英国公投决定脱欧 全球市场哀鸿遍野

　　住宅用地的“供给侧改革”将改变市场对未来房地产供给预期，从而降低因土地稀缺而导致住宅供给紧张的预期。[详情]

　　无论你是否关心，行业风口的概念已经开始强势介入并影响你的生活。在渐欲迷人眼的行业花丛中，哪些行业才是真“风口”？哪些行业更具发展前景？[详情]

　　在本轮的美元上升周期中，虽然还未发生大规模的经济危机，但新兴市场和资源国资本外流，全球资本回流美国的局面已经形成，全球的流动性再次面临被动收紧的压力，这对提升投资水平极为不利，并且可能导致资源国的债务状况恶化。[详情]

　　2017年信用债违约风险很可能会大于2016年，并且在货币政策略有收紧的背景之下，利率中枢上行，信用溢价也会相应上升。由于这些龙头企业自身违约风险很小，对倾向于长期持有的投资者而言，则是较好的投资机会。[详情]

　　无论从哪一个角度来看，2017年的全球政经格局，都会是一个拐点，历史的拐点。[详情]

　　国际货币基金组织及其独立评估办公室都在它们各自对欧元危机的官方回应中忽略了同样的核心问题。一场金融危机应该迅速采取行动来应对，同时主要通过削减开支的方式来大幅削减预算赤字。快速的财政调整措施能推动经济结构改革，从而催生更快的经济增长。[详情]

　　人类福址和中国的民族复兴是关乎中国和全人类的非常严肃的问题，容不得弄虚作假。中国的社会主义制度远非效率低下，反而帮助中国取得了世界上最快的经济发展增速，世界上最大的社会进步。[详情]

　　说到底，主办奥运会对任何城市来说都是一场经济豪赌。基础设施不足的欠发达城市必须花费更多才能满足国际奥委会的交通、通讯和接待要求；较发达城市具备了基础设施，但未必有足够的土地，并且还要冒着为落实奥运会破坏繁荣产业的风险。[详情]

　　中国属于中上收入经济体，该经济体包括中国在内的44个国家。数据分析结果表明，在2014年数据分析中，中国的投资效率排在第15名；在2009-2014的跨年数据分析中，中国排在第16名。这说明，中国的投资效率能够排进中上收入经济体的前三分之一。[详情]

　　彭博和中国一些媒体试图向公众灌输的“美国经济强劲增长、中国经济陷入停滞的全球经济增长模式”的表象是错误的。事实是，不仅中国的经济增速远快于美国，甚至欧盟的经济增速也远快于美国。[详情]

　　外国投资者可能担心过高的债务水平可能会导致通胀性货币政策，这将导致美元贬值并降低债券的实际价值。[详情]

　　总而言之，两三年后一切水落石出之际，有很大可能英国和欧盟的实际关系并没有太大变化。从严格的法律意义上讲，英国将不再是欧盟成员国。但除此以外，生活将像以前那样一切照旧。欧盟“肮脏的妥协”精神将会再次胜出。[详情]

　　新浪美股 北京时间27日下午FT刊登了英国前首相戈登-布朗的专栏，他指出，一场丑陋的英国退欧公投运动带来了更丑陋的后果。历史学家将把这场民众对政治、商业和金融界精英的规模最大的反抗，视为英国几百年来最接近革命的一次。除非我们了解其背后的原因，否则保护主义势力将保持上升势头，同时英国的生存仍将岌岌可危。 留欧运动的领导人未能让英国人相信，在一个相互依存的世界里，各国必须在他们渴望的自治及他们需要的国际合作之间合理把握平衡。退欧阵营及世界各地反全球化抗议者所使用的口号（夺回控制权）的空洞之处仍未暴露出来。 如果全球经济群龙无首，反全球化的运动将增加，这是一个简单的道理。尽管无数人了解全球化的代价，但几乎无人听说过它的好处。 如今明显的全球问题（低增长、贸易保护主义、金融不稳定和严重不平等及大规模移民）亟需相互协调的全球解决方案，然而，看政治人士的行事方式，好像解决这些问题的最佳方式就是各国单独行动似的，同时他们不愿支持对包容性增长至关重要的国际合作。因此，政治领导力能发挥最大作用的那个全球性经济组织（即：领先工业国组成的20国集团（G20））被普遍视为低效，同时欧盟被视为这个问题的一部分，而不是解决问题的方案。 毫不意外的是，英国的那些国际大都市投票支持英国留在欧盟，而伯恩利、哈特尔浦、伍尔弗汉普顿和赫尔等城市的半技术工人是退欧阵营最新招募的成员。矛盾的是，那些受全球化弊端影响最严重的人，反而投票反对可部分解决问题的方案。 这个问题不仅存在于英国。在很多国家，全球化的美好前景与人们的不安全感、失业及生活水平停滞等日常体验之间的差距如此明显，以至于我们肯定会看到更多喊着“夺回控制权”口号的抗议。有一种观点认为，随着劳动阶层与精英阶层之间古老的工业革命斗争最终结束，新的政治分歧存在于两群人之间，一群人支持开放社会，另一群支持封闭社会。这忽视了更深层次的问题，即：全球变革为谁带来好处，又让谁蒙受损失？ 真正的分歧存在于两群人之间，一群人支持管理得当的全球化，另一群反对协调行动（原因要么是他们支持全球性的自由混战，要么是他们就是反全球化的民粹主义者和保守主义者）。这一对立处于工党（Labour party）当前动荡的核心：它是会成为一个支持反全球化抗议的党派，还是一项利用权力将不安全感变为机遇的支持全球化运动？ 在世界各地的后工业化社会，随着昔日的忠心四分五裂、有关身份认同的担忧显性化，主流党派正在为他们的存活而战斗。因此我们需要一个计划，表明开放的全球经济能够让机遇最大化，能最大程度地帮助那些无技能劳动者、教育水平低下者及正在吃亏的人们减少不安全感。在这么做的过程中，我们可以回答英国退欧公投中悬而未决的问题，并展示出国家如何能够在不损害骄傲的国家认同的情况下，致力于贸易、安全、能源和环境方面的广泛合作。 我们必须迅速采取行动。保护主义势力已确保全球性贸易协议40年来首次不存在了，同时替代全球性协议的《跨大西洋贸易和投资伙伴关系协定》（TTIP）和《跨太平洋战略经济伙伴关系协定》（TPP）现在正被欧美的抗议活动扼杀。关注于自身且自我封闭的欧洲国家似乎无力解决他们家门口的问题：俄罗斯的好斗、叙利亚内战、“伊拉克和黎凡特伊斯兰国”（ISIS）、非洲和中东移民，当然还有经济停滞。 至少，9月的20国集团（G20）峰会应显示出全球合作能够发挥作用。要重振贸易并刺激仍显乏力的全球经济，G20应达成一项基于协调的货币和财政政策以及结构性改革的全球增长协议。 在国内，如果让全球化成功的计划集中在董事会薪资和代表权上的话，这个计划将不会起到什么效果：它应包括鼓励社会中下层向上流动的新方法，赢得教育与科技之间的竞赛，重新建立高生产率、高增长和生活水平不断提高之间的联系，同时从源头解决不平等问题。 尽管英国新任脱欧事务大臣戴维-戴维斯（David Davis）希望与欧盟签订加拿大式的贸易协议，但通过欧洲经济区（European Economic Area）享有单一市场的完全开放符合英国的国家利益，应成为我们的首要目标。我们应进行谈判，利用欧洲经济区的保障条款和列支敦士登拥有的那种协议，来缓解移民方面的担忧。时候已到，眼下世界各地的政府都应赋予全球化它所缺少的领导力，并赋予全球化它所需要的人性的一面。 译者/梁艳裳[详情]

　　本文作者：联合国贸发会议经济事务官员 梁国勇 英国脱欧公投已过去数周，盘点一下全球金融市场的震荡将有助于认识“新均衡”在哪里。纵观欧美主要股市，恐慌性下跌很快得到抑制，市场迅速反弹。到7月中，道琼斯、FTSE 100等指数已超过公投前水平，DAX、CAC 40等也已非常接近。然而，英镑仍跌跌不休，兑美元汇率最终在达到30年新低之后在1.3附近获得支撑。 脱欧的短期冲击波已渐趋平缓，但其中长期影响仍有待释放。选择脱欧的英国将不得不面国际经济制度从欧盟架构内到架构外的转换。出于内部政治考量，欧盟在具体谈判中将不会让英国人占到什么便宜。因此，与欧盟间的“新关系”能否支撑英国经济特别是金融业的竞争力具有很大不确定性；银行股的一蹶不振即反映了这种担忧。另外，与第三方以及WTO等的关系重构也非易事。当然，英国可以沿着脱离欧盟、拥抱世界的方向朝前走，但从大不列颠滑向“小英格兰”的危险也是存在的。 危机总与机遇相伴——这并不仅仅是对那些做空英镑的投机者而言。对中国来说，英国脱欧危局中其实也蕴含着“入欧”之机遇。 首先是对英投资。脱欧公投后不久，华为即宣布其13亿英镑的投资计划不变。该计划于四年前启动，涉及移动宽带项目和华为在英研发中心的扩建。去年10月，中广核宣布将在欣克利角C核电项目中投资60亿英镑。此投资承诺应不会动摇，但现在不确定性则可能来自法方合作伙伴EDF。日前，万达旗下AMC完成对英国院线Odeon的收购；投资未受脱欧影响，反而因汇率变动节省了开支。另一方面看，英镑大幅贬值也对国际投资者的商业利益带来了冲击，并彰显了汇率风险对冲的重要性。例如，长江和记实业在英资产高达数百亿英镑，其以港元计的资产账面价值和营业收入难免受到影响。 脱欧将压低英国经济的增长率和竞争力，也会影响其营商环境的稳定性和吸引力。另外，英国作为对欧投资跳板的作用将削弱。实际上，第三国对英投资很多是针对欧盟整体市场的，约一半的非欧盟跨国公司选择将其欧洲总部设在英国。因此在脱欧谈判中，市场准入将是一个重要问题。对中国企业来说，脱欧可能意味着新的收购机遇，而商业可行性、预期收益率、战略协同空间将是投资决策的主要因素。面对风险和不确定性，短期抄底的想法不可取，长期战略考量才是关键。万达于2012年完成对美国院线AMC的收购，其后又以之为触角加速延伸，背后是打造世界最大影院运营商和娱乐巨头的雄心——而这仅仅是万达雄心勃勃的全球“狩猎”活动的一部分。 其次是贸易协定谈判。正式退出欧盟后英国才可能独立地与第三方签订贸易协定，但具体谈判应可在此之前进行。这方面，英国首先面临选择模式和决定次序的问题，公投后首先向中国、美国和印度派出高级别贸易代表团的决定可能反映了后一方面的想法。2015年3月，英国成为首个申请加入亚投行的主要西方国家，时任财政大臣奥斯本发挥了重要作用。在欧盟内部，英国也在一些重要问题上持对中国有利的立场。在贸易协定及更广泛的国际经济议程方面，唐宁街10号的新主人及其内阁的立场值得关注。但无论如何，中英自贸谈判的启动可期，中欧双边投资协定也将继续顺利推进。中方不妨以此为契机加大经济外交力度，争取中欧自贸协定可行性研究的早日启动。 再次是金融领域。作为金融中心，伦敦在外汇市场方面可能面临欧元交易被削弱的问题。从长远看，伦敦的人民币离岸交易有望加强。无论从人民币存款规模还是交易量来看，香港仍占支配地位，但伦敦在人民币金融产品的创新方面则具有优势。2014年10月，英国政府成功发行30亿元人民币国债；2015年10月，中国人民银行发行50亿元人民币央行票据；2016年5月，财政部成功发行30亿元人民币国债——伦敦金融城的这些开创性举措无疑将加强其作为欧洲人民币业务中心的地位。另外，和前述投资问题相关，中国金融机构可以利用新的收购机会，继续以伦敦为跳板加大国际化力度。在依托高速成长的国内市场做大后，它们急需通过积极的海外投资和运营做强。 作为欧盟的特殊成员，英国未加入申根协定，保留着英镑和独立的货币政策，近年来也在财政一体化和银行业规制等方面勉力维持独立性。它完全可以选择继续左右逢源以趋利避害。然而，最终却出现了公投脱欧的结果，除了欧债危机、难民问题、恐怖袭击等外部环境因素外，严重的误判、轻率的决策和失控的政治过程可以说是主要原因。 英国脱欧是欧洲一体化进程的倒退，具有很强的孤立主义色彩和逆全球化意味。这并非孤立的“黑天鹅”事件，而是反映了发达国家民众对全球化的普遍情绪。对中国而言，面对全球退潮的逆流，理应以更积极的作为推动自由贸易和投资，展现双赢结果，并在全球经济治理体系的改革中发挥更重要的作用。注：本文仅代表个人观点。[详情]

　　新浪美股 北京时间26日晚路透称，英国国际贸易大臣福克斯周二表示，明年初或是英国启动退欧正式谈判的最佳时间，如此一来双方能在2020年下一任大选前达成一致。 据华尔街日报报导，福克斯还表示，伦敦方面可能会寻求与欧盟达成自由贸易协定，而不是更紧密的关税同盟。福克斯称，关税同盟或使英国在与其他贸易伙伴协商降低关税时被束缚手脚。 英国新首相特雷莎-梅已表示，英国今年不会启动《里斯本条约》第50条，因为英国需要时间准备谈判。《里斯本条约》第50条一旦启动，则将正式开启英国退欧进程。 华尔街日报称，福克斯在接受采访时曾表示，新政府仍在就上述时间进行讨论，但明年初或许是最佳时间，因为这样英国才能在下次大选之前理顺新关系。（完）[详情]

　　自上月退欧阵营在英国公投中获胜后，伦敦金融城（City of London）的未来成了关键担忧之一。 随着英镑对欧元汇率下跌，随着法国政府宣布吸引银行家跨越英吉利海峡的激励政策，而多家国际银行正在法兰克福寻找可接手一部分伦敦业务的替代办公地点，英国《金融时报》的评论员针对当前的不确定性及英国退欧可能如何重塑伦敦金融城提出了自己的看法。 马丁-沃尔夫（Martin Wolf） 在任何可信情况下，伦敦都仍将是重要金融中心。它挺过了上世纪30年代的大萧条和两次世界大战。它也会挺过英国退欧。不过，它本来在欧盟内部正成为无可争议的欧洲金融之都，同时还是世界上最重要的两大金融中心之一。在英国退欧后，它很可能会成为一个离岸中心，在其他地方作出的政策决定（尤其是欧元区的监管决定）面前相对更加脆弱。 不可避免的是，一部分欧元计价的业务和资产管理将迁往欧盟内部。在这方面，一个重要原因是欧洲央行渴望在更大程度上掌控欧元流动性的供应。另一个原因是欧盟国家渴望为自己争取有利可图的商机：以伦敦为代价。一个有意思的问题是，配套服务（比如法律服务）在此类情况下会发生什么？ 当然，欧洲人很可能会过度监管其国内的金融业务，由此将金融活动推到欧盟之外。的确，相比寻求留在欧盟单一市场内，伦敦的未来最终可能在更大程度上在于成为一个监管相对较少的离岸中心，特别是因为一旦英国退出欧盟，英国对欧盟监管政策的影响将微乎其微。 如果伦敦金融城确实萎缩了，从长远来看，这对英国来说可能是件好事。但是这一过程会充满痛苦，特别是因为金融城现在给伦敦带来巨额税收。 帕特里克-詹金斯（Patrick Jenkins） 繁荣是一个很强烈的词语。金融城有极少数坚定的退欧阵营人士相信，探索在全球范围开展业务（而非只是作为欧洲的一个枢纽）的新自由将推动金融城的发展。这既是空想，也是对伦敦金融城在欧洲的角色的误解。 自英国成为欧盟成员国以来，伦敦金融城逐渐变得更加全球化、而非欧洲化。主要是美国和亚洲的银行利用伦敦作为一个枢纽，在欧洲、中东、非洲等地区开展业务。 很多资产管理公司和保险商也以类似方式借助伦敦开展业务。 这种情况的可持续性将取决于，能否通过谈判，以某种类似于目前“通行证”安排的方式保持单一市场准入？最好的结果也会比现状糟糕；一些机构将不会等待政治谈判的结果，而是先决定至少把一部分业务迁往法兰克福、都柏林、巴黎、阿姆斯特丹或卢森堡。 因此，任何繁荣希望取决于发展新的业务领域。退欧者提出，可以最大化伦敦作为离岸人民币交易基地的角色，或者把伦敦发展为孵化金融科技公司的一个枢纽。 或许的确有一些机会，但至少目前看来，这些机会很小，而且是投机性的。例如，就人民币交易而言，中资银行不久前刚选中伦敦作为欧洲首选金融基地，对于这些银行坚守伦敦（而非追随欧元结算地点的可能转移而迁往法兰克福或另一个欧元区中心）的承诺，有一个很大的问号。 伦敦金融城在适应形势变化上拥有悠久的历史，它无疑会以再造自我的方式挺过这一关。但是，在可预见的未来，实现繁荣的想法（至少相对于英国留欧的前景）似乎不太可信。 布鲁克-马斯特斯（Brooke Masters） 伦敦目前享有的全球金融中心显赫地位在很大程度上归功于缺乏深思熟虑的美国政策——上世纪60年代美国出台令人憎恶的利息税，帮助缔造了欧洲债券市场，而规范公司治理的《萨班斯-奥克斯利法》（Sarbanes-Oxley）促使很多海外企业选择在伦敦上市，而非纽约。如果英国失去了欧盟单一市场准入，那本质上将意味着“回赠”这一恩惠。 然而，这些年来美国金融市场并未衰亡。纽约的银行家和交易商创造了新产品，打入了新市场。创新的伦敦人几乎肯定也会这么做——人民币相关产品是一个明显的起点。英国退欧很可能提供银行业、保险商和资产管理公司所需的刺激，推动它们反思经营方式，创建一个利用大数据、人工智能（AI）以及其他新技术的、真正的21世纪金融体系。在短期内这一过程可能充满痛苦，会有失业和办公楼空置的情况。但不要小觑伦敦。 约翰-加普（John Gapper） 是的，英国退欧后，伦敦金融城可能继续繁荣，但存在着它的影响力减弱的严重风险。它在欧盟内部有着两全其美的优势，既加强了自己在全球的地位，又能利用服务业通行证安排和人员自由流动巩固它作为欧洲金融中心的地位。 无论巴黎、法兰克福和都柏林多么努力地吸引银行、专业服务公司以及海外员工，伦敦金融城都不太可能因此凋零。它不仅拥有可以追溯至19世纪甚至更早时期的优势，同时，从现实的选择看，多数机构和员工都倾向于留在伦敦。 目前的问题是，它能在多大程度上保留单一市场准入和人员充分自由流动？如果这两方面的优势都被剥夺，伦敦将面临风险。若能得到一些回旋空间，它将充分加以利用。20世纪上半叶，只是第一次世界大战才使伦敦金融城变得内向；英国退欧没那么严重。 安德鲁-希尔（Andrew Hill） 我猜想，一开始伦敦金融城将勉强生存——不确定性是如此之大，其冲击不但将影响核心金融机构的招牌，而且会波及依附于核心的所有配套服务，从法律到公关。只有再后来，伦敦金融城才会再度繁荣。 此次冲击迥异于大型金融中心以往遭到的冲击——从一战（以及之后数十年禁止非英国公民加入股票交易所）的影响到美国对利息征税（此做法催生了欧洲债券）。英国脱欧将发生在数字革命进行得如火如荼之时。科技发展使公司可以通过电子手段获取全球专长，与国外伙伴达成无缝的协作，这或许会改变公司与个人对于在哪里生活和工作最宜人、最赚钱的考量。 自从商人们在咖啡店谈生意的时代以来，伦敦金融城一直作为一个高技能的集群运作，需要人员在场。语言、时区和法律优势支撑了这一集群。但是，英国脱欧带来的监管和移民政策变化将以人们预料不到的方式，与快速演变的数字技术和人工智能结合到一起。 马丁-桑德布（Martin Sandbu） 伦敦金融城是一个在很多层面都很繁荣的地方，它的未来将取决于我们所谈论的具体金融业领域是什么。任何受制于欧洲市场准入或欧元流动性（价值2万亿欧元的银行中介、欧元计价产品的清算以及任何经由Target 2结算的业务）的业务，都很可能会转移到欧元区的金融中心，至少会部分转移。基金管理业务很可能可以依赖欧盟规则中的“对等”条款，不过，如果该行业打算继续在欧盟市场营销产品的话，那么英国的监管自主权将受到限制。 但针对全球、非欧盟市场的离岸金融业务可能继续快速发展。这就是说，英国金融业可能成为几年前德国官员们大量谈论的“大根西岛”。这样的伦敦金融城暂时可能实现较小规模的繁荣。但两个问题将继续对伦敦金融城构成威胁。第一个是，更小规模本身是否将耗掉一部分资金池和集群优势（这两者让伦敦金融城在欧洲之外具有如此大竞争力）？第二个是，中国等欧洲以外的司法管辖地将在多长时间内放手让北海的一个岛国受益于为其经济融资的业务？对这两个问题的最佳答案是悲观的。 迈克尔-麦肯齐（Michael Mackenzie） 英国脱欧引发了对伦敦金融城作为欧洲主要金融中心地位的极大担忧。退出欧盟没有关系，伦敦金融城仍拥有很多优势。英格兰法律是全球金融市场交易的支柱。导致伦敦金融城繁荣发展的另一个因素，是英国对于规范与监督的态度相比英吉利海峡对岸更为宽松。我们很可能会看到，如果欧洲的监管环境束缚了投资者和银行，那么伦敦金融城最终将在英国脱欧之后的世界里受益。 尽管欧盟将全力以赴争夺伦敦的欧元衍生品清算业务，但业内一些人士指出，欧元的储备地位意味着，该币种的交易可以在任何地点完成。 最后，伦敦金融城长期受益于展望未来，而不是回望过去。中国的人民币正要成为一种新的储备货币，债券和衍生品业务也很有发展潜力。伦敦将在全球交易日在上海和纽约之间扮演至关重要的角色。 译者/何黎[详情]

　　FX168讯 随着退欧公投后英镑的贬值，中国投资者意欲购买英国房产者明显增多。 中国最大国际地产门户网站居外称，英国退欧公投后的一个月中寻求英国地产的中国买家平均增加40%。 据地产公司CBRE的报告，伦敦西区的中国买家占5%。英国是最受中国投资者欢迎的欧洲地产市场之一。而他们在英国购买的地产中，伦敦地产的数量占超过半数。其它受中国买家青睐的英国城市还包括曼彻斯特、伯明翰、剑桥和牛津。 英国北部地区城市也具有一定吸引力，由于英国政府的“北方经济引擎计划”，当地房屋具有较高的房租受益，并且新屋建设也受到支持。例如，北京建工就投资了8亿英镑于曼彻斯特机场的开发项目。 而教育也是中国买家在英购房的原因之一，很多父母会为在英留学的子女购买公寓。 公投之前，中国买家对英国房产的兴趣已连续数月下跌，特别是在今年一季度中国经济显现增速放缓迹象以来。但欧美地区分布主管Bernie Morris称：“数据显示，退欧公投明显令中国买家增多。主要原因是英镑兑美元和人民币的下跌。” Morris说道：“夏天来了，中国买家来了。他们并非情绪化的买家，而将寻求物美价廉，他们也关乎英国长期的命运。” 校对：冷静[详情]

　　新浪财经讯 伦敦时间7月20日（北京时间7月20日）消息，国际咨询公司IHS首席经济学家纳瑞蒙-贝尔拉夫什（Nariman Behravesh）接受新浪财经专访表示，英国脱欧将给伦敦这一全球金融中心带来潜在负面影响，这可能直接影响中国人民币国际化的长期布局。 根据该机构今日刚发布的分析报告：公投脱欧将极大影响英国本土经济，预计英国今年实际GDP增长率将从1.9%降至1.6%；原本预计2017年GDP增长2.4%也被削减为0.2%。英国公投脱欧会拖累全球所有大经济体基本已成定论：2016年全球GDP增长率可能从2.5%降至2.4%，2017年原计划的全球GDP3.1%的增长率也将减至2.7%。 虽然如此，贝尔拉夫什认为英国脱欧不会给中国带来很大影响：中国今年实际GDP增长率依然预期在6.5%，2017年GDP增长率也可能从6.4%降至6.2%，这主要是贸易方面带来的影响。如果经济增长风险过度加大，也不排除中国政府可能采取货币政策刺激短期经济增长。中国经济模式依然将依赖出口，相信中国政府有能力将英国脱欧可能带来的贸易影响最小化。 同时贝尔拉夫什对新浪财经分析称，“现在伦敦是仅次于香港的全球第二大离岸人民币清算中心，如果伦敦作为金融中心的地位减弱，那伦敦在人民币国际化进程中扮演的角色也将随之减弱”。 贝尔拉夫什认为目前有关英国脱欧的积极论调并不现实。前两天澳大利亚有意愿和英国进行双边谈判，进行自由贸易，这些都是正面的信号。但不容忽略的是欧盟才是英国最重要的贸易伙伴，也是最重要的市场。虽然英国脱欧后可能通过其他的双边贸易谈判弥补脱欧可能带来的损失，但很难弥补得了在欧盟内部可以直接享受到的贸易优惠政策。 目前有多项市调都显示英国消费者信心在急速减退，已经降至1994年1月以来的最低谷；商业信心也很低潮，已经有公司在收缩投资计划，并延迟或者取消招聘计划。其中，德勤会计师事务所也在6月28日到7月11日针对富时350公司以及大型私人企业进行调查，其中82%的首席财务官表示有计划在明年削减花销，83%表示招聘计划将放缓。 “我预计英国房价在今年下半年会跌落最多5%，之后在2017年还会继续跌落5%到7%。如果再算上英镑的下跌，将可能对海外买家形成不小的诱惑。” 贝尔拉夫什对新浪财经坦言。 欧元区的经济增长率前景也将因英国脱欧受到极大影响，2016年实际GDP增长可能为1.5%（之前预期1.7%），到2017年更可能降至1.1%（远低于之前预计的1.8%）。最令人担心的是英国脱欧可能给欧元区带来政治与经济波动，这都将直接影响商业投资活动和消费者信心。这其中，银行板块的问题又将急剧放大，从欧元区到英国的商品出口都将受到影响。 还有一个受害方将是俄罗斯，因为俄罗斯经济从2015到2016年都处在经济衰退中。包括英国在内的欧盟是俄罗斯最重要的出口市场，可英国脱欧将影响欧盟的国民消费，影响俄罗斯出口。同时，国际大宗商品价格，尤其是能源价格都会受到影响。由此，IHS认为，俄罗斯今年的GDP将从之前预计的负增长1.6%到实际可能更低的负增长1.8%；2017年还将止于0.2%的增长率，低于原本预计的0.4%。 英国公投结果对今年美国的实际GDP增长率不会有太大影响，所以IHS依然将美国今年GDP增长预期维持在1.9%。即使如此，美元的坚挺会直接导致美国出口的疲软，这将导致2017年美国经济增长率减退0.2%（从2.6%到2.4%）。 国际知名智库、比利时布鲁盖尔国际经济研究所（Bruegel）所长贡特拉姆-沃尔夫（Guntram Wolff）对新浪财经分析说，在未来数年，英国脱欧的谈判将是欧洲内部协商的重头戏。欧盟委员会称，在英国离开欧盟之前，他们不会开始新的贸易协商，而英国外长之前则表示可能脱欧完成需要6年。目前关于英国和欧盟未来的经贸关系有几种猜测，但还没有任何一种可以令各方满意。如果英国遵循挪威模式，那就意味着英国依然要遵循欧盟法规，这并不符合英国要脱欧的初衷。 所以，结果是如果英国奉行孤立政策，就会同时伤害英国和欧盟经济。可合作地太紧密，又会鼓励其他国家也以英国为榜样，在欧盟条款中挑三拣四。（郝倩 发自英国伦敦）[详情]

　　新浪美股讯 北京时间18日路透报道，基金流动数据供应商EPFR周五指出，英国公投脱欧后的三周内，英国基金管理资产规模（AUM）大减逾400亿美元，主因英镑大贬所致。 减少主要集中在股票及货币市场基金，反映出英国6月23日公投脱欧后，资产价格下跌、资金净流出及英镑贬值的综合影响。 英国基金管理资产规模在公投后自5，100亿美元迅速降至4，680亿美元，降幅达8.2%，约相当于英镑在此期间贬值的幅度。EPFR指出，其中约五分之四的降幅归咎于英镑贬值。 英国指标富时100指数较6月23日水准上涨5%，大幅扭转最初的跌势；但富时250指数跌幅仍达4%。 英国富时100指数受全球性因素影响较大，其成份股获利约七成来自海外，因此可自英镑贬值获益。而富时250指数对国内经济则更为敏感，多数分析师预计英国经济在英退后将走弱。 英国地产基金在英退后受创尤重。逾180亿英镑针对散户的地产基金上周遭到冻结，许多基金价值在一波客户赎回要求后大减。 然而，EPFR指出，英国股市脱离英退低点反弹回升，协助英国基金总体规模摆脱6月27日所创4，400亿美元低位。 美银美林所编撰的数据显示，英国股票基金过去三周总计净流出26亿美元，其中7月6日止当周流出11亿美元，为去年1月以来最大流出规模。 尽管英国股市反弹，但法国兴业银行分析师本周警告称，英国资产前景仍充满挑战。 “英退状况及后果仍不明朗，”他们周四在报告中指出，英镑可能低见1.20美元，建议投资人远离英国银行股。 “我们放空富时250指数/做多富时100指数，仍强烈看空英国经济，”他们写道。（完） （编译 龚芳； 审校 李爽）（路透中文网）[详情]

　　中新网7月13日电 综合报道，英国内政大臣特蕾莎-梅料将于当地时间13日接替卡梅伦，成为新任首相。她日前表示尊重脱欧公投结果，会在与欧盟的谈判中争取最有利英国的条件，让英国“成功脱欧”。不过以立场强硬见称的特蕾莎-梅，将要与欧洲另一位女强人、德国总理默克尔交锋。默克尔此前要求英国尽快阐明未来的英欧关系，称只有这样才能顺利推进双方谈判。 特蕾莎-梅在公投期间，倾向支持英国留欧，但她早已表明会尊重民众意愿，强调脱欧决定不能推翻，只是英国应在准备就绪后，才真正展开脱欧程序。她上月宣布角逐保守党党魁时，表示英国最快要到今年年底，才会按照《里斯本条约》第50条开始脱欧谈判。 资料图：英国首相卡梅伦 另一方面，欧盟一直敦促英方尽快脱欧，就在特蕾莎-梅前日确认会成为首相后数小时，默克尔就指出，英国待选出新领导人便应开始脱欧程序。默克尔还称，英国仍是德国的重要伙伴，但强调英国未来能否全面进入欧洲单一市场，需视乎英方能否遵守人员自由流动等原则。这与特蕾莎-梅支持收紧移民的立场相左。 外界此前估计保守党将在9月才选出新首相，如今国务大臣安德烈娅-利德索姆突然退选，特蕾莎-梅提早登上首相之位，谈判进程也可能加快。欧盟经济事务专员莫斯科维奇12日呼吁特蕾莎-梅加速谈判，称拖延事情只会危害欧洲经济 特蕾莎-梅前日表示，对获保守党成员支持出任首相感到荣幸，她形容现在是“英国政治及经济的困难时期”，表示自己会团结国家，带领英国顺利脱欧，并计划委任一名国务大臣专责脱欧事务，争取英国留在欧洲单一市场，并收紧欧盟与英国出入境限制，达成最理想的脱欧协议。 英国首相卡梅伦7月11日下午宣布，他将于本周三（7月13日）正式辞职，现任内政大臣特蕾莎-梅将接替他担任英国首相。特蕾莎·梅随后发表讲话称，她非常荣幸能够当选保守党领袖并将出任英国首相，将以谦卑的姿态面对未来，努力团结全体国民，共同创造一个更加美好的英国。 欧盟官员估计，作风强硬的特蕾莎-梅向欧盟屈服的机会较低，但只要英国展开脱欧程序，欧盟便能重新掌握主导权，会对她“听其言、观其行”。美国总统奥巴马则称，自己和未来总统均会与特蕾莎-梅合作加深两国特殊关系。 特蕾莎-梅没经过保守党全体党员、以至全国选民投票认可，便自动成为新首相，在野工党、自由民主党及绿党均质疑她的合法性，要求提前大选。保守党脱欧阵营和独立党的法拉奇则宣布支持特蕾莎-梅。 英国主要报章普遍欢迎特蕾莎-梅胜出党魁选举，认为她能稳住政局，带领国家面对脱欧挑战，她也被部分舆论形容为“新铁娘子”。更有意大利报刊形容特蕾莎-梅意志坚定又能干，如同“英国默克尔”。[详情]

　　新浪美股 北京时间12日晚路透报道称，全球最大资管公司贝莱德（Blackrock）周二表示，英国未来一年将会陷入衰退，未来五年的每年经济成长幅度将会因为英国退欧而至少减少0.5个百分点。 “目前衰退已成为我们的基本假设，”贝莱德的首席投资策略分析师Richard Turnill表示，他并称在英国公投决定退出欧盟后，政治及经济不确定性将居高不下。他认为，“在英国的投资可能会大幅减少。” 贝莱德还称，英镑料将进一步下跌，因英国央行料将利率调降至零并扩大买债计划，不过英镑兑美元预计不会跌至平价水准。 英镑上周触及31年低点1.2796美元，自6月23日公投后下跌约15%。（完）[详情]

　　FX168讯 摩根士丹利分析师周一称，明年全球经济衰退的概率为40%。由于英国脱欧带来的政治、经济不稳定，这家美国投资银行上调了明年全球经济衰退的概率，之前为30%。 大摩表示，英国的领导者环境日益复杂。在欧洲，反对派呼声越来越高。现在还没人清楚英国真正退出欧盟的时间。 英国、欧洲以及世界其他地区都对这种不确定持续关注。 来源：Business Insider 摩根士丹利在声明中表示：“政治不稳定性的增加对风险资产和需求增长这两方面的负面影响是显而易见的。因此，我们对全球经济增长更谨慎。” 市场研究人员也在评估英国脱欧对不同地区GDP增长的影响，主要取决于脱欧带来的结果对经济风险等级是“中级”抑或是“高级”。 毫无疑问，英国是最有可能遭受经济增长放缓的。对大多数国家来说，包括英国，相比于2016年，2017年GDP的恶化程度可能更加明显。校对：冷静[详情]

　　ISIS的崛起是当前西方——尤其是美国——战略缺陷的表征。西方能够击败ISIS。问题在于美国是否会进行实现这一目标所需要的战略重估。[详情]

　　FX16讯 周一伦敦股市早盘小幅攀升，富时100指数涨0.7%至6636点，回到去年8月以来的最高位。受亚洲及美国方面正面情绪的提振，并且随着对周四英国央行的货币政策会议中将会降息的预期，市场一片祥和。 图片来源：路透社 今日英股建筑股、银行股和矿产股领涨。作为英国本土经济晴雨表的富时250指数亦呈涨势，伦敦时间今晨上扬0.7%。 目前市场正静待英国央行应对英国退欧公投后面临经济衰退危险的降息举措。市场普遍预期英国目前低至0.5%的基准利率会降至0.25%。 金融分析机构IHS Global Insight经济学家Howard Archer说道：“消费者信心自退欧公投以来的受挫即为企业情绪下滑的力证之一，这也促使市场分析认为周四央行降息的可能性极大。” 英国央行降息将不出所料，问题是它的削减幅度，是温和的0.25%还是更大。同时还有分析认为央行在8月份还会继续推行量化宽松政策。 而这对英镑而言则非善事。英镑继续保持低迷状态，兑美元仍在31年低位徘徊，跌0.44%至1.2885美元每英镑，兑欧元跌0.36%至1.1676欧元每镑。 外汇市场的交易员已开始将自身置于降息的场景之中，这令英镑持续承压。同时投资者的避险情绪继续压制债券收益率。 企业动态方面，罗尔斯罗伊斯（Rolls-Royce）宣布将以7.2亿欧元收购西班牙飞机引擎公司Turbo Propulsores （ITP）。 富时250成分股、塑料设计制造商RPC Group报告了远好于去年同期的靓丽表现。 地产投资公司CLS Holding宣称以总价4950万欧元新近购买了分别位于德国杜塞尔多夫和汉堡的两处地产。这将为该公司增加租金收益。 然而在市场平静的表象下，实际上暗涌流动。退欧公投的不确定性还处于较高的水平，这将在新首相继任、相关政策出台之后才能有所缓和。 同时市场对意大利银行的担忧也日益加剧。德意志银行首席经济学家David Folkerts-Landau预测，该行业需要1500亿欧元的紧急财政援助。他在Welt am Sonntag的采访中表示：“欧洲现在极病态，需要迅速开始着力解决问题。我不是末日预言者，我是现实主义者。” 今日晚些时候欧元区财政部长将在布鲁塞尔主持欧盟会议。校对：冷静[详情]

　　FX168讯 周一欧市早盘，英镑走软，兑美元向上周触及的31年低点靠拢，因市场预期英国央行将在周四放宽货币政策，应对英国公投脱欧造成的不利影响。 英国央行周四将召开货币政策会议，该行预期英国退欧的不确定性将导致该国经济放缓。本周英央行降息的机率跳升至74%，而在6月23日公投结果公布前只有11%。 此前，英国央行已维持利率在0.5%不变达近90个月时间。 除期待英国央行采取更多行动外，交易员还将梳理货币政策委员会的记录文件，从中找寻英国央行对于英国退欧反应的任何相关评论。 摩根士丹利（Morgan Stanley）货币策略师主管Hans Redekar表示，“我们预计英国央行会在周四降息25个基点，料将维持英镑被抛局面。”有明显迹象表明，英国经济需要加以提振。 日内目前英镑兑美元跌至1.2865附近水平，盘中一度触及1.2811低点，距离31年低位1.2798不远。英镑上周跌穿1.30，为1985年以来首次，此后基本上维持在该点位下方。 鉴于公投脱欧的紧张情绪打压英国房地产业，多数分析师及交易员预计，英镑未来还将进一步走软。一些银行目前预计英镑未来数月将降至1.20-1.23区域，其他预计英镑最终将与欧元平价。 英镑/美元60分钟图 北京时间16：55，英镑/美元报1.2872/76。校对：冷静[详情]

　　FX168讯 过去数月一些大宗商品表现相当出色，但分析师指出，英国脱欧可能意味着这些大宗商品的“好日子”可能将走到尽头。 英国在6月23日的公投中意外决定退出欧盟，这令许多市场遭受打击，包括大宗商品。英镑/美元崩跌至30年低点。 衡量大宗商品的走势基准指标：标普高盛商品指数(S&P GSCI)在英国公投结果出来的当日暴跌3%。原油也是英国脱欧的“受害者”，当日单日重挫4%。 与此同时，黄金等避险大宗商品表现抢眼。6月24日金价攀升4.7%，创2013年9月来最大单日涨幅。白银当日攀升3%，铂金也上涨2%。 包括大宗商品在内的多数市场自那以来已经有所复苏。总体而言，第二季度大宗商品创下2010年来最佳季度表现；其中标普高盛商品指数上涨逾12%。截至6月30日，标普高盛商品指数年内上涨近10%。 图片来源：TrueWealth Publishing 但分析师指出，进入下半年后，近期大宗商品价格的强势表现可能会结束，部分原因在于英国脱欧。 英国脱欧对大宗商品的影响 英国退欧可能导致欧洲经济增速放缓，从而损害全球经济增长表现。标普(S&P)近期警告称，英国脱欧可能导致欧洲GDP增速较先前预估的少0.8个百分点。 日本大型券商野村(Nomura)称，受英国脱欧影响，该机构将其对亚洲(不含日本)的经济增长预估从5.9%调低至5.6%。 图片来源：BBC 英国脱欧进程拖得时间越长，英国以及欧洲面临的不确定性持续时间就越长。这将导致欧洲范围内的投资决定遭到延迟，从而影响该地区的经济增速。 因英国脱欧不确定性导致的欧洲(及亚洲)经济增速放缓意味着对大宗商品的需求将减弱，从而导致价格走低。 大宗商品和美元 相比经济增长下滑，英国脱欧对于大宗商品价格更大的拖累因素可能来自于强势美元。 由于英国脱离欧盟，投资者如今预计将英国和欧洲市场视为风险更大的投资。有鉴于此，他们正在资金投入类似美国国债等“避险”资产。 在英国脱欧后，美国国债创下2011年来最大两日升幅，反映投资者对避险资产的青睐。 对于美债需求的增加料提升美元汇率。如下图所示，衡量美元兑一揽子货币的美元指数创下3月末来最高水平。 图片来源：TrueWealth Publishing 英国公投结果出炉当日美元指数暴涨2%，如今较5月低点也上涨4%。 因所有主要大宗商品都以美元计价，美元走强会令大宗商品价格构成下行压力。 在所有大宗商品之中，铜、铝和锌等工业金属与美元走势尤其紧密。因此，假如近期美元持续上涨，这些金属可能受创最重。校对：卢瑟[详情]

　　中新社柏林7月10日电 （记者 彭大伟）德国总理默克尔当地时间10日晚指出，欧盟与英国围绕后者退出欧盟问题的谈判料将不会在今年九月之前举行。她并强调，欧盟开始同英国展开谈判的先决条件是英国需要首先根据欧盟《里斯本条约》第50条相关规定，主动向欧盟方面提出退出申请。 德国电视二台当晚播出了对默克尔的专访。在这段专访中，她回应了关于英国退欧的问题。 针对英国日前数百万人请愿要求重新举行公投遭英国政府回绝一事，默克尔首先强调，英国退欧是由“多数英国人作出的决定”，因而是不可逆转的，“这一决定木已成舟了”。 “紧接着下一步便是英国需要提出退出欧盟的申请。”英国现任首相卡梅伦尽管已于公投结果揭晓后宣布将在今年10月辞职，但其继任者人选仍未明朗化。对此，作为剔除掉英国后，欧盟最具影响力国家之一德国的政府首脑，默克尔给出了自己的判断：欧盟和英国将不会在今年9月之前展开关于后者退出具体细节的双边谈判。 她强调，由英国方面主动发起放弃欧盟成员国资格的申请，是开启正式谈判的先决条件。 针对英国国内一些声音希望欧盟“特事特办”，特别是希望在英国退出后仍保留其进入欧盟内部统一市场的优待，默克尔明确表示反对。 默克尔认为，英国退欧与其国内失业率无关，其本质问题是其国内民众对欧盟内部人员自由迁徙存有疑虑。但她认为欧盟不可能在人员、货物、服务和资本的自由流动这一核心问题上做出妥协。 “这（上述基本自由）无疑确保了欧盟的强盛，因此我已经表示过，没有任何妥协的余地。”默克尔说。（完）[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 美银美林（BofA Merrill）周五（7月8日）撰文称，预期金融市场的不确定性和潜在的经济衰退前景均将促使英国央行实施宽松政策。即使英镑已经大幅贬值，英国央行也可能降息至近零利率水平，同时将重启量化宽松（QE）刺激手段。尽管如此，该行还是将之前预期的降息50个基点调整为降息40至10个基点。 美银美林预期英国央行可能最早于8月重启QE。英国央行行长卡尼之前已经发出了QE信号，虽然他并未明确地指出将采取何种手段，但很有可能会复制欧洲央行的QE方法。 英镑近期已经大幅贬值，兑美元更是一度跌向1985年来低位，而兑其它主要货币也跌至数年低位。美银美林认为英镑/美元恐进一步跌向1.25周期低位。 宏观方面，英国脱欧影响还在持续发酵，引发了多方投资机构的密切关注。仅仅在本周内，就有6家英国资产管理经理表态可能会赎回持有的英国房地产基金。YouGov Plc和经济及商业研究中心周二公布的数据表示，在6月23日的公投后，对于经济前景的悲观情绪几乎加重了一倍。 美银美林分析师表示，英国庞大的经常账赤字将引发更广泛的投资担心，同时波动性的上升也将阻碍外国投资者对英国无论是短期还是长期的投资决定。 美银美林在报告中指出，即使下周英国央行仅保守降息25个基点，这也不会减轻英镑近期的下行压力，建议投资者在英镑出现任何反弹时趁机卖出。[详情]

　　FX168讯 日前公布的一项运输业调查显示，全球船运业信心创下纪录低点，因对全球经济衰退的担忧和英国退欧，导致陷入最严重低迷期的船运业雪上加霜。 全球集装箱行业及干散货船运市场如今正苦于应对船只供应过剩、全球经济萎靡以及消费者需求疲弱等问题。 国际律师事务所诺顿罗氏（Norton Rose Fulbright）发布年度调查显示，只有15%的受访者认为当前市场环境为正面，为2009年开始调查以来的最低比例，且船运业是运输业中表现最黯淡的领域，目前不得不到处招揽生意。 另外，68%的受访者称，全球经济衰退给未来数年船运业带来的风险最大。38%认为最大风险在航空业，20%认为是铁路运输业。 “（船运）行业目前正处在记忆中最严重的衰退期，多数受访者都认为未来五年货运量会有所提高，若发生任何重大经济冲击，都将进一步打击本就脆弱的船运业，”诺顿罗氏全球运输业主管Harry Theochari表示。 “英国投票决定退欧意味着，船主可能要评估这对各种监管规定以及他们在主要船运金融市场融资准入的影响，”他说，指的是伦敦城的业务。 此项调查访问了运输领域的企业、金融业者以及政府机构共200位受访者。校对：冷静[详情]

　　新浪美股讯 北京时间7日彭博报道，全球三大顶级外汇交易商认为，英镑大跌态势一时看不到终点。 高盛、德意志银行和花旗认为，英国决定脱欧后，英镑周三跌到31年低点，预计今年余下时间可能还会再下挫7%-11%。据高盛与花旗，由于预期英国央行为控制公投结果给经济带来的冲击将下调利率，英镑兑美元有望贬至1.20美元。德意志银行更加悲观，预计英镑到今年年底跌至1.15美元。 “问题在于，跌到那个水平需要多长时间？”花旗驻伦敦的欧洲G-10货币策略主管Richard Cochinos在接受彭博电视采访时说。花旗在《Euromoney》杂志的全球外汇交易商排名中高居首位。 “英镑止跌前，不管长期内还是短期内，都需要投资者投入更大量的资金。” 过去两个交易日，英镑重挫至30年来的低点，因为越来越多证据表明脱欧决定正在削弱对英国经济的信心。随着房地产震荡、房地产基金冻结赎回，投资者日益担心英国未能控制住公投冲击波将导致该国经济陷入衰退。 “我们调整预测，预计英镑将进一步走弱，因为英国央行的政策回应将推动英镑下行，”包括首席外汇策略师Robin Brooks在内的高盛分析师在报告中写道。高盛是全球第七大外汇交易商，该行预测英镑兑美元未来三个月、六个月和12个月，将分别达到1.20美元、1.21美元和1.25美元。（彭博）[详情]

　　新浪美股讯 北京时间7日彭博报道，随着投资者在英国通过公投选择脱离欧盟后蜂拥抛售房地产相关资产，英国又有四家房地产基金宣布暂停赎回。 Henderson Global Investors、Columbia Threadneedle Investments和Canada Life暂停了合计规模至少达到57亿英镑（74亿美元）的基金的交易。Aberdeen Fund Managers Ltd．将一只房地产基金减值17%并暂时停止赎回，以便让想要赎回的投资者有时间再作考虑。 “开放式基金的问题是真的要开始面对恐慌性抛售了，因此除了暂停交易，其他别无选择，”投资公司Tilney Bestinvest的董事总经理JasonHollands说。“现在这一切都是一种必然。” 继分析师们警言伦敦写字楼价值在英国脱欧三年内有可能下降多达20%后，投资者纷纷从房地产基金中赎回投资。2007和2008年金融危机期间，房地产基金也遭遇过类似赎回潮的冲击并被迫暂停交易，进而引发房地产价格大幅下挫，致使英国房产价值从峰值暴跌逾40%。 至此，脱欧公投以来宣布暂停赎回的英国房地产基金数量已经达到七家。Henderson周三表示，由于“超乎寻常的流动性压力”和近来其他基金的冻结，它已停止规模39亿英镑的U.K． Property PAIF基金及其支线基金的交易。Columbia Threadneedle停止了13.9亿英镑PAIF基金及支线基金的交易，Canada Life冻结了旗下的四只基金，总规模4.5亿英镑。（彭博）[详情]

　　⊙记者 王宙洁○编辑谷子 投资者还没来得及完全从英国脱欧公投的结果中回过神来，这一意外事件的“余震”开始在部分领域强势蔓延。 本周，英国地产领域已有数桩风险事件集中爆发。在不到24小时内，该国三家商业地产基金相继宣布暂停交易。这是公投引发金融市场震荡以来，首个市场出现运作失灵迹象。 在英国央行决策者的眼中，脱欧风险已经开始走向具象化。该行周二警告称，目前英国的金融稳定正面临挑战。 另一方面，脆弱的意大利银行业对于风险的到来嗅觉灵敏，外界对于该国可能因坏账率高企而发生系统性危机的讨论升温，意大利西雅那银行股价也在本周接连大跌。相对而言，避险操作的再度盛行令多国国债收益率在周三进一步深挖负值区域，欧洲股市则全线走低。 “骨牌效应”出现具象 或致系统性危机 英国保诚集团基金管理部门M&G周二表示，已停止交易一只规模达44亿英镑的地产基金。当日稍早，英杰华投资宣布暂停交易18亿英镑的英国地产信托。此前，标准人寿投资也发布了类似声明。这些基金业者希望以此避免出售自己的物业来偿付投资者。 这三支基金规模约为100亿英镑，占到英国开放式房地产基金市场整体份额的近三分之一。这很快引发一些海外舆论对于金融危机的讨论。亿万富翁投资者索罗斯上月末曾警告称，英国公投脱欧的决定让一场类似于2007年和2008年全球金融危机的金融市场危机得到释放。 “贝尔斯登2.0事件”的字眼也开始见诸报端。英国每日电讯说，“贝尔斯登”的名字足以让每一个经历过金融危机的投资者脊柱都战栗起来。当前的事件和贝尔斯登事件极为相似。当这样的开放式房地产基金被迫采取如此激烈的行动，这基本上意味着资金外流的规模太大，他们没有流动性向投资者返还现金。 该媒体认为，这也许不是重复贝尔斯登事件，但它可能是相对小范围的信贷紧缩，“把你的安全帽放在手边。” 在英国之外，欧洲其他国家所受到的损害可能更为直接，最令人担忧的风险集中在意大利银行业。 本周前两个交易日，意大利第三大银行西雅那银行股价暴跌超过三成，今年以来的跌幅则约为八成。欧洲央行周一要求该银行将不良贷款削减30%。 华尔街日报指出，在意大利17%的银行贷款是坏账，这一比例几乎是美国的10倍。即使在金融危机最糟糕的阶段，美国银行业的不良贷款率也只有5%。 避险操作再度盛行 美国债收益率创新低 决策者不得不迅速拿出对策。意大利监管部门周二宣布暂时禁止卖空西雅那银行的股票，在周三欧股早市交易中，该银行股票反弹约10%。 其他个股则没有那么幸运，欧洲主要股指全线走低。北京时间周三17时50分，德国DAX 30种股价指数、法国CAC40指数及富时意大利MIB股指的跌幅均在1.9%左右。 同一时间段，英镑兑美元及日元的汇率分别下滑0.55%及1.79%，其中，英镑兑美元汇率处于31年来最低水平附近。纽约近月期金价格则上扬1.1%，COMEX白银价格涨幅约2.4%。 FXTM富拓研究分析师Lukman Otunuga指出，英镑本周面临下行风险，英国6月建筑业PMI表现黯淡，使市场对国内经济动力下滑的担忧重燃。此外，人们对英国公投脱欧可能引发经济衰退的担忧加剧，对英国央行可能降息的预期升温，英镑疲软将是当前全球汇市的主题。 相反，全球几大重要经济体的国债价格却在接连飙升。基准10年期美国国债收益率周二创新低，为1977年有记录以来首次跌破1.4%。基准20年期日本国债收益率周三首次跌至零水平下方。评级机构惠誉及摩根大通的数据均显示，目前，全球国债市场中大约价值10万亿美元的国债收益率都为负值。 路透社分析指出，全球债市获得热捧或许会倒逼政府出手进行财政刺激。持续多年的零利率甚至负利率、以及大规模购债计划带来的持久效应之一是，现在只要决策者有意把所得资金用于支出和投资，政府就可以历史最低利率成本举借长达几十年的债务。[详情]

　　本文作者：英国《金融时报》专栏作家 马丁-沃尔夫 1996年10月，当欧元启动之日越来越近的时候，我曾经说：“即将摆在英国面前的选择是加不加入欧洲货币联盟…这将变成是否在欧洲治理安排中拥有一个话语权的选择，到最后更将变成是留在欧盟之内还是退出欧盟之外的选择。” 出于这个原因，我认为英国应考虑加入欧洲货币联盟。不久以后，我改变了想法，认为英国在这个货币联盟内不会兴旺发展。后来的事情印证了这一判断。然而我更早提出的担忧也被证实了。 长期以来英国一直与欧盟若即若离，如今更是走上了与后者彻底分离的道路。这场即将发生的“离婚”给英国带来了巨大挑战，同样也给欧盟带来了挑战。欧盟想要兴旺发展，甚至只是为了维持生存，都必须改变。英国离开既是威胁，但或许也是机遇。 这并不是说这场离婚是早就注定的。走到现在这一步是一系列事件导致的，尤其是戴维-卡梅伦（David Cameron）这位即将离职的首相那种惊人的无能。即便投票支持脱欧的选民中只有2%的人改投留欧，留欧派也会获胜。如果卡梅伦没有赢得上一次大选，公投就不会发生。如果戴维-米利班德（David Miliband）是反对党工党领导人，卡梅伦也许就不会赢得那次大选。人们可以接着假设下去。然而，英国对欧盟一体化计划的幻灭、对欧盟存在的目的缺乏信任，始终为这一可悲的结果创造了可能。 英国脱欧仍然有可能不会发生。毕竟，公投纯粹是建议性质的。它对议会没有约束力，而且议会也不能约束下一届议会。此外，公投结果只是表明了英国应离开欧盟，并未阐明离开的具体含义。随着公众越来越清楚他们所面临的选择，他们也许会产生严重的“买家懊悔”情绪。再举行一次公投并非不可想象，不过可能性极低。无视或寻求推翻这次公投结果的政治代价，将超过接受它的代价。即便事实不一定是这样，所有有意接替卡梅伦的候选人都会这么认为。英国正在离开。其在欧盟的伙伴国必须抱着这种想法，尤其是如果它们仍把人员自由流动作为不可侵犯的原则的话。那么，欧盟其他国家应如何应对这一局面？ 英国离开几乎是确定无疑的，这从两个方面对欧盟造成威胁。 首先，英国对欧盟来说是一个邻居、一个市场、一个金融中心、一个安全伙伴以及与更广阔世界联系的纽带。不论英国有多令人恼火，建立令双方都满意的关系符合欧盟利益。对法国中右翼总统候选人提名竞争中的领跑者阿兰-朱佩（Alain Juppe）来说，这一点为他的务实立场提供了理由。他甚至还建议，对人员自由流动的限制是可以协商的。如果是这样，英国脱欧就显得没有必要了。 其次，英国脱欧将树立一个先例。第一个脱离欧盟的国家，势必会成为希望效仿的国家的样板，同时也是对反对脱欧的国家发出的一个警告。对后者来说，寻求通过惩罚英国来削弱前者的吸引力是件很自然的事。对此我十分理解。不过，他们必须问自己一个问题，把欧盟变成牢笼而不是人们想去的庇护所，是不是保护欧盟的最好办法。这么说并不是支持采取纵容态度，而是不赞成报复。 没错，可以理解欧盟当权派希望削弱民粹主义者的吸引力。然而要做到这一点的最好办法，必然是为欧洲带来民众所寻求的安全与繁荣。英国这么多人想脱离欧盟的原因之一，是欧盟不再被认为会兑现上述承诺。这不仅是欧盟在英国面临的困境，也是它在整个地区面临的困境。 因此，欧盟的核心挑战，是要致力于造福其境内的绝大多数公民—并且让人们看到这种努力。正如欧洲理事会（European Council）主席唐纳德-图斯克（Donald Tusk）所说：“解体的幽灵正在欧洲徘徊，然而在我看来，建立联邦的构想并不是最好的对策。”这种说法是明智的。欧盟的失败不在于政治架构，而在于其政策。它必须通过取得切实的成就、而不是通过进一步削弱国家自治权来获得合法性。 就最近来说，欧盟最失败的例子发生在欧元区内。这与英国毫无关系。一个令人悲哀的事实是，启用欧元非但没有带来一段繁荣期，还开启了一段经济停滞与生活水准大分化的漫长时期。从2008年第一季到2016年第一季，欧元区总体实际国内生产总值（GDP）仅上升0.5%，而实际总需求下降了2.4%。这一数据本已足够让人沮丧了。更糟糕的是，从2007年到2016年，德国人均实际GDP预计上升11%，法国没有增长，西班牙和意大利则分别下滑8%和11%。 出现上述糟糕结果并非偶然，而是有着多层原因：误判危机主要发生在财政层面、不对称的宏观经济调整，及即使长期贷款的实际利率为负，蒙昧主义者依然反对实施财政刺激。德国受益于欧元，它的主要伙伴国家却并非如此。这样的分化带来了巨大的威胁。目前没有任何切实有效的计划来终止这种局面。 欧盟不太可能获得源于民主问责制的合法性：欧盟太大、太过多元化，没办法做到这一点。相反，欧盟获得合法性的最佳途径是应对它所面临的实际挑战。应对难民问题是一个极端重要而困难的实际挑战。而推动欧元区繁荣则是必需的。英国脱欧让人伤脑筋。但欧盟的首要任务，应是拟定一项切实可行的计划，使各成员国共同实现经济增长。译者/何黎[详情]

　　新浪美股 北京时间6日晚讯 摩根大通分析师Malcolm Barr和Allan Monks周三在一份客户报告中写道，预计六个月内英央行将宣布新一轮规模为750亿英镑的量化宽松计划，最迟会与11月通胀报告一起公布。 摩通分析师还预计，预计融资换贷款计划（FLS）的期限将延长一年至2019年初，并将提高银行可以拆借到的额度。[详情]

　　 新浪美股讯 北京时间6日上午消息，英国公投退欧之后，里昂证券(CLSA)预计G7国家将会开始直升飞机撒钱，所以现在是超配新兴市场股市的时机。 里昂证券策略师Christopher Wood在报告中指出，亚洲新兴市场股市具有巨大的估值优势，MSCI非日亚洲指数市净率仅1.4倍，大大低于过去20年1.8倍的中位值。 此外，亚洲股市股息收益率可观，在这个负收益率的时代尤其具有吸引力。据里昂证券估算，其跟踪的亚洲股票今年股息发放率为41%，其中67%的股票股息收益率高于美国10年期国债收益率，49%股息收益率高于本国10年期国债收益率。 Wood继续强烈看好印度股市。印度经济和企业盈利正在筑底回升，市场预计莫迪的新经济政策将会在其5年任期内触发新一轮投资热潮，而且预计还会有进一步的货币宽松。 连长期以来对印度持怀疑态度的汇丰(HSBC)本周也转为看多。 不过里昂证券并不看好澳大利亚，尽管澳大利亚股票股息率很高。问题在于澳大利亚的银行股，虽然股息率非常有吸引力，平均股息率为6.8%，大大高于澳大利亚10年期国债收益率1.94%，但里昂证券预计澳大利亚各大银行存在资本不足的问题，必然会削减派息，从而造成股价下跌。 今年迄今，跟踪新兴市场的iShares MSCI Emerging Markets ETF(EEM)上涨8.6%，跟踪印度股市的iShares MSCI India ETF (INDA)上涨3.5%。（Tony 编译）[详情]

　　2008年3月25日，英国央行一名雇员经过总部大厅内以马赛克铺成的英镑货币符号图案。 REUTERS/LUKE MACGREGOR 新浪美股讯 北京时间6日路透报道，英国央行周二采取措施确保英国银行业者维持放贷，因为公投脱欧的金融后果已开始显现，在商业地产市场尤为明显。 英镑兑美元触及31年新低，此前三家大型投资机构停止了房地产基金的交易，说明其担心脱欧恐将打击地产市场。 还有其他表明公投结果冲击经济的迹象出现。一项调查显示，企业信心在公投之后大跌，而且零售商John Lewis表示，上周公司营收增长更加缓慢。 英国央行试图缓解公投结果对经济的冲击，表示将会降低银行须持有的资本储备要求，额外释放1，500亿英镑（1，960亿美元）资金用于放贷。 英国央行总裁卡尼回忆起央行3月时的警告，称公投是金融稳定性面临的最大短期国内风险。“其中部分风险已经开始显现，”他说。 另外，财政大臣奥斯本与主要银行的主管会面，之后他们发表联合声明，称银行将释出更多资本用于放贷。 英国央行此举表明其今年稍早的决定发生逆转，当时央行开始加紧对银行的管控，因为经济看似要加速增长。 “这意味着，有四分之三的英国银行业者在对英国家庭和企业信贷上拥有更大灵活性，这些银行占英国存量贷款的90%，”卡尼称。 在英国经济前景仍不确定的情况下，消费者和企业是否愿意举债，还有待观察。 英国首相卡梅伦已经宣布他将辞职，但预计继任者要到9月才会上任，这加剧不确定性。卡梅伦已把英国退欧协商留给下届政府，协商过程可能需要数年。 英镑重拾跌势，兑美元跌幅高达1.7%至1985年9月以来最低点。英镑兑欧元跌1.4%。10年期、20年期和30年期英国公债收益率触及纪录新低，全球投资者寻找购买主权债避险。 房地产业担忧 英国保险商英杰华集团（Aviva）基金部门暂停18亿英镑的英国地产信托（UK Property Trust），英国标准人寿旗下基金事业标准人寿投资周一称，已暂停旗下英国房地产基金所有交易。随后英国保诚集团（PRU.L）基金管理部门M&G也暂时关闭其基金。 英国央行称2016年第一季流入商业地产的外资下滑50%，第二季进一步下滑，极为明显地显示出投资者对公投的担忧。 尽管这些基金关闭让人想起2008-2009年金融危机的影响，但咨询公司Capital Economics的地产分析师Eduardo Gorab称限制流出可能有助于防止价值大幅下跌。 英国央行还称正密切观察投资者为英国经常帐赤字提供融通的意愿，以及家庭负债高企和全球经济疲软的情况。 “目前英国金融稳定的前景堪忧，”央行表示。 但也有恢复平静的迹象。英国央行为银行业者提供流动性的标售及英国公债发售都进展顺利。英国债务管理局（DMO）一位高官向路透称，英镑下跌可能鼓励外国投资者买入英国公债。 卡尼表示，英镑贬值应有助于减少国际收支赤字，尽管投资的步调也很重要。 考虑到奥斯本未来作为财政大臣的命运未卜，引导英国度过政治危机的更多职责已落在卡尼和英国央行肩上。 卡尼上周称其认为英国央行将很快放松货币政策。路透调查显示，分析师大多预计央行下周不会降息，而是会等到8月再行动。 “这些措施实际上是卡尼在校准央行手中的枪支，以防经济陷入低迷，”安本资产管理旗下投资经理James Athey称。 英国央行周二还给予保险业者更多时间来适应欧盟资本新规，以避免他们因压力过大而大举抛售公司债。央行表示，为防止房东在房价下跌时抛售，将密切关注购房出租的抵押贷款行业，以及负债家庭数量的增加。（完） （编译 徐文焰/李爽/王丽鑫/许娜；审校 杜明霞/徐文焰/王颖）（路透中文网）[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 高盛集团（Goldman Sachs）策略师Robin Brooks和Silvia Ardagna周二（7月5日）发布报告称，因英国央行（BOE）将采取行动应对英国脱欧给经济增长造成极大负面冲击，预计近期英镑/美元存在“大幅”下行风险。 继续周二重挫逾2%后，周三（7月6日）亚市盘初英镑/美元继续下跌，并跌破1.30大关，为1985年来首次，最低触及1.2948。 高盛英国经济学家预计，英国央行（BOE）将在今年8月份降息25个基点，同时预计2019年底前不会加息，且英国央行会重启资产购买。 高盛将未来3个月英镑/美元目标价从1.32下调至1.20，将未来6个月目标价从1.34下调至1.21，将未来12月目标价从1.35下调至1.25。 另一方面，高盛预计，欧洲央行（ECB）会将资产购买计划延长到2018年结束，并称欧元面临的政治风险遭低估，英国脱欧后欧元区凝聚力下降是看空欧元的另一原因。 高盛将未来3个月欧元/美元目标价从1.12下调至1.08，将未来6个月目标价从1.10下调至1.04，将未来12个月目标将从1.05下调至1.00。 校对：Sarah[详情]

　　中国证券网讯 据港媒6日报道，英国意外脱欧，市场忧伦敦与上海股市互通的“沪伦通”或有所延迟。伦敦证交所股票、基金及固定收益市场联席主管Brian Schwieger称，两地交易所于脱欧公投后合作未有停止，“我们目前正争取，希望可于今年秋天有更正式宣布”。 Schwieger表示，两地交易所过去数月设有恒常的工作小组，并不时派员到对方交易所商议，如伦交所上月底也继续派员赴上海，与上交所商议合作，但目前未能透露沪伦通的实行细节。 据了解，由于伦敦、上海交易时间并没有重叠，沪伦通难以仿效“沪港通”，容许两地投资者直接买卖对方市场的股票，预料将改为预托证券形式交易。 伦敦近年积极开拓离岸人民币业务，去年就有19只人民币债券于当地发行，今年上半年发行数目更倍增，包括财政部5月发行30亿元人民币国债，为内地首次在大中华地区以外的市场发行国债。 服务环球金融 定位不变 Schwieger也为英国脱欧后，伦敦的金融中心地位辩护，指出不论伦交所或伦敦市，一直也专注于服务环球投资者，“是名副其实的国际市场”。 他表示，“富时100指数成分股，只有20%至25%来自英国，其他收入都是英国以外。而在公投后翌日，富时100也跑赢其他欧洲股市，正是因为我们的股市多元化，不少公司都有很多美元收入，以至人民币收入。” 自英国公投后，英国富时100指数累计反升逾3%，相反法国CAC指数、德国DAX指数则累跌7%至8%。 Schwieger续指，虽无法预知英国脱欧后，监管环境有如何变化，但伦敦服务环球金融的定位不会变，“与欧洲40、50年的金融经济联系也不会断裂”。 伦交所与德交所合并，周一获伦交所股东通过，目前尚待德交所股东首肯。对于德国金融监管机构BaFin早前坦言，英国脱欧后对合并有所顾虑，Schwieger重申，两家交易所一直认为即使英国脱欧，合并仍具战略意义和协同效应，并称：“英国在商议脱欧条约期间，仍是欧盟成员。伦敦作为金融中心，不止对英国重要，也是欧洲重要的市场。”[详情]

　　不管他们对移民有何担心，“支持英国退出的工人阶级认为，不管发生什么，大部分或全部收入损失都将由富人承担，特别是受到千夫所指的伦敦金融城银行家。[详情]

　　本文作者：傅亦沁 （作者目前就读英国牛津大学，曾获选2015年美国耶鲁大学《中国通》杂志“中美关系杰出青年领袖” 之一。本文仅代表作者观点） “我真不敢相信英国年轻人居然通过一次全民公投才发现年纪大的人恨他们。”脱欧公投结束后，英国喜剧演员瑞奇-热维斯（Ricky Gervais）在其脸书上写下了这句话。这个得到近20万个赞的状态正是公投后英国许多年轻人反应的缩影。 脱欧公投翻动了全球政经，也暴露出英国社会在阶级、地区和年龄这三个层面的矛盾。而不同年龄民众间的鸿沟，又因为年轻人在社交媒体上对公投结果表达出的强烈不满成为公投后的关注焦点。 事实上，从最早的民调开始，年轻人与年长者在脱欧问题上就有明显分歧——大多数年轻人支持留欧，大多数年长者支持脱欧。民调机构YouGov根据公投结果加权的最终民调显示显示，18至24岁民众中，71%选择留在欧盟。而65岁以上民众中，这一比例仅为36%。 公投结果公布后，支持留欧的年轻人纷纷表达了自己的失望和愤怒。在高等院校学习、工作的年轻人也担心他们会很快感受到脱欧带来的负面影响。英国大学2013-2014年的研究经费有9.7%来自欧盟，与欧洲大陆还有许多交流项目。 这也就是为什么103个英国大学校长在公投前夕联名表示支持留欧。而公投结果显示，在英国的382个选区中，大学城剑桥（Cambridge）和牛津（Oxford）分别排在支持留欧比例最高选区的第11和第14。 我在牛津的直观感受也如此。选举前几个月就有许多同学在窗外贴“留欧”（Remain）的条幅。世界知名的牛津辩论社（Oxford Union）也举办过数次激烈辩论，但观众席里的牛津学生大多表示支持英国留在欧盟。“我很担心脱欧后科学研究经费会被削减。我还害怕脱欧后我将无法和来自奥地利的男朋友在同一个国家工作、生活，”牛津大学26岁的在读博士、来自曼彻斯特的艾莉诺对我表示。 年长者是英格兰人，年轻人是英国人或欧洲人？ 令人好奇的是，为什么会出现年轻人支持留欧，年长者支持脱欧的现象？2005年的一份研究或许能帮忙解答。 研究人员调查欧洲民众对欧洲一体化的态度，发现影响因素包含三项：文化考量、经济考量及国家政治精英对欧盟的态度。 文化因素包括对国家和民族的身份认同、对多元文化的态度。经济因素包括人们主观上对个人及国家经济前景的判断（乐观还是悲观）、客观上个人的职业（蓝领还是白领）及国家的经济制度（例如社会民主主义）。 有意思的是，研究人员发现文化因素（即身份认同）是所有因素里影响最大的。民众的“国族认同感”越强，越反对欧洲一体化。此外，文化因素对民众态度的影响大小取决于该国政治精英是否在此问题上有分歧。精英们意见分化越大，文化因素对民众态度的影响就越大。 英国这次公投，“国族认同”就扮演了很重要的角色。英国是由英格兰、苏格兰、威尔士、北爱尔兰在18到19世纪组成的“联合王国”，各地的语言、民族、文化都不尽相同，所以部分英国民众会认为自己首先是“英格兰人”，然后才是“英国人”。当英国加入欧盟后，由于欧盟要求劳动力自由流动，所以过去十几年来有大量移民从波兰等国迁入英国。移民除了给英国民众的经济生活带来影响，也改变了当地的文化。许多文化上较保守的英国人认为他们的传统遭到了侵犯，自然也对英国、英格兰有更强的认同。 英国政治精英在欧盟问题上的分歧也加深了文化因素对民众的影响。保守党中，已宣布十月辞职的党首兼英国首相戴维-卡梅伦（David Cameron）支持留欧，而党内另一重要人物、伦敦前市长鲍里斯-约翰逊（Boris Johnson）则支持脱欧。 比对一项脱欧公投之前做的身份认同调查，我们能更直观地理解上述研究框架，同时也能看出不同年龄段之间的差异。 多数认为自己是“英格兰人”的调查参与者支持脱欧，多数认为自己是“英国人”或“欧洲人”的支持留欧。 尤为重要的是，65岁以上的调查参与者有44%都认为自己是“英格兰人”，而26岁以下的人只有21%这么认为。 “我认为自己既是英国人，又是欧洲人。”26岁的曼彻斯特学生艾莉诺对我说。“欧盟内部合作对攻克气候变化、难民危机这些难题都非常重要。” 我特别去请教身份认同调查的组织者之一、英国埃塞克斯大学教授保罗-怀特利（ Paul F． Whiteley） 。他表示，团队近期还将进行一次数据采集。但从目前的调查结果来看，年纪越大，认为自己是“英格兰人”的比例越高。 除了上述影响因素，年龄还和受教育程度、工作种类相关。民调显示，受教育程度越高的人越支持留欧，白领比蓝领更支持留欧。考虑到年轻一代比年长一代总体受教育程度更高、有更高比例是白领，所以受教育程度和工作种类也可以解释两个群体在这次公投中的意见分歧。 理解年轻和年长者在脱欧问题上的鸿沟还需要更系统的研究。仅从目前的民调数据来看，年长者对“英格兰”和“英国”更高的文化认同是非常重要的因素。 受公投结果影响最大的人却不投票 公投结束后，许多了解投票年龄差异的英国年轻人都抱怨年长者决定了他们的命运，毕竟年轻人今后几十年都要面对英国已脱离欧盟这个事实。但矛盾的是，这群受公投结果影响最大的人（年轻人）投票率反而最低。 投票前夕各家机构民调都显示脱留双方非常接近，因此结果完全取决于投票率，即有资格投票的民众中真正去投票的百分比。 民调机构YouGov主编弗雷迪-沙耶（Freddie Sayers）在今年五月就指出，英国年长者比年轻人投票率高“很多很多”，而年长者又多数支持脱欧，所以在民调结果接近的情况下，投票率高的那群人就可以决定结果。 事实证明也是如此。 由于此次公投不像大选一样有先例可参考，所以各类调查机构无法准确估计各个群体的投票率。民调机构SurveyMonkey的首席研究员约翰-科恩（Jon Cohen）在公投后表示，民调错误地预测留欧派胜利是因为他们高估了年轻人的投票率。 不过，先别批评现在的年轻人缺乏公民意识、社会责任。事实上，几乎所有发达民主国家历史上的任何一次投票，年轻人的投票率都比年长者低。不仅是成长在互联网时代的“80后”、“90后”投票率低——现在年长的人在他们年轻的时候投票率也很低，大约为20%至40%。 目前对这种现象的实证解释是民众的“惯性”，即过去经常投票的人未来也会经常投票，过去很少投票的人未来也很少投票。年轻人过去都没有投过票，所以投票率低。随着年龄的增长，一些人开始投票，而这些人会依照惯性，以后一直投票。因此，年长者的投票率比年轻人高。 被问及年轻人投票率低的问题时，有些英国年轻人转而谈及投票年龄。同样就读牛津大学的艾莉诺，她认为这次的脱欧公投应该像2014年的苏格兰独立公投一样允许16和17岁公民投票。“脱欧公投对这些年轻人的影响比对年长者大得多，”她说。“他们没有投票权是很不公平的。” 但事实上，英国16和17岁人口约150万，假设这150万人口有70%投票且100%支持留欧，也不能挽回留欧派127万票落败的结果。 尽管如此，像这样对公投的质疑、反思在结果公布后的英国随处可见。过去一周，我认识的每个英国人，不论他们支持留欧还是脱欧，都在讨论这次公投对国家来说意味着什么。公投反映出的各族群间鸿沟，未来很长一段时间都将对英国及欧洲政治产生深远影响。[详情]

　　本文作者：美国哈佛大学经济学教授 肯尼斯-罗格夫 全球股市对退欧公投将导致全球经济增长急剧下滑的担忧似乎已平息。如今的结论似乎是，英国退欧对英国或许是坏事，但是对世界其他地区来说差不多是虚惊一场。 真的吗？欧元区仍难以统一立场，就如何维持这个货币联盟制定一项战略；各地民粹主义压力正在积聚，在这种情况下，类似的公投也极有可能在欧洲大陆发生，造成破坏。 普遍诉诸于公投这种结果难料、造成国际影响的方式来解决本国复杂的经济问题，即便是在全球经济加速增长的时期也令人担忧。更何况当前经济形势正好相反——在这样的形势下，这种方式必然带来不稳定和灾难。 背负巨额债务的中国经济正在减速，近期注入的大量信贷只带来了温和增长。人口趋向老龄化的欧洲看起来越来越像日本。日本看起来，哦，就像日本：毫无活力。美国经济增长稳固，但也算不上振奋人心。诚然，在举行退欧公投前，英国算是发达经济体中比较大的亮点之一。到此为止了。 发达世界的一个普遍问题是，生产率数据极低。人们可以讨论为何会这样，以及这种情况是否是永久性的。我不认同一些人所说的创新时代已结束：相反，世界正受制于债务超级周期——它源起美国，后转移至欧洲，如今正困扰着中国。但是，这种缓慢增长时期不会永远持续——除非采取错误的政策使之长期化。 英国退欧公投带来的最大经济风险是，它可能开启一个低增长和民粹主义政策相互促进的恶性循环，在整个西方导致经济增长进一步放缓以及更多的民粹主义政策出台。就眼下来说，并非所有的民粹主义处方都是糟糕的；通过税收和转移支付手段对收入进行再分配，是对日益扩大的不平等现象的合理反应。但退出全球自由贸易秩序则不然。 例如，如果美国放弃数十年来支持全球贸易的做法（这日益成为美国政治辩论中的主流立场），对工资水平停滞不前感到担忧的美国工人可能会面临比现在糟糕得多的处境。多数美国人会发现自己购买很多商品变得贵多了，这意味着他们的工资能买到的东西将少很多。 政治体制需要适应越来越复杂的经济现实——但是采取正确的方式至关重要。在英国退欧公投这件事上，过程甚至比结果更重要。如果52%的英国选民认为欧盟一体化不利于英国长期的社会和经济利益，那么这些选民的声音应该被聆听。然而，人们会质疑这个过程，它无情践踏少数群体（比如年轻人）观点、同时不提供重新考虑的机会。如果其他国家效仿英国的做法，结果会一团乱。 总体上，政治学家长久以来对过度依赖直接民主（指个体选民可以就定义狭窄的单一问题作出决定）持怀疑态度。代议制民主允许就不同问题进行讨价还价。理论上（即使在实践中不总是如此），它提供了在复杂问题上采取强硬立场（可能不受欢迎，但是终究最符合国家利益）的手段。 并非所有人都认为公投会破坏稳定。瑞士多位著名政治理论家持不同观点。例如，布鲁诺-弗赖教授（Professor Bruno Frey）认为，举行公投的威胁有助于打破由那些采取不利于公众利益的独裁行为、根基稳固的政客组成的联盟。他还认为，公投会造就良性的辩论和更有见识的选民。但是，瑞士有着与英国截然不同的传统，长期以来对公投程序十分熟悉。与英国退欧的混乱局面相比，瑞士近年来的公投——以2014年针对瑞士央行是否应该增持黄金储备进行的公投为例——都是客观冷静、且可以轻松扭转的。 没人知道长远来看这场退欧公投对英国来说意味着什么。即便它在短期内造成了经济衰退，但是其他选择也是有可能更糟的。记得戈登-布朗（Gordon Brown）担任英国财政大臣时，因为通过斡旋使英国在加入欧盟情况下不加入欧元区而被一些人指责。多年后，欧元危机爆发，他开始看起来有如天才一样。或许主要的退欧派也会一样，尽管这一时刻尚未到来。 无论如何，人们不会对造成当前这种局面的方式感到愉悦，我们也只能希望，如果欧洲其他国家效仿英国，他们可以采取更多的制衡手段。然而，人们担心这种情况不会发生。相反，那些出于意识形态或个人前途的原因而意图搅乱现行体制的机会主义政客，将会把公投视为障碍最小的选项。 如果全球股市在全球化倒退期间对即将到来的政治不确定性漠不关心，那是他们的事。但政策制定者应该了解这种经济风险的严重程度。现在已不容自满。 本文作者是哈佛大学（Harvard University）经济学教授，他的新书《现金的诅咒》（The Curse of Cash）即将出版 译者/马柯斯[详情]

　　FX168财经报社（香港）讯 周二公布的（7月5日）路透调查显示，英国央行将可能要等到8月才会采取政策行动来抵消英国公投决定退出欧盟对经济的影响，但英镑后市料会进一步受压。 震惊市场的公投结果公布后，英国央行行长卡尼已经表示，经济面临严重放缓的风险，周二英国央行采取措施鼓励银行继续放贷。 路透调查显示，英镑在6月23日公投后的不到两周时间内暴跌了12%后，在上周二触及31年低点，还可能进一步下挫3%。 卡尼上周暗示，可能在夏季采取更多刺激措施，因公投结果令人担心可能会出现经济衰退。 但降息对经济的效果有多少仍值得探讨，目前英国利率已经在0.50%的纪录低点，经济面临投资和支出减少的困境，且英国价格高不可攀的地产市场也可能有麻烦。 路透访查的52位分析师中有约三分之二预计英国央行将在下周会议上保持利率不变，17位分析师预计会降息至0.25%，另两位预计下周降息至零水准。 预估中值显示会在7-9月该季末之前降息一次，至0.25%，多数分析师表示，英国央行会保持利率在0.25%直至明年年底。 多数分析师认为，英国央行最可能采取的行动是降息和增加资产购买规模。 英国央行将在8月4日发布最新经济预估，且通常会在发布该季报的同时宣布重大政策决定。 到8月会议时，对公投结果给经济造成的冲击，英国央行会有更准确的判断。 路透访查的超过60位外汇策略师预计，英镑/美元将进一步下滑，年底挫至1.27，较周一收盘水准1.33再跌逾4%。 策略师整体预计，明年此时英镑/美元将小幅反弹至1.29，远低于公投前的1.50。 分析师对英镑/美元的预估跨度很大，一个月预估从1.24到1.40，三个月从1.17到1.48，六个月预估从1.11到约1.51，一年预估从1.07到1.57。一个月前策略师对英镑的一年预估跨度从1.26到1.65。 英镑兑欧元预计也会进一步走疲，跌幅与英镑/美元相差不大。 校对：浚滨[详情]

　　FX168讯 周二英国央行发布最新金融稳定性报告。在报告中，英央行指出了退欧公投后英国经济所面临的5大危机。 1．巨大的经常项目赤字 英国的经常项目赤字无论是与本国历史比，还是与世界各国相比都达到了较高的水平。这源自于持续的材料和海外直接投资流入大于输出。而目前形势令海外资本供应的转变成为可能，从而增加了相应的风险并对英镑走向至关重要。 作为退欧公投的后果之一，流入英国的资本增速放缓。在公投后两日，英镑经历了有史以来的最大跌幅，令英国资产风险升高。 2． 英国商业房地产市场受挫 此前英国房市经历了大量海外资本的涌入。2009年海外投资者购房占交易总量的45%。但2016年一季度，海外投资者在英国房产市场的投资减少近50%。最近房地产投资基金公司的股价大幅下跌，也反映出了未来商业房地产价格调整的风险。 3． 英国家庭高债务水平 英国居民的债务水平偏高，未来还将面临失业率升高的风险，另外服务贷款和以租养房借贷成本提升也将扩大房产市场的波动。 4． 全球经济放缓 包括欧元区在内的全球经济在退欧公投前已具有放缓迹象。而这一态势将被未来一定时期内英国高度的不确定性所延伸。 银行业在自金融危机以来的长期低利率环境下已低迷不振，如今则更受打击。6月23日至7月1日，意大利和西班牙的银行股分别下跌了27%和15%。而政府需要做出随时保护这些银行的准备。 5． 金融市场功能更加脆弱 包括政府和公司债券市场在内的核心金融市场所提供的市场流动性服务减少。其将在一定时期内受到市场行为和波动的检验。 报告分析了英国金融系统的弹性。其银行系统资本水平在过去8年来得到了提高。同时法规政策也将支撑其金融稳定性。 报告最后，英央行宣布将实施包括放宽资本控制及增进对市场流动性监控的政策。   校对：冷静[详情]

　　2016年6月28日，比利时布鲁塞尔，欧盟总部外飘扬的英国国旗和欧盟旗帜。 REUTERS/ FRANCOIS LENOIR 新浪美股讯 北京时间5日路透报道，欧盟称其不会因英国退欧而“瘫痪”，但欧盟决策者称，英国前景的不确定性已经在干扰欧盟其他国家立法进程。 英国可能要等待数月的时间，才会有首相卡梅伦的继任者开始协商退欧进程，而英国希望保留自由进入欧盟市场的权利；一些欧盟人士担心英国会阻碍立法，以增强自己的砝码。 “我们无法承受过渡期的不确定状态。英国不可以要挟欧盟谈条件，”比利时前首相维霍夫斯塔（Guy Verhofstadt）在上周讨论英国退欧时对欧洲议会表示。 维霍夫斯塔以及其他欧盟官员要求英国启动为期两年的退出进程，但英国首相卡梅伦还是将这项任务留给了将于9月确定的继任者。 保守党中几位首相热门人选已表示，不急于启动里斯本条约第50条，即开始正式协商退出欧盟，且一些英国人希望可以改变公投结果。 “这有点离奇，”一名英国外交官承认，而欧盟官员排除了条约第50条启动前就英国退欧条件进行讨论的可能性，因此欧盟的官员和外交官处于真空之中。 在布鲁塞尔流传的笑话让人想起了“薛定谔的猫”：就像这位物理学家想象之猫的生死叠加，英国身在欧盟而心又不在，相关事宜等待讨论而又无声。 英国原定明年七月开始担任六个月欧盟轮值主席国。不过卡梅伦把是否担任这一职责留给下任首相决定，这惹恼了一些官员，他们认为准备一份完备的计划需要两年。 英国政府官方发言人的说法是：“协商结束之前我们还是欧盟的一部分。” “极其尴尬的处境” 从法律上来看，英国各部长在欧洲理事会仍有完全的投票权，包括对某些问题的否决权；此外在由751位议员组成的欧洲议会中，英国的73位议员将继续行使表决权。 但一位英国人已经辞去了议会中主管气候变化问题的重要职位，而英国长久以来一直带头倡导解决这个问题。 部分官员表示，原定于本月举行的分摊二氧化碳减排负担的立法或许会被推后，尽管在不确定英国是否将退欧以及何时退欧的时候，他们就已修改了排放总额以将英国排除在外。 “我们已经感觉到其他议员的眼神中失去了信任，”一位英国的议会消息人士称。 在欧盟执委会已经能明显感觉到英国已开始退欧，主管欧盟金融服务的英国人希尔辞职，使得伦敦失去了帮助其抗衡欧元区的一个重要角色。 卡梅伦的继任者仍可以提名其他执委，但预计不会担任重要职责；被英国退欧刺痛的欧盟官员嘲笑道，英国可以任命一个“负责芭蕾的执委”。 在欧盟领导人峰会层面，卡梅伦觉得自己也受到排挤，欧盟其他27国领导人周三在卡梅伦缺席的情况下召开了会议。由于没有英国参加，欧洲理事会暂时不能制定法律，不过一旦英国政府触发里斯本条约第50条，此类会议将会司空见惯。 英国与欧盟的这场“离婚案”史无前例，尚不清楚英国是否只是被关于英国退欧的直接磋商排除在外，还是也被围绕贸易政策等其它问题的讨论排除在外；欧盟如今在这些磋商中作出的任何决定，日后都可能影响到作为外部大国的英国。 对一些人而言，更麻烦的是英国可能不会触发里斯本条约第50条，而是以其享有的成员国权益为筹码，迫使谈判达成对自己有利的协议。而英国是否会触发里斯本条约第50条，取决于谁担任该国的领导人。 “他们可能很难应付。”欧盟一位高官表示。 不过各国在许多问题上不再拥有否决权，一位欧盟外交人士警告称，“如果英国制造麻烦，他们可能会毫不留情地启动多数表决投票。” 另一位高官称，如果英国今年不启动里斯本条约第50条，胆敢在欧盟制造障碍迫使进行谈判，那么欧盟则会考虑各种法律选项。 这位官员引用欧盟条约第四条款要求成员国“真诚合作”的内容说：“如果你的行动导致整个体系瘫痪，那么我们可以在法制层面强制你。”不过他也承认，欧盟这类威胁起不了太大作用。 欧洲议会 欧洲议会也因英国退欧的问题而伤脑筋。上周欧盟执委会主席容克还对支持脱欧的英国议员说：“你们为何还在这儿？” 欧洲议会议长舒尔茨（Martin Schulz）已对议员们表示，就算根据欧盟第50条款而启动退欧谈判，但在英国离开之前，英国人的权利不会有所改变。 不过，欧洲议会议员的正式权利寥寥可数；其影响力系来自于在委员会担任职务、或者是通过立法引导。这些职位是由跨国组织所共享，已然成为跛脚鸭的英国人可能得让位给其他国家的同僚，至少在12月中短期职务调整时将是这样。 不论欧洲议会的英国议员们将怎么做，他们麾下的一些工作人员已经开始用脚投票。一位议会助理对路透说：“我已经在找工作了。”（完） （编译 李爽/王丽鑫/许娜/侯雪苹/李婷仪 审校 张荻/徐文焰）（路透中文网）[详情]

　　2016年6月24日，伦敦金丝雀金融区，全球经纪公司BGC Partners的一名交易员在等待欧股开盘。 REUTERS/RUSSELL BOYCE 新浪美股讯 北京时间5日路透报道，行业消息人士周一称，主要央行在英国公投前后加强对汇市的监控，密集程度前所未有。整个上周要求主要银行的交易部门每隔六小时报告一次详细交易情况。 一家国际大银行的资深人士称，电话从来没有这么密集，也没有这么连贯，外界认为这个迹象表明，官员们担心“脱欧”可能给金融界造成像2008年雷曼兄弟倒闭那样的问题。 美国联邦储备委员会（美联储/FED）、英国央行和欧洲央行拒绝对上述电话、它们的行动、内容和目的置评。 不过一些官员指出，英国以及其他央行曾做出在公投前后加强市场监管的承诺，并表示上述要求是全球主要央行之间加强监管协作--目前而言也是成功的--的证明。 英国央行在公投前表示，将在必要时每日都检查银行业者的资金状况。欧洲央行也更加频繁地在市场紧张时检查银行业的短期流动性，或外汇及衍生品市场状况，这已经成为惯例。 “打电话询问已经有段时间了。我认为，这反映出了监管机构更加系统和现代的管理方式，”一位业内消息人士说。 另一位消息人士即上述资深银行家说，央行好几次打电话给其所在银行时他均在场，6月23日公投后的主要市场交易时段，每六小时就有一次电话会议。 “参加电话会议的有各方面的监管人士，”他说，“他们一般都是希望知道流动性状况，希望了解有没有客户资金紧张，有没有客户需要追加保证金，以及市场可能出现紧张的一些时点。” “我猜想他们对其它银行也是这样。” 他回想自己在1990年代汇市的经历时称，那时监管部门从未采取这样的行动。 虽然在2008年危机高峰时期各国央行深度介入应对银行业崩溃，但过去10年汇市及其他主要的店头交易市场并未受到如此程度的监管。 “一般来说，我们时常会接到央行市场部门某位人士打来的此类电话，他挂断电话后将就此次通话写份报告并向上提交，”这位资深银行业人士称。 “他们想知道出现了什么以往没有发生过的事情。这表明对防范雷曼事件重演的敏感度和意识。” 干预 在英国退欧公投前，外界纷纷揣测，英国央行可能在其他央行或明或暗的支持下出手在市场买入，以便在英镑走低时稳定汇率。 但最终只有瑞士央行表示他们曾直接干预汇市以抑制瑞郎涨势，而英国央行则证实他们没有干预，即使在6月24日当天英镑兑美元一度下跌近0.18美元。 交易员报告称，当夜来自日系银行的买盘持续阻止日元兑美元升破102的日元。但上周的数据显示，日本央行并未干预。 欧洲央行管理委员会一位要求匿名的成员称，他们及其他央行为比实际情况还要剧烈的波动都作好了准备，与英国央行的合作“堪为表率”。 他还称，他们定期得到最新情况汇报，英国央行总裁卡尼还曾多次亲自与他们联系。（完） （编译 王丽鑫/汪红英/许娜/侯雪苹；审校 李春喜/王兴亚/张荻/徐文焰）（路透中文网）[详情]

　　2015年12月15日，在首尔拍摄的韩元、人民币、日元和美元纸币。 REUTERS/KIM HONG-JI 新浪美股讯 北京时间5日路透报道，英国公投选择退出欧盟加大了部分亚洲央行放松货币政策的紧迫性，因长时间的不确定性可能导致贸易和投资放缓的范围扩大。 经济学家警告称，英国退欧导致企业推迟投资决定，加上就业和消费受到的冲击将损害亚洲依赖贸易的经济体的出口。这些经济体已因外部需求，尤其是中国需求疲软而受到打击。 本月将有多家亚洲央行召开政策会议，这些央行即便不会马上决定降息，也可能会暗示更加倾向于放松政策。 “欧盟和英国关系的不确定性可能拖累亚洲对该地区的出口，可能令亚洲贸易下降趋势延续下去，”澳新银行驻新加坡的亚洲研究负责人Khoon Goh说。 汇丰银行认为，澳洲、新西兰、韩国、日本、中国及泰国央行放松货币政策的可能性增强，不过本币疲软引发的通胀风险可能会限制印度、印尼及马来西亚这样的新兴市场的政策选择。 “并非所有央行都有同样的调整空间，”驻香港的汇丰亚洲经济研究部门联合主管Frederic Neumann称。 市场普遍预测，澳洲央行周二召开会议时不会再次放松货币政策，因该行等待7月27日发布的第二季消费者物价指数（CPI）数据。但市场预期，鉴于低通胀及英国退欧的不确定性，澳洲央行会在8月减息。 韩国和马来西亚央行将在下周召开会议。经济分析师预期这两家央行不会减息，但他们的政策声明可能会透露出更鸽派的倾向。 韩国上周公布85亿美元的经济支持举措，以应对英国退欧带来的冲击，给央行提供暂时不进行政策刺激的余地。 尽管马来西亚央行没有采取政策行动，但对该央行将降息的预期近几日升温，该国5年和10年期政府公债收益率降至2013年以来低位。 外界开始预期，中国央行短期内将加码刺激，以支持经济。 对日美影响 英国退欧公投也推迟了对美联储今年加息的预期。 这可能让新加坡等较小的脆弱经济体承压。贸易趋势影响到新加坡经济，因为坡元升值将冲击该国已处困境的出口。 日本受到的汇率影响最大，日本央行1月推出负利率政策，大力刺激国内经济。 在英国退欧推动避险买盘的激励下，日元上月大涨，对日本央行7月28-29日会议上进一步扩大货币刺激举措的预期上升。 “幸运的是，日本央行不可能坐视不管；预计官员们将试图阻止日元过度快速升值。直接进行外汇干预肯定是一个选择，但组合拳中也需要包括加大货币宽松，”汇丰的Neumann表示。（完） （编译 汪红英/侯雪萍/李爽 审校 张荻/王兴亚）（路透中文网）[详情]

　　中新网7月5日电 据“中央社”报道，自英国公投确定脱欧后，英国政坛连日出现震动，最早倡议英国应脱欧的英国独立党党魁法拉奇4日宣布立即请辞，脱欧派主力几乎全部“撤离”。 6月24日上午公投结果公布52%的选民支持脱欧后，首相卡梅伦旋即宣布请辞，直到10月新的首相接棒，正当外界看好脱欧派大将、前伦敦市长约翰逊将接任保守党党魁及下任首相，约翰逊却宣布退出党魁竞选，其盟友、英国司法大臣戈夫披挂上阵。 戈夫接连背叛好友卡梅伦与约翰逊，批评约翰逊非首相最佳人选，自己才是扛起领导英国大任的最佳人选，引发保守党内不少国会议员不满。 公投脱欧的结果掀起保守党政治斗争，造成社会严重分裂与族群对立，59岁的内政大臣特里莎-梅与53岁的后排国会议员利德索姆，是目前最被看好的党魁候选人，她们各自代表的是留欧与脱欧阵营。 资料图：脱欧阵营的重要领袖，英国独立党领袖法拉奇。 52岁的法拉奇从政前原本是名市场交易员，也曾是保守党党员，1992年他不满当时的首相梅杰签署明订未来欧盟进一步整合的条约，决定退出保守党，1993年共同创办英国独立党（UKIP）。 1999年法拉奇当选欧洲议会议员，2006年当选UKIP党魁，他曾参选国会议员但未成功，但2014年UKIP在大选中席卷大批选票，凸显他推动的英国脱欧主张受到重视，迫使卡梅伦承诺举办公投决定英国是否脱欧，法拉奇几乎成为脱欧的代表人物。 6月27日消息，据外媒报道，英国脱欧公投结果24日公布，51.9%的英国民众投票赞成脱离欧盟，英国将成为欧盟成立以来第一个退出的成员。尽管公投选择“脱欧”，但仍有大量英国人想“留下”。有民众在英国议会网站发起请愿，呼吁举行第二次公投。 法拉奇坦言，过去17年来他念兹在兹努力的目标就是让英国脱欧，刚开始受到不少嘲讽，他非常骄傲终于达标，为重拾私人生活，决定辞去UKIP党魁职务，但会监督后续的脱欧谈判，并协助其它欧盟国家脱欧。 法拉奇辞职的消息传出后舆论哗然，有网友痛批，法拉奇与脱欧派将英国带到一个不可知的未来，烂摊子未收拾好即打包走人，非常不负责任。 还有民众表示，法拉奇要拿回他的私人生活，他则要昔日互相关心、充满慈悲与团结的英国回来，不要被法拉奇一手造成的破裂、孤立的英国。[详情]

　　随着欧盟从6国扩展到28国，英国无法长期限制来自新成员国的劳动者进入本国劳动力市场。结果英国本土的外国劳工数量自1993年以来翻了一番，达到600余万，相当于总劳动力的10%，如今大部分都来自非欧盟其他原始成员国的低工资国家。[详情]

　　新华社伦敦7月4日电（记者邓茜）英国财政大臣奥斯本日前提出英国“脱欧”后经济振兴计划，其中包括加大力度争取中国投资。他表示将积极寻求新的双边贸易协议，今年将再次访华以保持投资继续流入英国。 奥斯本对英国《金融时报》表示，该计划包括继续削减公司税，争取更多中国投资，确保对银行放贷的支持，加大对英格兰北部这个“北方经济引擎”的投资力度，以及维持英国的财政信用。这是他在“脱欧”公投后首次接受媒体采访。 奥斯本希望把英国的公司税从目前的20%削减至15%以下，低于大多数主要经济体。他表示，英国应该尽快向投资者证明英国仍然“对商业开放”。奥斯本希望通过这一系列计划，将英国打造成“超级竞争性经济体”。 英国财政部3月公布的财政预算提出到2020年将公司税降至17%，奥斯本的新提议明显加快了公司税削减力度。 不过，由于英国新首相将于今年10月前后产生，新首相上台后或将重新组阁，奥斯本存在多少空间推行这一系列计划还有待考察。在“脱欧”公投前，奥斯本多次警告“脱欧”会令英国经济陷入连续两个季度负增长的技术性衰退。[详情]

　　“西方模式”对人类具有“多维”需求这一事实视而不见，反而想用某种幻想出来的“一维”视角取而代之。而当这种不真实的“西方民主”体系所产生的投票结果与真实的经济政治力量发生冲突时，正如欧盟公投那样，就会引起混乱或导致投票结果被推翻。[详情]