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“鹿晗概念股”风华秋实再次冲击IPO。这是短短两年间,这家公司第五次向港交所递表。
最新版的招股书(申报稿)(以下简称招股说明书)显示,风华秋实2018年~2020年净利润呈上涨趋势,而2021年净利润出现下滑;2022年上半年,公司营收为4223.9万元,净利润为83.3万元。
和过度依赖王一博的乐华娱乐一样,鹿晗是风华秋实最大的“招牌”。《每日经济新闻》记者注意到,在招股材料中,鹿晗的名字出现了超200次。2018年~2021年及2022年上半年,来自鹿晗的收益分别为7090万元、1420万元、1500万元、760万元和1070万元。
今年以来,从手握王一博的乐华娱乐认购期满后暂停IPO,到背靠周杰伦的巨星传奇第三次递表,再到如今的风华秋实,过度依赖艺人明星的娱乐公司,IPO之路正变得愈发艰难。
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五度闯关IPO
上半年盈利83.3万元
十多年前,一场名为“怒放”的摇滚演唱会,聚齐了黑豹乐队、崔健、汪峰、朴树、罗大佑等摇滚明星,引得无数粉丝追捧,背后的操盘手正是风华秋实的创始人李辉。
作为一家成立超10年的音乐娱乐服务供应商,风华秋实主要授出音乐版权及音乐录制业务,辅以演唱会主办等。目前,公司旗下有11名音乐艺人以及10名练习生,包括鹿晗、黑豹乐队、董又霖、范丞丞等。
根据灼识咨询报告,按照2021年中国授出音乐版权及录制产生的收益计,风华秋实在400多家音乐唱片公司中排名第15位,市场份额约为0.6%;在总部位于中国的200家音乐唱片公司中,风华秋实排名第4位,市场份额约为1.5%。
财报显示,2018年~2021年,风华秋实营收分别为1.004亿元、5560.5万元、7056.1万元、8185.8万元;净利润分别为1863万元、1881.8万元、4271.7万元、3325.1万元。2022年上半年,公司营收为4223.9万元,净利润为83.3万元。
除2018年公司业绩主要依赖演唱会主办及业务外,2019年~2021年及2022年上半年,授出音乐版权及录制营收分别为5056万元、6876万元、7370万元和4018万元,营收占比均超九成,扛起了风华秋实的营收“大旗”。
相比之下,公司演唱会主办及制作业务近年来则下滑明显。2018年该业务营收为6073万元,营收占比为60%;到了2020年该业务营收为0元;2021年、2022年上半年,该业务营收分别为51万元、71万元,占比下滑至0.6%、1.7%。
《每日经济新闻》记者注意到,从2021年开始,风华秋实便开始谋求IPO,先后五次向港交所递交招股书,但四次都落得“招股书失效”的境地。
“娱乐公司迫切寻求上市,一是资本退出变现的需要;二是企业发展需要有足够的资金流动性,资本市场有利于公司募集更多资金,更好地应对风险。此外,从风华秋实业绩表现来看,2021年业绩有所下滑,如果未来长期下滑,将更不利于IPO。”艾媒咨询CEO张毅10月14日在接受《每日经济新闻》记者电话采访时坦言。
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高度依赖鹿晗
“摇钱树”正在失效?
鹿晗无疑是风华秋实的“摇钱树”。
![图片来源:鹿晗工作室官方微博](http://n.sinaimg.cn/spider20221015/300/w1080h1620/20221015/0a76-0706b4ff3f2a2eb517e4d6dd5ad16d2a.jpg)
作为头部艺人,鹿晗的商业号召力不容小觑。数字专辑销售数据网站数据显示,截至目前,在国内数字专辑销量排行榜中,鹿晗专辑总销量排名第七,总销售额为1.34亿元,排在王一博之前。
![图片来源:数字专辑销售数据网站截图](http://n.sinaimg.cn/spider20221015/607/w936h471/20221015/a84a-8a4cef796ff120992a2cadce3c113e90.png)
招股说明书显示,2018年~2021年及2022年上半年,来自鹿晗的收益分别为7090万元、1420万元、1500万元、760万元和1070万元,占集团总收益的比例约为70.9%、25.5%、21.2%、9.3%及25.3%。
其中,2018年来自鹿晗的收入中,演唱会收入为5590.3万元、音乐版权许可及录制(包括实体专辑和数字专辑)收入1485.7万元、艺人管理业务13.1万元。
2018年之后,鹿晗为风华秋实贡献的收入则主要来源于音乐版权许可及录制。2022年上半年,来自鹿晗的音乐版权许可及录制收入为1066.2万元。
不过,和乐华娱乐一样,风华秋实艰难的IPO之路背后,对鹿晗和头部客户过度依赖的风险不可避免地成为“硬伤”。
《每日经济新闻》记者注意到,受疫情影响,风华秋实原定于2020年12月~2021年1月鹿晗的8场演唱会取消或改期,导致2020年公司演唱会业务收入为0元。而在没有鹿晗演唱会的这几年,公司整体营收波动明显。
除依赖明星艺人之外,风华秋实表示也高度依赖一名主要客户。招股书指出,2018年~2021年及2022年上半年,公司来自客户X(集团往绩期间的最大客户)产生的收益分别占总收益的约26.2%、78.6%、68.1%、38.1%及4.9%。
在张毅看来,风华秋实依赖单一明星、单一客户,同时2021年也出现业绩下滑情况,这对于公司未来业绩发展而言,存在客观的潜在风险和巨大的不确定性,尤其是艺人的不确定性,一旦出现负面,将对公司带来致命打击。
当资本不再相信流量,无论是认购期满后暂停IPO的乐华娱乐,还是被称为“周杰伦概念股”的巨星传奇,依赖单一艺人的风险,正在让它们的IPO之路正在变得愈发艰难。
本文不构成投资建议,据此操作风险自担
记者|温梦华 编辑|张海妮孙志成 杜恒峰
校对|王月龙
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责任编辑:李桐
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