《科创板日报》3月31日讯(记者 吴旭光)日前,聚石化学披露了2022年年报。从盈利情况来看,公司延续了2021年“增收不增利”的情况。
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年报显示,2022年,公司实现营业总收入39.57亿元,同比增长55.70%;归母净利润4504.84万元,同比下降45.77%。
针对这一表现,聚石化学在年报中提到,主要是受上游原物料原油价格上涨,以及终端消费市场萎缩的双重影响。
华南某券商原新材料行业分析师刘凯(化名)对《科创板日报》记者表示,随着在国际原油价格回落,改性塑料上游原材料成本压力逐渐释放,行业利润空间有望回升。
增收不增利
《科创板日报》记者注意到,2022年聚石化学毛利率为11.76%,上年同期为16.07%,同比减少4.31个百分点,这已是其第三年毛利率下滑。具体分产品看,在公司核心产品中,塑料制品、改性塑料粒子2022年的毛利率分别为13.86%、15.19%,同比分别减少1.40个百分点和1.73个百分点。
从单季度数据来看,其中,2022年第三季度公司营业总收入为11.02亿元,同比下降232.49%,第四季度营业总收为7.35亿元,同比下降66.20%。
对于增收不增利的原因,聚石化学表示,受终端消费市场萎缩影响,主营业务中的改性塑料粒子销量下降,同时部分原材料价格上涨单位成本较去年增涨。此外,公司新业务处于前期发展阶段,尚未形成稳定营业收入。
据了解,改性塑料原材料主要有聚烯烃(PP、PE)、聚苯乙烯(PS)、ABS树脂等,而这几种原材料都是原油的下游产品,价格与原油价格密切相关。根据生意社数据显示,2022年第三季度价格最高点时,布伦特原油价格在113美元/桶,随后一路下行至12月份的83美元/桶左右,原油价格的“冲高回落”对聚石化学的利润波动产生了一定影响。
“只要上游原材料价格不出现骤然上涨,公司就不会因产品成本上升转嫁给下游客户,导致公司产品毛利率下降,影响公司经营业绩增长。”聚石化学董秘办人士表示,2022年,公司毛利率11.76%,同比减少4.31个百分点;净利率为1.74%,同比减少1.99个百分点。
不过,进入2023年,原油价格正在回暖。据生意社数据显示,截至3月底,Brent原油基准价为77.59美元/桶,与月初的82.04美元/桶相比,下降5.42%。
对此,华南某券商原新材料分析师刘凯(化名)对《科创板日报》记者表示,在原油价格回落背景下,改性塑料上游原材料成本压力逐渐释放,行业利润空间有望回升。
突围高附加值新材料
聚石化学发布年报的同时,还推出了一份“现金分红+转增”的利润分配方案。根据预案,公司拟向全体股东每10股转3股派1元(含税),这也是公司自2021年上市以来首次转增股本。
对于现金分红,聚石化学董秘办人士解释,公司坚持每年现金分红,是为了让广大中小投资者参与和分享公司发展的经营成果。而之所以转增股份,“不仅能够让投资者分享公司的发展成果,提振投资者信心,还可以优化公司股本结构,增加股份总数,提高公司股票在二级市场上的流动性。”其补充。
北京私募投行人士王世升对《科创板日报》记者表示,考虑到公司流通股的存量比较少,成交不活跃等情况,一旦机构进来之后、可能会造成股价砸盘或者波动较大,但在转增股份扩大股本之后,上述情况会有所转变。
《科创板日报》记者注意到,截至去年12月底,聚石化学的总股本为0.93亿股,按照每10股转3股的数量计算,转股完成后,公司总股本将增加至1.21亿股,但与同行业可比上市公司相比处于相对偏低水平,其总股本约为会通股份的四分之一,为金发科技、美瑞新材的二分之一左右。
“聚石化学属于小盘股,所处塑料树脂行业也并非热门赛道,公司希望在总股本增加后,未来有更多的机构投资者等关注公司发展。”谈到接下来公司业务布局,聚石化学董秘办人士解释。
事实上,目前聚石化学核心产品如PS扩散板等,属于通用型的塑料制品,主要面向普通消费者以及照明灯饰、电子电器等领域,属于偏传统行业,很难出现爆发式需求。
刘凯对《科创板日报》记者表示,从聚石化学主营的改性塑料粒子产品市场竞争情况看,国内改性塑料行业竞争充分,市行业集中度低,市场充斥着众多中小型企业,企业间竞争较为激烈。从营利规模来看,与金发科技、国恩股份等头部公司比较,聚石化学在营收与净利润方面,均不占据优势,而往高附加值新材料领域发展成为公司突围的重点。
“目前公司通过自研或产学研合作的模式,广泛布局有机光伏、新能源汽车等新材料技术,开发新的增长点。”聚石化学董秘办人士表示,在传统家用电器等市场消费疲软的同时,近年来新能源汽车销量增速较快,公司的阻燃塑料材料产品在新能源汽车领域,如在汽车内饰件、汽车零部件等领域使用。
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