丰盛光电财报真实性存疑，经营颓势凸显

　　原标题：（独家）丰盛光电财报真实性存疑，经营颓势凸显

　　来源： 时代商学院

　　时代商学院特约研究员 吴桐

　　随着我国液晶显示行业的迅猛发展，上游导光板企业也备受资本关注。

　　6月16日，新三板企业常州丰盛光电科技股份有限公司（以下简称“丰盛光电”）披露招股说明书（申报稿），拟登陆创业板，保荐机构为华安证券。不过，截至8月31日，该公司IPO进程仍停留在受理阶段。

　　招股书显示，丰盛光电主要从事光学级板材的研发、生产和销售，终端客户包括京东方、三星和华为等多家知名企业。

　　时代商学院研究发现，丰盛光电存在销售数据“打架”、产品销量增长乏力、营收持续下滑、成本转移能力差等等问题。

　　8月19日，时代商学院就上述问题向丰盛光电发函询问，截至发稿仍未收到对方回复。

　　一、销售数据“打架”，财报真实性存疑

　　招股书显示，报告期内，苏州天禄光科技股份有限公司（以下简称“天禄科技”）每年均是丰盛光电第一大客户。2018-2020年，丰盛光电对天禄科技的销售额分别为17225.25万元、17868.41万元、15144.91万元。

　　但时代商学院查阅天禄科技招股书后发现，该公司招股书显示，2018-2020年，其向丰盛光电的采购额分别为17186.04万元、17968.33万元、15056.96万元。

　　对比可见，2018-2020年，两家企业招股书披露的数据分别相差39.21万元、-99.92万元、87.95万元。

　　为何同一年丰盛光电的销售数据与客户采购数据对应不上？究竟哪方在说谎？哪一家信息披露涉嫌虚假陈述？对此，丰盛光电应给出合理解释。

　　事实上，丰盛光电对天禄科技的销售数据不仅与客户披露的数据“打架”，与其在新三板挂牌期间披露的年报数据亦有出入。

　　在与丰盛光电招股书同时披露的审计报告中，【公司前五名客户的营业收入情况】一项中显示，2019年，丰盛光电对天禄科技的营业收入为178，684，108.30元；而在新三板披露的2019年年报的【公司前五名客户的营业收入情况】一项中，丰盛光电对天禄科技的营业收入为178，682，188.22元，审计报告与年报的数据相差1920.08元。

　　客户招股书、公司审计报告、公司年报三个出处的数据均不一致，丰盛光电对天禄科技的真实销售额究竟为多少？丰盛光电的财报数据是否准确、真实？保荐代表人赵少斌、王喆是否认真核查？

　　针对上述数据“打架”的原因，8月19日，时代商学院向丰盛光电发函询问，但截至发稿时，该公司仍未回复。

　　二、营收与销量双双下滑，成本转移能力差

　　丰盛光电销售数据涉嫌造假，背后或与其营业收入和产品销量持续下滑、经营欠佳有关。

　　招股书显示，报告期内，丰盛光电的营业收入分别为71967.60万元、66990.78万元和58641.50万元，处于逐年下滑趋势，其中2019年和2020年营业收入分别同比下降6.92%、12.46%。

　　时代商学院研究发现，丰盛光电营业收入下滑的主要原因是该公司产品销量与产品单价双双持续下滑。

　　2018-2020年，丰盛光电的产品总销量分别为33，109.54吨、33，076.91吨、32，828.79吨，销量呈现负增长趋势。

　　同时，丰盛光电主要产品的单价也在逐年下降。报告期内，丰盛光电导光板的价格由23.74元/公斤降至19.13元/公斤；照明板及背光模组的单价由24.50元/公斤降至17.78元/公斤；扩散板的平均单价由13.73元/公斤降至11.43元/公斤。

　　2019年和2020年，丰盛光电主要产品的平均销售单价分别同比下降了6.74%和11.54%，与主营业务收入下降的比例基本保持一致。

　　对此，丰盛光电解释称，报告期内，公司产品销售单价的下降的原因为主要原材料价格的持续下降。公司主要原材料光学级 PMMA、MS、GPPS，市场价格较为透明，当主要原材料价格下浮一定比例且预期短期内不会回调时，公司将与客户协商对产品价格进行调整。

　　时代商学院还注意到，报告期内，丰盛光电直接材料成本占主营业务成本比重分别为90.7%、88.8%、87.68%，向前五大供应商合计的采购额占当期采购总额的比例分别为 90.79%、86.72%和 86.76%，直接成本占比极高，且供应商集中度较高，成本转移能力较差。

　　那么，直接成本占比近九成是否是光学板材行业共性？时代商学院通过查询同行业两家境內上市公司（深圳市三利谱光电科技股份有限公司、宁波激智科技股份有限公司）年度报告得知，2020年，上述两家的光学相关产品直接材料成本占比分别为76.75%、76.50%，均远低于丰盛光电。

　　时代商学院认为，由于原材料采购成本占比过高，成本转移能力较差，丰盛光电的产品价格将会随着原材料价格变动作出调整，因此原材料价格的波动对该公司产品成本及营业收入会产生较大影响。若未来原材料价格上涨，该公司产品售价上调幅度难以应对采购成本的上浮，将可能引起该公司的净利润下滑。

　　三、总结

　　销售数据与客户各执一词，与年报数据也有出入，丰盛光电招股书涉嫌信息披露不准确、不真实，华安证券对丰盛光电是否尽责核查？丰盛光电的信披质量需重点关注。

　　上游直接材料价格直接影响营业收入，丰盛光电虽表示将与客户协商对产品价格进行调整，然而，若是通过提升产品价格抵消原材料价格上涨对主营业务收入的冲击，难免会降低产品价格竞争力。

　　参考文献：

　　《常州丰盛光电科技股份有限公司招股说明书》（申报稿）．深交所

　　《苏州天禄光科技股份有限公司招股说明书》（注册稿）．深交所

　　《深圳市三利谱光电科技股份有限公司 2020 年年度报告》．深交所

　　《宁波激智科技股份有限公司 2020 年年度报告》．深交所

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责任编辑：李墨轩