上投摩根杜猛：跟随时代变化投资未来中国_新浪财经

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　　上投摩根副总经理、投资总监、基金经理杜猛

　　2021年市场以结构性行情为主，用“一半海水，一半火焰”来形容颇为贴切。站在年末展望未来，我们对明年市场相对乐观，结构性行情有望延续，并且市场机会将相对均衡。

　　当前，A股已经从交易型市场向配置型市场转变，权益投资已成为居民家庭资产的重要组成部分，并且配置的比例将继续增加。与此同时，当前包括MSCI在内的国际主要指数提高A股的纳入权重，长期来看，外资持续流入将成为趋势。未来五到十年，国内权益市场将成为海内外最有吸引力的大类资产之一。

　　展望2022年，随着年末中央经济工作会议重新将经济增长作为工作重点，在“稳增长”的政策基调下，我们对明年宏观经济的复苏有信心。同时，经过近一年的调整，市场整体的估值修正已大体完成。对于股票投资来说，明年年初或是布局的一个较好时点。

　　我们始终认为，权益投资实际上是投未来，任何一笔投资都是投资一个时代，投资这个时代优秀的行业。因此，我们必须跟随时代变化，去积极寻找未来五年至十年最符合时代发展趋势的产业，找到里面真正能够成长起来的公司。放眼未来，我认为，中国经济下一轮的周期将是能源周期。在双碳目标引领下，能源结构的调整将为未来中国经济增长贡献主要动能，这是我们必须要把握的产业趋势。

　　具体板块上，我们会重点关注具有强成长性和高景气度的行业赛道和企业，比如新能源、光伏、半导体等行业。同时，经历了前期的调整，消费和医药也出现了不少有吸引力的机会，但目前来看，可能不是行业整体性的机会，而是以个股自下而上的机会为主。除此之外，传统行业中建材、轻工等行业，若景气度出现恢复，也可以自下而上挖掘到投资机会。

　　2022年，拥抱投资新未来，与时代趋势同行。新的一年，祝大家一切顺利！