星网建设元年到来？中国卫通21个交易日内涨近80% 一级市场卫星互联网热度同步上升|卫星_新浪财经

《科创板日报》3月22日讯（记者敖瑾）卫星互联网产业热度持续上升。

二级市场上，自2月20日以来，中国卫星与中国卫通两家公司股价开启强势上涨。截至昨日收盘，21个交易日内，中国卫星股价涨超28%；中国卫通涨幅接近80%。国盛证券此前曾在研报中称，随着2022年招标第一批卫星落地，伴之而来的将是首星发射，2023年将成为中国星网建设的元年。

一级市场方面，有卫星互联网项目人士对《科创板日报》记者表示，“从去年下半年开始，就已经非常充分地感受到资本市场的热度了。”其进一步表示，项目从创立至今，融资一直较为顺利，“市场上尤其是人民币基金，对卫星互联网的项目关注度一直很高，即使是在前两年疫情影响的情况下，卫星互联网细分赛道热度也不减。”

财联社创投通数据显示，截至2022年底，国内卫星互联网领域的融资事件数量达37起，相比此前有显著增加。

卫星互联网的投资方中，国资占比较大。中关村国家自主创新示范区基金、国家集成电路产业投资基金以及多地政府引导基金等国资背景投资主体，在卫星互联网领域投入了不少资金支持。

卫星互联网的资本热度上升

从数据上看，自2017年起卫星互联网在资本市场的热度升温，并在之后几年中保持平稳增长。

进入2023年以来，已有7个卫星互联网产业链项目宣布完成融资，包括激光通信终端研发生产商蓝星光域、高光谱遥感卫星星座系统服务提供商中科西光航天、以及卫星系统研制供应商微纳星空等。这些项目的投资轮次仍集中于B轮及以前的早期轮次。

《科创板日报》记者注意到，投入到卫星互联网领域的资金中，国资占了其中很大一部分。以上述三个项目为例，投资方名单中都出现了国资背景的投资主体，且比例不小。其中，微纳星空的领投方国开金融，为国家开发银行经国务院批准设立的投资子公司；中科西光航天则获得了来自西高投、成都科创投集团等多个国资背景机构的出资。

此外，深圳高新投、苏州国发创投等今年也出手了对卫星互联网项目的投资。

除此之外，各地政府正在积极设立卫星互联网领域的专项引导基金。

日前揭牌的重庆数创园，园区内专门设立了一只数字经济（卫星互联网）产业投资基金，总规模100亿元，首期30亿元。

去年10月发布的《河南省卫星及应用产业发展行动计划（2022-2025年）》中，提出了“统筹省新兴产业投资引导基金和数字经济政府引导基金，探索设立卫星产业发展子基金，支持卫星及应用产业发展。”

北京作为目前国内在卫星互联网领域布局最为积极的城市之一，则早在2021年发布的相关规划中，就提出了要加强基金对卫星网络的支持。《北京市支持卫星网络产业发展的若干措施》提出：

“针对卫星网络产业前期投资大、回报周期长等特点……支持社会投资机构合作设立卫星网络及北斗创新应用领域子基金。在基金清算时，按政府出资超额收益的10%-20%，给予基金管理团队奖励。”

市场化机构方面，鼎晖资本、奇绩创坛等出手较多，近三年内布局项目数量均达到了3个。

相关项目正处于商业化探索早期

卫星互联网是一项耗资巨大的产业，相关资料显示，卫星互联网的最大成本并非卫星研发和制造本身，而是在发射环节；与此同时，卫星互联网轨道低，数量多，卫星寿命短，也形成了大规模的成本开销。目前，国内单行成本在500-1000万元之间。

有一项目方人士告诉《科创板日报》记者，“对我们公司而言，当前产品还处在关键研发期，预计在接下来18-24个月的时间里，还需要持续增加2亿元左右的研发投入，以保证形成产品能力。”该公司为一家成立于2021年的低轨道通信系统研发商，目前已完成天使轮。

其进一步表示，卫星互联网领域属于高技术壁垒和人才壁垒的产业，“产品系统设计很多都还处于无人区的状态，项目方都需要从零开始创新设计所有系统；另外它涉及软硬件的调试打通，具有较高的载荷复杂性；最后是宇航级的元器件，涉及到包括关键的芯片、天线等核心部分，需要在500-1000公里的在轨条件上去进行验证，也是其中的难点。”

在融资方面，该人士表示，公司在资本市场受到的关注度较高，“融资还算顺利，马上要关闭新一轮了。”其称，从去年下半年开始充分感受到卫星互联网领域的资本市场热度，“包括北京、深圳等多地的市场化机构和政府引导基金，其实都挺关注我们的。”

值得一提的是，政府引导基金虽然在加大对这一领域的关注，但项目方要拿到融资，需要完成相应的返投要求。“产品研制达到一定的里程碑之后，拿到了一些项目订单，再带着订单和落地投产的规划，同步去融一些来自地方政府的引导基金。”该项目方人士告诉记者。

而目前，卫星互联网大多数项目仍然在技术研发突破阶段，对商业模式正进行初步探索。有项目人士对《科创板日报》记者表示，目前大多数相关项目的订单，还是来自于政府和其他国资背景的企业主体。

有关注硬科技领域的投资人告诉记者，政府引导基金的进入，确实可以在很大程度上解决卫星互联网产业对资金大量需求的问题，“但长期而言，仍然需要项目尽快找到商用上量的突破口，否则很难保持健康持续的运转。”

值得一提的是，Space X的Starlink在去年实现了商业化快速发展。据SpaceX在去年12月公开的信息，Starlink已有超过100万的活跃用户。这比2022年3月一位公司高管在一次行业活动中披露的25万用户大幅增加。而就在2月末，Starlink还调整了费用价格，这已经是其连续第二年提高服务售价。