原标题：上市银行密集“维稳”股价 银行股配置价值何在？ 来源：中国经营网
本报记者 王柯瑾 北京报道
近来多家上市银行出手“维稳”，据《中国经营报》记者统计，今年以来，已有7家银行出手稳定股价。
5月27日晚间，青岛农村商业银行股份有限公司(以下简称“青农商行”)发布了《关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告》。除了青农商行之外，今年以来，包括邮储银行、浙商银行等均触发了股价稳定条件，并宣布启动稳定股价措施。
与此同时，银行股大面积“破净”仍是常态。截至5月31日收盘，A股38家上市银行中，有29家处于“破净”状态。在这种背景下，银行股配置机遇和价值何在？多数内业人士分析认为，预计2021年A股上市银行整体净利润增速上升，不良压力下降，在业绩向好催化之下，银行板块估值有望修复。
年内已有7家银行“维稳”
青农商行发布的《关于触发稳定股价措施启动条件的提示性公告》称，2021年4月27日，青农商行披露了2020年年度报告，该行最近一期经审计的每股净资产为4.83元。自2021年4月27日起至2021年5月27日，该行A股股票已连续20个交易日收盘价低于4.83元/股，达到触发稳定股价措施的启动条件。
根据青农商行制定的《青岛农村商业银行股份有限公司上市后三年内稳定股价预案》(以下简称《稳定股价预案》)，该行股票在证券交易所上市后三年内，如连续20个交易日的收盘价均低于该行最近一期经审计的每股净资产(最近一期审计基准日后，因利润分配、资本公积金转增股本、增发、配股等情况导致该行净资产或股份总数出现变化的，每股净资产相应进行调整)，非因不可抗力因素所致，该行将采取相关措施稳定股价。
根据《稳定股价预案》，青农商行董事会将在该行股票价格触发启动股价稳定措施条件之日(2021年5月27日)起的10个交易日(2021年6月10日)内，按照相关法律法规的规定制订该行股价稳定的具体方案，并在履行完毕相关内部决策程序和外部审批/备案程序(如需)后实施，且按照上市公司信息披露要求予以公告。
记者了解到，青农商行是今年以来第7家触发了股价稳定条件的银行。除了青农商行之外，今年以来，渝农商行、浙商银行、紫金银行、苏州银行、西安银行、邮储银行均触发了股价稳定条件，并宣布启动稳定股价措施。而邮储银行也是首家触发股价稳定机制的国有大行。
仍具长期投资价值
在多家银行出手“维稳”股价的背后是银行股的大面积“破净”。目前，A股市场近八成银行二级市场股价低于每股净资产。
5月31日，光大证券分析师王一峰在接受记者采访时表示，截至2021年5月28日，A股银行板块整体PB为0.75倍、H股银行板块整体PB为0.56倍。结合PB估值的历史情况来看，当前A股银行板块和H股银行板块整体PB均低于各自的五年均值。分银行类型来看，A股银行PB估值由高到低依次为：城商行0.97倍、股份行0.96倍、农商行0.71倍、国有行0.65倍。
中国市场学会委员、允泰资本创始合伙人监付立春表示，中小银行“破净”更普遍一些。“银行股价低迷与其自身经营情况、实体经济现状以及金融业的整体环境都是有关系的。不过，金融机构‘破净’很多是用市净率来计算的，对投资者而言，其实是提高了安全边际，购买这些股票的成本也会更低。”
那么，在此背景下，银行股投资和配置的价值何在？
招商证券首席银行业分析师廖志明认为：“2020年下半年以来，国内经济明显复苏，银行盈利增速回升，预计2021年A股上市银行整体净利润增速达10%左右，为2015年以来最高水平。随着存量不良接近出清，信贷结构调整优化，预计未来5年银行盈利增速好于过去五年，向资产规模增速靠近。”
华泰证券研报认为 ，2020年是银行业经营压力较大的一年，应重视优质银行的经营韧性。银行股股价走势已充分体现了市场对银行基本面的悲观预期。疫情以来货币政策力度较大，从历史经验来看，政策对银行基本面的影响存在滞后，但银行股估值有望先于基本面修复。
廖志明认为，经济明显复苏，通胀或超预期，货币政策逐步回归正常化，银行业是少数受益的行业。“经济明显复苏之下，2021年银行信用成本将下降，息差有望企稳或改善，业绩向好催化之下，银行板块估值有望修复至1倍PB左右，预计跑赢大盘。”
在廖志明看来，银行板块ROE领先，长期投资回报可观。“当前，中证银行指数ROE达10.6%，长期处于A股领先水平，且稳定性较高。银行业与各行各业发生联系，与一国经济情况密切相关，投资银行股能够分享经济增长的红利，抵御通胀。而优质银行能够持续跑赢银行业，实现更高的投资回报。”
从银行角度而言，前述上市银行人士表示：“需要在经营层面上下功夫，比如，坚守市场定位，创新金融产品，加强风险管控，进一步提升经营质效，提高银行股票的投资价值，回报社会和广大投资者。”
（编辑： 朱紫云 校对：翟军）
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