3月30日晚间，有友食品（603697.SH）发布2022年年报。报告期内，有友食品营业收入10.24亿元，同比减少16.01%;归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比减少30.13%。
有友食品已经连续两年净利下滑，而且去年更是出现了营收、净利双降的糟糕局面。
从财务数据看，有友食品营业收入下滑是导致其盈利下滑的最重要原因。2022年，有友食品各区域市场均出现收入下滑，尤其是作为有友食品大本营的西南市场。2022年，为公司贡献收入超一半的西南市场营业收入为5.61亿元，同比下滑17.42%。此外，华东市场2022年收入也下滑3.9%。
需求不振是行业面临的共同问题。同行中，来伊份（603777.SH）、绝味食品（603517.SH）以及煌上煌（002695.SZ）都是主营卤制食品。绝味食品和煌上煌2022年的净利润分别下滑77.24%和78.7%。煌上煌的营业收入也和有友食品一样出现了下滑。这背后都是行业整体需求疲软所致。
除了需求不振带来收入下降，有友食品的毛利率也逐年下降。刚上市时，其毛利率能保持在34%以上，2021年和2022年则分别下降至31.96%和31.24%。净利率下滑更多，有友食品2022年的净利率为14.99%，比2021年下降3.03个百分点。
近些年，有友食品一直致力于降本增效，“三费”支出可以压缩的空间已经不大。2022年，公司销售费用和管理费用分别占营业收入的9.27%和4.56%，占比合计与2021年基本持平。净利率下降并不是“三费”支出过多的原因。
投资收益下降是有友食品净利率下降的主要原因。
上市成功募集资金之后，有友食品的项目投资进程缓慢。公司2019年上市实际募集资金为5.6亿元，截止2022年底只使用3.4亿元，剩余资金用来进行现金管理。有友食品共计有9.36亿元的交易性金融资产，这些资产2021年时实现投资收益3550万元，2022年仅实现了700万元。
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