁等多个电商平台。如今该公司的买卖多集中于线上，其线上销售收入占到总营收的比例常年保持在70%左右。从市场容量来看，招股书显示，以收入计算，在大米、杂粮、豆类及籽类行业综合性电商平台中，2022年十月稻田市场占有率达14.2%，是综合性电商平台上大米杂粮类销售规模最大的公司。
而担忧也首先来自其依赖的线上渠道。一方面，随着电商红利逐步削减，线上渠道的建设和维护成本越来越高，部分市场人士认为十月稻田聚焦单一渠道的策略存在较大的不确定性。另一方面，在互联网红利趋向天花板的当下，大米、杂粮、豆类及籽类电商销售市场的天花板并不高。从数据看，十月稻田线上渠道增长势头已开始出现疲软。招股书显示，十月稻田电商平台的营收增速从2021年38.15%下降至2022年21.27%。
向“下”而行，开拓线下市场对包括十月稻田在内的网红品牌来说已成必然。2022年其现代商超渠道和经销渠道销售收入也有所增长，销售占比分别为15.4%和5.3%。在线下市场，十月稻田势必要与福临门、金龙鱼、北大荒等行业巨头短兵相接。
行业内同品类同质化竞争加剧已成事实。与十月稻田一样，福临门、金龙鱼、大北农、北大荒等品牌旗下都有售卖不同规格的预包装东北大米、五常大米。受近几年大米赛道中掀起的“生鲜”新浪潮影响，上述传统龙头大米企业也均有布局新产品线，“24小时现碾，48小时鲜送”并不是个别企业的专属创新。
同时，大米产品毕竟是刚需，整体利润率和溢价天花板不会太高。2022年，十月稻田毛利率为17.2%。而已上市的京粮控股和金健米业的毛利率分别为4.8%和2.9%。
“传统大米行业本有着薄利多销的特征，只要经营良好，维持稳定收益，就是好公司。像这种主营收入全靠卖粮的纯农业企业冲上市是很难得的，应该要予以鼓励。”娄向鹏认为，农业企业要守住初心、专注所长，警惕贪大求快，“别自寻死路，这在任何行业都一样。”曾经借电商红利弯道超车的“黑马”想要成为行业领头羊，供应链、渠道和品牌依旧是十月稻田要持续修筑的核心堡垒。
责任编辑：张倩
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