雅生活15.6亿"吃下"中民物业 加速冲刺百亿营收目标

　　新浪财经讯 9月26日消息，自8月起便在行业内流传的雅生活收购中民物业的市场传闻，在今日终于得到了官方的证实。

　　今日早间，雅生活服务及雅居乐集团联合公布，雅生活服务间接全资附属天津雅潮企业管理咨询有限公司（以下简称“买方”）拟向广东丰信盈隆股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“卖方”）以15.6亿元收购中民物业60%股权，以及以不超过5亿元收购新中民物业60%股权。

　　中民物业全名为“中民未来物业服务有限公司”，根据天眼查数据，收购交易前，广东丰信盈隆股权投资合伙企业（有限合伙）持股60%，中民投旗下的中民未来控股集团有限公司持股40%。今日公告显示，根据协议条款，中民物业将进行重组，组成中民物业集团及新中民物业集团。

　　此次收购还设置了业绩承诺机制，2019年中民物业集团经审计净利润将不低于人民币2.08亿元，若不能完成业绩承诺，卖方须向买方进行赔偿。

　　值得注意的是，雅生活收购中民物业15.6亿的对价，是以“保证利润x市盈率12.5倍x60%”的方式厘定。截至2019年上半年，A股与H股共有15家上市物业服务企业，而根据这些公司公布半年报当天的数据统计，其平均市值为90亿港元，市盈率为25.1。由此可见，中民物业12.5倍的市盈率定于已上市物业公司平均市盈率的区间中部。

　　交易完成后，中民物业集团附属公司及新中民物业集团附属公司各自的财务业绩将会与雅居乐集团和雅生活服务并表。这意味着，雅生活的规模及利润水平将会取得跨越式增长。

　　截至2018年末，中民物业集团及新中民物业集团下属的控股物业公司管理面积合计约1.9亿平方米，参股物业公司合计管理面积约1亿平方米，合计近2000个项目。而雅生活2019年半年报显示，公司在管面积达2.11亿平方米，合约面积约3.25亿平方米，在管项目达到1031个。

　　也就是说，收购完成后，雅生活整体在管面积将突破5亿平方米，管理项目将突破3000个，超过碧桂园服务并且进一步逼近行业首位的彩生活。

　　此外，截至2018年末，中民物业集团及新中民物业集团收入合计约39.6亿元，扣非税后净利润合计约3.51亿元，项目续约率为95%。而雅生活上半年实现营收22.45亿，扣非归母净利润为5.31亿。

　　雅生活在上市之初就曾表示，到2020年企业收入达100亿元，但2018年33.8亿元和2019年上半年22.4亿元的收入都与目标存有较大差距。有业内人士则表示，此次收购完成后，雅生活将能加速实现收入规模破百亿的目标。

　　一直以来，收并购都是物业公司实现外延式扩张，快速扩大规模的有效方式之一。在今年年初的业绩会上，雅生活首席财务官李大龙就曾表示，“2019年要争取完成一些行业重量级收购”。

　　实际上，2019年上半年雅生活就完成了对青岛华仁物业、哈尔滨景阳物业和广州粤华物业的三起并购。依赖于活跃的收并购，今年上半年雅生活取得了在管面积52.9%的快速增长，同时大幅增加了其管理项目中第三方项目占比。

　　9月19日，雅生活因待发布收购事项停牌，今日早间复牌，股价涨幅一度超过10%。截至午间收盘，雅生活股价报17.76港币/股，涨幅为7.64%。（新浪财经 徐苑蕾）

责任编辑：李昂