沪指涨1.15%收复3000点 医药板块强势反弹只是一个开始?

沪指涨1.15%收复3000点 医药板块强势反弹只是一个开始?
2022年11月02日 15:21 媒体滚动

转自:东方网

11月2日,大盘全天低开高走,创业板指领涨,沪指收复3000点关口。

盘面上,供销社概念股连续活跃,天禾股份浙农股份辉隆股份等多股涨停。虚拟现实概念股受利好刺激大涨,板块内个股掀涨停潮,佳创视讯凡拓数创锋尚文化华立科技等超20股涨停。

汽车产业链个股午后走强,中通客车赛力斯银宝山新等涨停。通信概念股盘中异动,中国联通大单封死涨停。下跌方面,军工股陷入调整。总体上个股涨多跌少,两市超3600只个股上涨。沪深两市今日成交额10522亿,时隔两个月再度突破1万亿,较上个交易日放量747亿。板块方面,供销社、汽车整车、元宇宙、一体化压铸等板块涨幅居前,军工、银行、仪器仪表、柔性直流输电等板块跌幅居前。

北向资金午后交易时段因台风随港股暂停交易,全天净卖出75.82亿元;其中沪股通净卖出35.71亿元,深股通净卖出40.11亿元。沪指涨1.15%,深成指涨1.33%,创业板指涨1.63%。

【机构观点】医药板块的强势反弹只是一个开始?

申银万国证券:近期医药板块的强势反弹只是一个开始!本次反弹有支撑可持续

医药板块已在估值底部徘徊半年,近期的强势反弹我们认为是一个开始,本次反弹有支撑可持续:(1)医保降价过度悲观预期正在改变。随着国家集采和地方各项集采逐步落地,这一观点已被验证(包括种植牙集采政策、创新器械不纳入集采的医保局回复、江西联盟生化诊断试剂集采规则、福建省电生理集采规则)。高值耗材和IVD 板块受集采压制近两年,当前判断政策风向已然明晰;

(2)药物相关板块业绩稳估值低:药品相关板块估值一再创出新低,CXO、生物药、化药等众多子板块的估值从三季度来持续跌破历史最低位置,但业绩多保持强劲或稳健,疫情和集采的影响因素消化后众多公司重归内生增长通道;

(3)新爆款产品出现:如以GLP-1 为代表的新一代消费医疗大单品和以ADC、小核酸药物为代表的新一代创新药等;

(4)医疗新基建高确定性:医疗新基建板块景气上升趋势非常确定,新基建兑现后国内整体医疗资源将得到丰富,对整体医疗市场扩增意义重大;

(5)医药持仓低,有高配置性价比:医药已经位于历史持仓相对低位,综合行业内部和外部宏观经济环境环境,我们认为医药已具备高配置价值;

(6)中药板块政策边际利好;

(7)多公司因疫情影响三季度业绩波动,建议理性看待短期波动,看好长期增长高确定公司价值重现。短期建议继续关注集采预期修复、中药板块、医疗设备贴息贷款高景气、LDT 试点带来的行业机会以及三季报行情。

建议关注:以岭药业济川药业迈瑞医疗联影医疗爱博医疗健帆生物微电生理-U、润达医疗智飞生物康泰生物药明康德康龙化成泰格医药美迪西键凯科技威尔药业乐普医疗、爱博医疗、鱼跃医疗南微医学佰仁医疗开立医疗澳华内镜健麾信息健友股份我武生物恒瑞医药荣昌生物天新药业等。

中泰证券:医药行业具有长期成长性和巨大发展空间

医药行业具有长期成长性和巨大发展空间,创新驱动、产业转移、自主可控等等逻辑均持续稳步,长期来看行业具有显著的正beta,同时随着疫情整体形势可控及常态化,诊疗、消费活动的持续复苏;以及上游大宗等原材料产品的价格趋降,板块业绩有望逐渐走出底部区间,基本面的持续改善有望带来行情的持续,我们持续建议把握良好配置机会,重点关注在院内诊疗、消费服务、生产制造等环节有望迎来修复的细分赛道和个股。持续推荐(1)有望困境反转,迎来基本面改善+估值修复的板块:体外诊断、高值耗材、创新药、仿制药、特色原料药、连锁药店等。(2)有望持续享受政策红利的细分赛道:影像设备、中药等。(3)业绩持续高增长或疫后有望修复的个股。CRO&CDMO、生命科学上游、医疗服务、连锁药店、消费属性产品等。

兴业证券:基金持仓仍处历史底部 继续看好药品和器械板块

三季度公募基金持仓数据出炉。截至三季度末医药板块机构持仓进一步下行,虽然近期板块呈现出触底回升趋势,但板块总体仍处在持仓底和估值底,具备较大的上行空间。

从投资策略角度,我们继续看好药品和器械板块。药械板块景气度呈边际向上趋势,是医药投资的核心主线,并且从长期逻辑和基本面来看,创新药、创新器械也是医药长期投资方向,长期逻辑持续看好。当前对药械板块我们核心投资逻辑是关注“A+B”型公司,即主业经营反转+第二增长曲线已经显现(包含国际化)。药品板块我们推荐恒瑞医药、华东医药,可关注翰森制药、石药集团、科伦药业恩华药业丽珠集团京新药业人福医药东诚药业等,此板块未来可关注标的较多。创新药国际化建议关注百济神州、荣昌生物、信达生物、迪哲医药、康诺亚、诺诚健华、康方生物等。器械板块可关注乐普医疗、心脉医疗、南微医学、惠泰医疗、微电生理、安图生物新产业亚辉龙等。

考虑到近期医药板块反弹,在经历一轮上涨后我们认为后续可精选个股,可优先考量按照明年业绩估值对应的PEG,优选有第二增长曲线(含国际化)的公司。景气度边际向上的自主可控、国产替代领域可继续关注。该领域符合当前我国医药产业的发展趋势。贴息贷款为科研端和医院设备端带来增量资金,可关注当下具备国产替代趋势的医疗设备、科研仪器领域。

信达证券:增速+估值+持仓底部!医药行业业绩和估值共振

增速+估值+持仓底部,叠加医保集采政策见底,医药行业业绩和估值共振。建议关注:1)医疗设备受益于贴息贷款拉动,如联影医疗、迈瑞医疗、海尔生物、南微医学、祥生医疗海泰新光等。2)创新药政策受益+出海预期,如恒瑞医药、百济神州、荣昌生物等。3)中药政策大力支持,如济川药业、太极集团、以岭药业、华润三九同仁堂立方制药等。4)医疗耗材进口替代+估值提升,如乐普医疗、微电生理、威高骨科春立医疗等。5)创新产业链高速成长,如药明康德、博腾股份、泰格医药、百普赛斯、键凯科技、纳微科技皓元医药药康生物等。6)医药消费市占率持续提升,如爱尔眼科通策医疗、固生堂、智飞生物等。

国金证券:关注医保谈判催化下的药品方向!产业链标的梳理

关注四季度国家医保谈判,以及由此催化的明年新品种商业化加速放量。全球医药创新进展不断,关注重点在研管线推进进度。建议关注(1)创新能力较强的头部Pharma 和Biotech 企业;(2)仿制药转型企业;(3)中药中成药企业。同时关注新冠防治相关药品及疫苗研发、放量进展,关注相关药企、疫苗企业及其产业链。

投资建议来看,关注医保谈判催化下的药品方向,政策催化下的中医药方向,自主可控、国产替代背景下的医药供应链特别是科学仪器方向,以及疫情相关口服药、疫苗方向。建议关注:以岭药业、恒瑞医药、康方生物、药明康德、君实生物等。

浙商证券:关注创新药械在产品研发质量升级、商业化品种放量带来的投资机会

在医改持续深化的背景下,医疗服务价格改革、医保支付中对创新的持续鼓励(创新药、创新器械),工信部开展医药产业链强链补链行动等,体现了在政策改革的震荡深化特点,在这种背景下,代表医药产业景气的方向(创新、差异化),依然是医药投资主线,国内医药产业升级过程中,2022-2024 年,医药创新升级配套产业链领域迎来更加确定性的景气阶段,这些领域包含了研发(CXO、科研工具)、量产(制造、上游科学工具、装备)等,同时我们也更加关注创新药械在产品研发质量升级、商业化品种放量带来的投资机会。

华安证券:寻找高景气及内生动能充足+壁垒高型标的

医疗设备:22Q3受疫情防控缓和影响,板块收入增速有所回暖,尤其是国产替代空间大的内镜诊疗设备、高端超声设备。展望未来,板块仍受益于(1)受益于全球医疗新基建政策,如大型影像设备、康复设备;(2)部分细分领域产业升级、市场需求扩容,国产替代加速,如医用内镜系统、测序仪;(3)疫情后复苏预期的家用医疗器械设备,如家用无创呼吸机;(4)核心零部件自主可控,龙头公司加大与重点国产公司的合作。

体外诊断:22Q3板块内分化较大,常规需求方面化学发光板块恢复迅速,POCT和分子诊断板块均受新冠疫情检测需求波动而影响较大,展望未来,我们预计(1)院内受损板块逐渐恢复,如仍未有明显恢复的肿瘤伴随诊断板块;(2)化学发光龙头提供生化、免疫整体解决方案,规模化提升,集中度进一步提升。

高值耗材:22Q3板块业绩迎来显著回升,尤其是血管介入类公司,其次是眼科消费医疗器械公司,骨科板块由于集采政策执行,业绩短期普遍承压。未来,我们看好(1)集采政策风险落地,逐渐超出集采负面影响的公司;(2)所属细分领域有较大的国产替代空间,且国产品牌能够实现技术快速追赶的公司。

低值耗材:22Q3板块内多数公司盈利能力下降,核心原因在于毛利率的下降。展望未来,我们认为低耗板块自下而上去寻找标的更为合适,看好业务平衡能力更强、有大单品推出、新客户导入的公司。重点标的梳理:寻找高景气/内生动能充足+壁垒高型标的。

国联证券:中药配方颗粒市场规模有望持续扩增 建议重点推荐配方颗粒龙头

随着中药配方颗粒国标切换加速,纳入医保的进度和省份数量进一步提升,中药配方颗粒市场规模有望持续扩增,建议重点推荐配方颗粒龙头企业如中国中药、红日药业、华润三九等。医疗器械方面,高端自主可控是国内医疗设备的核心要点,随着医疗设备贴息政策的进一步落地,高端医疗设备的自主可控进程有望得到加速,重点推荐华大智造、新产业以及近期有被低估的个股如迈克生物

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